Le paysage du marché de cette semaine a été façonné par des données économiques cruciales, des lancements majeurs de produits technologiques et d'importants rapports sur les résultats des entreprises, influençant le sentiment des investisseurs dans divers secteurs. Les investisseurs ont attentivement surveillé les données sur l'inflation pour des indications sur la politique de la Réserve fédérale, évalué les dernières offres d'iPhone d'Apple et réagi aux résultats des géants de la technologie comme Oracle et GameStop.

Principaux moteurs du marché cette semaine : Données sur l'inflation, iPhone 17 d'Apple et résultats des entreprises technologiques influencent le sentiment des investisseurs

Les actions américaines ont traversé une semaine volatile, influencées par la convergence de données économiques critiques, d'annonces de produits importantes d'un géant de la technologie et de rapports de résultats d'entreprises variés. Le sentiment des investisseurs a été principalement motivé par les données anticipées de l'indice des prix à la consommation (IPC) d'août, leurs implications pour la politique monétaire de la Réserve fédérale, et les mises à jour cruciales des principaux acteurs des secteurs de la technologie et de la vente au détail.

La semaine en détail : Données économiques et performance des entreprises

Données sur l'inflation et politique de la Réserve fédérale

Les marchés attendaient avec impatience la publication des données de l'IPC d'août, un indicateur clé susceptible d'influencer les attentes concernant l'orientation de la politique de la Réserve fédérale. Les projections préliminaires indiquaient que l'inflation globale pourrait approcher 2,9 % d'une année sur l'autre, avec un IPC de base, qui exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie, autour de 3,02 %. Cela suggère que si les pressions inflationnistes persistent, elles montrent des signes de stabilisation.

Ajoutant de la complexité aux perspectives économiques, le marché du travail américain a montré des signes notables de ralentissement. Une révision à la baisse substantielle de la croissance de l'emploi de 911 000 pour les 12 mois se terminant en mars 2025 a considérablement affecté les gains mensuels, les réduisant de près de moitié, de 147 000 à 74 000. Simultanément, le taux de chômage a grimpé à 4,3 %, son niveau le plus élevé depuis 2021. Ce marché du travail en baisse a renforcé les attentes d'une position plus accommodante de la part de la Réserve fédérale, le consensus du marché favorisant une réduction de taux de 25 points de base lors de la prochaine réunion des 16 et 17 septembre.

Les indices boursiers ont progressé avec prudence face à la probabilité croissante de coûts d'emprunt plus faibles. Les secteurs sensibles aux taux d'intérêt, notamment la Technologie et l'immobilier, ont bénéficié d'un soutien, tandis que les segments défensifs comme les services publics ont également profité de la baisse des rendements des obligations du Trésor. Les marchés obligataires ont montré une conviction claire, les rendements des obligations du Trésor américain s'assouplissant sur toute la courbe, en particulier le rendement à 2 ans, qui est très sensible aux attentes de la politique monétaire.

Lancement de l'iPhone 17 d'Apple

Apple Inc. (AAPL) a connu une réception mitigée sur le marché suite à son événement "Awe-Dropping" iPhone 17 le 9 septembre 2025. L'action a enregistré une légère baisse, les investisseurs considérant largement les nouvelles offres comme des "mises à niveau incrémentielles" plutôt que des innovations révolutionnaires, surtout par rapport aux rivaux faisant des progrès significatifs en Intelligence Artificielle (IA).

Le jour de l'événement, AAPL s'est négociée à environ 237,31 $ par action, en baisse d'environ 0,24 % avec un volume de transactions inférieur à sa moyenne quotidienne. La société maintient une capitalisation boursière de 3,52 billions de dollars. Les analystes ont souligné que la valorisation premium d'Apple nécessite plus que de simples améliorations itératives de produits, les investisseurs à long terme privilégiant le pivot stratégique de l'entreprise vers des fonctionnalités basées sur l'IA, la technologie de la santé et les services. Malgré la réaction immédiate du marché, Goldman Sachs maintient des perspectives optimistes, prévoyant une croissance des revenus de l'activité iPhone de 5 % en glissement annuel pour l'exercice 2025, s'accélérant à 7 % pour l'exercice 2026. Cette prévision positive repose sur une analyse complète de la série iPhone 17, y compris les ajustements de la gamme de produits, les améliorations de performance et une stratégie d'augmentation de prix "furtive" pour les modèles Pro.

Résultats d'Oracle et dynamique de croissance du cloud

Oracle (ORCL) a annoncé ses résultats du premier trimestre fiscal 2026 le 9 septembre 2025, avec un bénéfice par action (BPA) ajusté de 1,47 $ sur des revenus de 14,93 milliards de dollars. Bien que ces chiffres soient légèrement inférieurs aux attentes des analystes, le rapport a été considérablement renforcé par une augmentation remarquable des obligations de performance restantes (RPO). Le RPO total a grimpé de 359 % d'une année sur l'autre pour atteindre 455 milliards de dollars, principalement grâce à la conclusion de quatre contrats de plusieurs milliards de dollars.

Safra Catz, PDG d'Oracle, a souligné la demande croissante pour Oracle Cloud Infrastructure (OCI), projetant que le RPO dépasserait un demi-billion de dollars. Les revenus du cloud de l'entreprise, englobant à la fois l'Infrastructure en tant que Service (IaaS) et le Logiciel en tant que Service (SaaS), ont atteint 7,19 milliards de dollars, marquant une augmentation de 27 % d'une année sur l'autre. Plus précisément, les revenus de l'Infrastructure Cloud (IaaS) ont bondi de 55 % d'une année sur l'autre pour atteindre 3,3 milliards de dollars, et ses revenus de base de données multi-cloud provenant d'Amazon, Google et Microsoft ont connu une croissance extraordinaire de 1 529 % au premier trimestre. L'investissement agressif d'Oracle dans la capacité des centres de données, reflété par des dépenses en capital substantielles, signale un engagement stratégique à convertir son solide arriéré de RPO en une croissance accélérée des revenus et des bénéfices, positionnant l'entreprise comme un acteur clé sur le marché en expansion de l'infrastructure cloud et de l'IA.

La rentabilité surprenante de GameStop et les changements stratégiques

GameStop Corp. (GME) a surpris les marchés en retrouvant la rentabilité au deuxième trimestre fiscal 2025, déclarant un BPA dilué non-GAAP de 0,25 $, dépassant l'estimation consensuelle de 0,19 $. Les revenus du trimestre ont atteint 972,2 millions de dollars, marquant une augmentation de 22 % d'une année sur l'autre et dépassant les prévisions des analystes. Le bénéfice net a bondi de 1040 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 168,6 millions de dollars.

Les indicateurs financiers clés incluent un doublement du cash et des équivalents à 8,7 milliards de dollars. Cependant, la dette à long terme a également considérablement augmenté pour atteindre 4,16 milliards de dollars, ce qui indique qu'une grande partie de l'augmentation du cash a été financée par la dette. Une annonce stratégique importante a été l'investissement de la société dans le Bitcoin (BTCUSD) en tant qu'actif de réserve de trésorerie, avec des avoirs évalués à 528,6 millions de dollars à la fin du T2, représentant environ 4 710 Bitcoins. Cet investissement a généré un gain non réalisé de 28,6 millions de dollars. De plus, GameStop a introduit un programme spécial de bons de souscription de dividendes qui, s'il est entièrement exercé, pourrait générer jusqu'à 1,9 milliard de dollars de recettes brutes.

Du point de vue de la stratégie commerciale, GameStop poursuit sa transformation en se concentrant sur l'expansion du commerce électronique et l'optimisation de la chaîne d'approvisionnement. La rentabilité inattendue et le pari audacieux sur le Bitcoin ont défié les attentes, influençant le phénomène plus large des "actions mèmes" et encourageant potentiellement d'autres entreprises à envisager des investissements similaires dans les cryptomonnaies. Le sentiment des investisseurs de détail est resté très haussier, l'action ayant bondi de 5 % après les heures de négociation. Cependant, l'augmentation de la dette et la volatilité du Bitcoin introduisent de nouveaux risques, et le scepticisme persiste quant à la durabilité à long terme de ses améliorations opérationnelles, en particulier compte tenu de la dépendance aux gains non opérationnels pour la rentabilité.

Les entreprises technologiques à la conférence Goldman Sachs Communacopia + Technology

L'influente conférence Goldman Sachs Communacopia + Technology, tenue du 8 au 12 septembre 2025, a servi de plateforme cruciale pour les grandes entreprises technologiques afin de dévoiler leurs orientations stratégiques et leurs avancées technologiques. Les présentations clés comprenaient :

• Nvidia (NVDA) : Malgré une légère baisse de l'action au cours de la semaine, la directrice financière Colette Kress a annoncé l'octroi de licences pour des puces H20 à plusieurs clients clés en Chine, un développement qui pourrait stabiliser le sentiment du marché. Nvidia a fait état d'une forte croissance des revenus des centres de données et se concentre sur un rythme d'innovation annuel pour maintenir son leadership sur le marché de l'IA.
• Broadcom (AVGO) : Le PDG Hock Tan a projeté que les revenus d'IA de Broadcom atteindraient 20 milliards de dollars en 2025, soulignant une forte demande pour le calcul IA et la différenciation de l'entreprise en matière de technologie de réseau. L'action de Broadcom a bondi suite à sa présentation.
• Advanced Micro Devices (AMD) : Tout en reconnaissant le leadership de Nvidia sur le marché, AMD a détaillé sa stratégie IA multi-générations et phasée. Les analystes sont optimistes quant aux perspectives financières d'AMD, prévoyant une croissance significative des revenus et du BPA dans les années à venir, bien que son action ait également glissé pendant la semaine de la conférence.
• Meta Platforms (META) et Microsoft (MSFT) ont également présenté, renforçant la concentration intense de l'industrie et l'investissement dans l'IA.

La conférence a souligné un optimisme généralisé pour des accords technologiques records en 2025, tirés par une concurrence féroce dans l'IA.

Analyse de la réaction du marché

La réaction du marché cette semaine a reflété une interaction complexe de forces macroéconomiques et de développements d'entreprise spécifiques. Les données du marché du travail américain en baisse ont considérablement amplifié les attentes d'une Réserve fédérale dovish, offrant un vent arrière aux actions, en particulier dans les secteurs sensibles aux taux d'intérêt comme la Technologie. Les indices boursiers en progression prudente et la baisse des rendements du Trésor soulignent que les investisseurs intègrent la probabilité de réductions de taux.

Cependant, cet optimisme n'est pas sans réserves. Comme certaines grandes banques l'ont averti, la réunion de septembre de la Fed pourrait déclencher une réaction de "vente de la nouvelle" si l'annonce réelle ne répond pas aux attentes élevées du marché ou si la Fed adopte un ton plus prudent concernant les mouvements futurs. Une telle dynamique pourrait induire une volatilité à court terme même au sein d'une tendance plus large vers une politique plus souple.

Dans le secteur technologique, les réactions contrastées aux résultats d'Apple et d'Oracle soulignent un appétit changeant des investisseurs. Alors que les mises à jour itératives d'Apple ont été accueillies avec scepticisme, la forte augmentation du RPO d'Oracle a captivé le marché, signifiant une forte demande des entreprises pour les services cloud alimentée par l'industrie de l'IA en plein essor. Les performances boursières variables des fabricants de puces tels que Nvidia, Broadcom et AMD lors de la conférence Goldman Sachs illustrent en outre que si l'IA est un thème dominant, les investisseurs sont de plus en plus exigeants, récompensant les entreprises qui démontrent une différenciation claire et des flux de revenus futurs significatifs dans l'espace de calcul IA hautement compétitif.

La rentabilité inattendue de GameStop et ses audacieuses incursions dans le Bitcoin ont introduit une nouvelle dimension dans le récit des "actions mèmes". Cette démarche, tout en enthousiasmant les investisseurs particuliers et en défiant les attentes traditionnelles, introduit également de nouveaux risques découlant de l'augmentation de la dette et de la volatilité des cryptomonnaies. Elle suggère un changement de paradigme potentiel dans la gestion de trésorerie des entreprises et souligne l'influence durable du sentiment des particuliers sur des actions spécifiques.

Contexte plus large et implications

L'environnement de marché actuel est caractérisé par un équilibre délicat entre les pressions inflationnistes persistantes, comme l'indique l'IPC de base persistant, et un marché du travail affaibli qui influence de plus en plus le calcul de la Réserve fédérale. Les réductions de taux anticipées, bien que généralement favorables aux valorisations des actions, nécessitent une surveillance attentive pour un événement potentiel de "vente de la nouvelle".

Dans l'ensemble du paysage technologique, l'IA continue d'être le récit dominant, stimulant à la fois les investissements et les changements stratégiques. De l'expansion du cloud d'Oracle aux futurs plans d'intégration de l'IA d'Apple et à la concurrence intense entre les fabricants de puces comme Nvidia, AMD et Broadcom, la course à la domination de l'IA remodèle les stratégies d'entreprise et les flux d'investissement. Les dépenses en capital significatives dans l'infrastructure des centres de données soulignent le pari à long terme de l'industrie sur le potentiel transformateur de l'IA.

L'incursion de GameStop dans le Bitcoin marque un écart significatif pour un détaillant traditionnel et pourrait créer un précédent pour l'adoption de la crypto par les entreprises, brouillant davantage les frontières entre la finance conventionnelle et les actifs numériques. Cette stratégie non conventionnelle met en évidence l'évolution de l'appétit pour le risque chez certaines entreprises et l'influence continue des forces du marché non traditionnelles.

Perspectives d'avenir

Les investisseurs continueront de surveiller les futures données sur l'inflation et les prochaines déclarations de la Réserve fédérale pour plus de clarté sur le rythme et le calendrier des ajustements de taux d'intérêt. Les développements en cours en IA sur les appareils grand public et les solutions d'entreprise resteront un point focal critique, influençant la performance du secteur et les opportunités d'investissement.

La durabilité des nouvelles orientations stratégiques de GameStop, y compris son investissement en Bitcoin et son programme de bons de souscription, sera étroitement surveillée pour leur impact à long terme sur les fondamentaux de l'entreprise et le phénomène plus large des "actions mèmes". De plus, la dynamique concurrentielle au sein des marchés des puces IA et de l'infrastructure cloud restera un déterminant clé de la performance des principales entreprises technologiques.