Edgen Stock·Oct 08 2025, 06:47이전의 강력한 실적에도 불구하고, 미국 증권거래위원회(SEC)의 AppLovin 데이터 수집 관행 조사는 상당한 불확실성과 주가 변동성을 야기했습니다.
AppLovin Corporation (나스닥: APP)은 2025년 10월 6일, 모바일 광고 기술 회사의 데이터 수집 관행에 대해 **미국 증권거래위원회(SEC)**가 공식 조사를 시작했다는 보도가 나온 후 상당한 주가 변동성을 겪었습니다. 내부 고발자 불만과 공매도자들의 주장으로 촉발된 이 소식은 회사 주가를 폭락시켰고, 운영 무결성 및 미래 규정 준수에 대한 투자자들의 우려를 불러일으켰습니다.
SEC의 조사는 AppLovin이 Meta Platforms (나스닥: META), Google (나스닥: GOOGL), Apple (나스닥: AAPL), Snap, TikTok, Reddit을 포함한 주요 플랫폼 파트너와의 서비스 계약을 위반했다는 주장에 초점을 맞추고 있습니다. 이러한 위반은 사용자 식별 데이터, 흔히 "핑거프린팅"이라고 불리는 것을 무단으로 수집하여 고도로 타겟팅된 광고를 제공하는 것과 관련이 있습니다. 이 관행은 Apple App Store에서 금지되었으며 이전에 Google에서도 금지되었습니다.
보도에 따르면, 이러한 소식 이후 AppLovin의 주가는 2025년 10월 6일 월요일 정규 거래에서 약 14% 폭락했으며, 장외 거래에서 추가로 5% 하락하여 일부 보고서에 따르면 장중 최대 **19%**까지 떨어졌습니다. 이러한 급격한 하락은 회사 최고 경영진과 초기 투자자들의 약 86억 5천만 달러에 달하는 자산을 사라지게 했습니다. CEO Adam Foroughi의 순자산은 약 34억 달러 감소한 것으로 추정됩니다. 주가는 이후 10월 7일 8% 반등하여 투자자들이 상황을 평가함에 따라 지속적인 시장 변동성을 나타냈습니다.
SEC 조사는 AppLovin에게 상당한 규제 위험을 초래하며, 잠재적인 집행 조치, 막대한 벌금, 그리고 핵심 광고 엔진에 대한 의무적인 변경을 위협합니다. 이러한 변경은 데이터 기반 타겟팅 광고의 효율성에 심각한 영향을 미칠 수 있으며, 이는 AppLovin 비즈니스 모델의 초석입니다. 서비스 계약 위반 혐의는 또한 플랫폼 파트너와의 핵심 관계를 손상시켜 데이터 접근을 제한하고 AppLovin의 수익 "분배율"을 압축할 수 있습니다.
2025년 현재까지 약 80% 상승하고 2024년에는 700% 이상 증가하여 9월에 S&P 500 지수에 편입되는 등 이 사건 이전에 놀라운 실적을 보였음에도 불구하고, 규제 불확실성은 주식의 "재평가"로 이어질 수 있습니다. 투자자들은 증가된 위험을 반영하기 위해 가치 평가를 재조정하고 있습니다. 소식이 전해지기 전 AppLovin은 **42.35%**의 이익 마진, **253.77%**의 자기자본 이익률, 그리고 지난 12개월간 57억 4천만 달러의 수익을 보고하며 강력한 기본을 유지했습니다. 10월 6일 현재, APP는 587.00달러에 거래되었고, 시가총액은 1985억 5천만 달러였으며, 지난 12개월 주가수익비율은 80.63이었습니다.
AppLovin의 데이터 관행에 대한 이번 조사는 개별 회사를 넘어 광범위한 광고 기술 산업에 중대한 영향을 미칩니다. 이는 특히 GDPR 및 미국의 다양한 주별 법률과 같은 글로벌 데이터 프라이버시 규제가 강화됨에 따라 기술 기업이 사용자 데이터를 수집하고 활용하는 방식에 대한 규제 감독이 증가하는 추세를 강조합니다. 유사한 데이터 기반 광고 모델을 사용하는 다른 광고 기술 기업들도 유사한 내부 검토 또는 외부 조사를 받을 수 있습니다.
AppLovin 대변인은 "우리는 정기적으로 규제 기관과 소통하며 문의가 있으면 통상적인 절차에 따라 처리합니다. 중대한 발전이 있다면 적절한 공개 채널을 통해 공개될 것입니다"라고 밝히며, 규제 문제의 존재 여부에 대해서는 언급을 거부했습니다.
SEC가 아직 AppLovin 또는 그 경영진을 위법 행위로 기소하지 않았지만, 결과는 회사의 운영에 심각한 영향을 미칠 수 있습니다. Oppenheimer는 현재 AppLovin에 대해 740달러의 목표 주가로 "시장수익률 상회" 등급을 유지하고 있으며, 광범위한 분석가들의 정서는 전반적으로 긍정적이며 "매수" 등급이 우세합니다. 그러나 87.36의 주가수익비율, 38.84의 주가매출비율, 178.26의 주가순자산비율과 같은 가치 평가 지표는 주식이 역사적 중앙값에 비해 고평가될 수 있음을 시사하며, 이는 새로운 규제 불확실성으로 인해 더욱 악화되는 요인입니다.
향후 투자자들은 SEC 조사의 모든 진행 상황, 잠재적인 집행 조치 또는 공식적인 기소에 대해 면밀히 모니터링할 것입니다. 2025년 11월 5일로 예정된 회사의 다음 실적 발표 또한 이러한 규제 문제 속에서 AppLovin의 재무 성과와 AI 기반 AXON 광고 기술 플랫폼에 대한 잠재적 영향에 대한 명확성을 찾는 투자자들에게 중요한 사건이 될 것입니다.
