Edgen Stock·Oct 13 2025, 23:557월 일시적인 급증 이후, 8월 미국 소비자 부채는 사실상 정체 상태를 보이며 미국 가계의 재정적 압박이 커지고 있음을 나타냅니다. 특히 순환 신용의 대출 감소는 소비자 지출 둔화 가능성을 시사하며, 소득 계층 간 재정 건전성의 격차가 확대되고 있음을 보여줍니다.
8월 미국 소비자 부채 수치는 대출의 현저한 둔화를 나타냈으며, 전체 부채는 사실상 정체되고 순환 신용은 감소하여 미국 가계에 대한 재정적 압력이 증가하고 있음을 시사합니다.
7월의 예상치 못한 급증 이후, 연방준비제도에 따르면 미결제 소비자 신용은 8월에 약 4억 달러의 미미한 0.1% 증가를 기록했습니다. 이 수치는 7월에 상향 조정된 **4.3%**보다 훨씬 낮습니다. 전년 대비 미결제 소비자 신용은 겨우 0.2% 증가했습니다. 주요 구성 요소인 순환 부채(주로 신용카드 잔액)는 8월에 5.5% 감소했습니다. 이러한 감소는 7월에 상향 조정된 **10.3%**의 급증을 부분적으로 수정합니다. 현재 총 소비자 부채는 모기지 부채를 제외하고 5조 6천억 달러입니다. 모기지를 포함하면 2025년 1분기 기준 총 미국 가계 부채는 18조 4천억 달러에 달했습니다.
소비자 부채의 정체와 순환 신용의 감소는 상당수의 미국 가계가 높은 재정적 스트레스에 직면해 있음을 시사합니다. 이러한 추세는 소비자 지출 감소 가능성을 의미하며, 이는 소매업 및 소비재와 같이 가계 소비에 크게 의존하는 부문에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 경제가 소비자 지출에 의존한다는 점은 이를 중요한 지표로 만듭니다. KPMG의 분석은 지출 패턴의 확대되는 격차를 강조하며 다음과 같이 말합니다.
'신용카드 부채 감소는 스트레스가 심화되고 있는 하위 80% 미국 가계의 대출 및 지출 감소를 반영할 가능성이 높습니다. 현재 상위 20%는 전체 소비의 거의 3분의 2를 차지합니다. 상위 3.3%는 가장 많은 지출을 늘렸습니다. 인플레이션을 조정한 후 하위 80%의 지출은 정체되었습니다.' 이러한 양분화는 전체 소비가 부유층에 의해 유지될 수 있지만, 저소득 가계에 대한 광범위한 재정적 압력이 경제 성장 안정성에 위험을 초래함을 나타냅니다. 또한, 인플레이션을 조정한 개인 가처분 소득은 8월에 **0.1%**만 증가하여 7월의 **0.2%**보다 감소했으며, 개인 소비 지출은 **0.4%**로 계속 증가하여 소비자들이 지출을 유지하기 위해 점점 더 부채에 의존하거나 저축을 소진하고 있음을 나타냅니다.
현재 환경은 부채 증가와 고금리의 상호 작용으로 악화되고 있습니다. 최근 연방준비제도의 금리 조정에도 불구하고 신용카드 평균 **연이율 (APR)**은 **20.03%**로, 지난 8월에 기록된 사상 최고치인 **20.79%**보다 약간 낮습니다. 신용카드 부채 외에도 자동차 및 학자금 대출을 포함한 비순환 부채도 어려움을 겪고 있습니다. 비순환 부채는 8월에 연간 **2%**의 비율로 증가했지만, 심각하게 연체된 학자금 대출은 2025년 2분기에 **10.2%**로 급증하여 2024년 4분기의 **0.5%**에서 크게 증가했습니다. 이러한 증가는 부분적으로 누락된 연방 학자금 대출 상환 보고가 신용 평가 기관에 다시 보고되기 시작했기 때문입니다. 소비자 스트레스는 FICO 신용 점수 하락에도 반영되며, Z세대에서 가장 큰 하락이 관찰되었습니다. 이러한 광범위한 맥락은 소비자들이 팬데믹 기간 동안 축적한 저축을 대부분 소진했으며 신용 한도에 거의 도달했음을 시사하며, 이는 지속 가능한 경제 성장에 대한 도전을 제기합니다. 이러한 압력에도 불구하고, 모닝스타 DBRS는 2025년 미국 신용카드 발행사의 안정적인 운영 전망을 예상하며, 이는 견고한 경제 성장과 건강한 노동 시장에 대한 기대에 힘입은 것입니다. 그러나 그들은 신용 성과 지표가 팬데믹 이전 수준 이상으로 악화되었지만, 근본적으로는 성과가 안정화되고 있음을 나타내며 소비자 행동에 대한 경계가 필요하다고 인정합니다.
앞으로 소비자들의 지속적인 재정적 스트레스는 특히 재량 지출 범주에 영향을 미치는 더욱 신중한 지출 환경으로 이어질 수 있습니다. 2025년 다가오는 연말 쇼핑 시즌은 복잡한 그림을 제시합니다. 설문 조사는 일부 소비자, 특히 자녀가 있는 가정이 구매 자금을 조달하기 위해 추가 신용카드 부채를 감당할 의향이 있음을 나타내지만, 이러한 단기적인 지출 증가는 연말연시 이후 연체 증가로 이어질 수 있습니다. 소매업체는 일반적으로 4분기 판매 목표 달성에 대해 낙관적이지만, 가치 중심의 쇼핑객을 위해 전략을 조정하고 있습니다. 투자자들은 소비자 건강 및 연방준비제도 정책 변화 가능성에 대한 추가 통찰력을 얻기 위해 다가오는 경제 지표를 면밀히 모니터링할 것입니다. 주요 발표에는 인플레이션 추세를 평가하는 데 중요한 9월의 미국 소비자 물가 지수 (CPI) 및 **생산자 물가 지수 (PPI)**는 물론, 노동 시장에 대한 선행 신호를 제공하는 최초 및 계속 실업 수당 청구가 포함됩니다. 더 강한 인플레이션 데이터는 연준이 더 긴축적인 통화 정책을 유지하도록 촉구할 수 있으며, 디플레이션 또는 노동 시장 약화 징후는 금리 조정 가능성을 높일 수 있습니다.
