Các cuộc gọi của nhà phân tích thúc đẩy triển vọng khác nhau cho Tesla, Lululemon và Johnson & Johnson

Các nhà phân tích thị trường điều chỉnh xếp hạng cho các cổ phiếu nổi bật của Hoa Kỳ

Các nhà phân tích Phố Wall gần đây đã điều chỉnh triển vọng của họ về Tesla (TSLA), Lululemon Athletica (LULU) và Johnson & Johnson (JNJ). Những quan điểm sửa đổi này, được thúc đẩy bởi các diễn biến doanh nghiệp và điều kiện thị trường riêng biệt, đã dẫn đến tâm lý đa dạng trên các công ty nổi bật này.

Các hành động và lý do chính của nhà phân tích

Mizuho đã tăng đáng kể mục tiêu giá cho Tesla (TSLA) từ 375 đô la lên 450 đô la, duy trì xếp hạng Vượt trội. Đợt sửa đổi tích cực này được củng cố bởi triển vọng tươi sáng hơn cho năm 2026, được thúc đẩy bởi kỳ vọng về tác động thuế quan ít nghiêm trọng hơn so với lo ngại ban đầu, xu hướng tăng trong khối lượng sản xuất xe và các chất xúc tác sắp tới như khả năng có một "Model 2 rẻ hơn" và việc ra mắt robotaxi. Công ty cũng xem xét sự phù hợp về ưu đãi tiềm năng xuất phát từ gói lương đề xuất của Elon Musk và việc ông mua lượng lớn cổ phiếu.

Ngược lại, Baird đã hạ cấp Lululemon Athletica (LULU) xuống Trung lập từ Vượt trội, đồng thời giảm mục tiêu giá 13% xuống còn 195 đô la. Việc đánh giá lại này diễn ra sau báo cáo thu nhập quý II đáng thất vọng, cùng với triển vọng không mong muốn về những trở ngại nhỏ hơn nữa. Các nhà phân tích bày tỏ sự tin tưởng thấp vào biên lợi nhuận và quỹ đạo tăng trưởng của công ty, viện dẫn sự đổi mới sản phẩm không mấy ấn tượng và áp lực cạnh tranh ngày càng tăng, đặc biệt là từ sự hợp tác NikeSKIMS mới.

Trong lĩnh vực dược phẩm, Guggenheim đã nâng cấp Johnson & Johnson (JNJ) lên Mua từ Trung lập, tăng mục tiêu giá từ 167 đô la lên 206 đô la. Đợt nâng cấp này phản ánh niềm tin của Guggenheim vào việc quản lý chiến lược của J&J đối với việc mất độc quyền của thuốc bom tấn Stelara và tiềm năng mạnh mẽ của danh mục sản phẩm mới nổi của họ. Công ty dự kiến tăng trưởng dựa trên đổi mới từ hệ thống thuốc của J&J trên khắp các lĩnh vực ung thư, miễn dịch học và khoa học thần kinh.

Phản ứng thị trường và động lực cơ bản

Các hành động phân kỳ của nhà phân tích nhấn mạnh các yếu tố thúc đẩy khác nhau ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư đối với mỗi công ty. Đối với Tesla, việc sửa đổi tích cực của Mizuho cho thấy niềm tin ngày càng tăng vào tầm nhìn chiến lược dài hạn của công ty, đặc biệt trong lĩnh vực lái xe tự động và robot hình người, ngay cả khi công ty đang đối mặt với một số thách thức hoạt động ngắn hạn. Điều này phản ánh sự thừa nhận rộng rãi hơn của thị trường về vị thế dẫn đầu liên tục của Tesla trong thị trường Xe điện chạy bằng pin (BEV) của Hoa Kỳ.

Việc Lululemon bị Baird hạ cấp cho thấy sự hoài nghi ngày càng tăng về triển vọng tăng trưởng ngắn hạn và khả năng sinh lời của công ty. Điều này phần lớn được cho là do những thách thức hoạt động, cảnh quan cạnh tranh ngày càng gay gắt và những thay đổi tiềm năng trong sở thích của người tiêu dùng. Việc bãi bỏ miễn trừ thuế quan "de minimis" của Hoa Kỳ đã nổi lên như một trở ngại cấu trúc đáng kể, ảnh hưởng đến mô hình thương mại điện tử và biên lợi nhuận tổng thể của công ty.

Việc Johnson & Johnson được Guggenheim nâng cấp cho thấy sự đánh giá lại tích cực về hệ thống thuốc của họ và sự nhanh nhạy chiến lược trong việc quản lý hết hạn bằng sáng chế. Điều này cho thấy nhận thức về khả năng phục hồi và tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai được thúc đẩy bởi hoạt động kinh doanh thuốc đổi mới của họ.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa định lượng

Việc Mizuho tăng mục tiêu giá của Tesla diễn ra trong bối cảnh triển vọng tích cực hơn cho ngành ô tô vào năm 2026, với trọng tâm là khối lượng sản xuất xe điện (EV). Các nhà phân tích của Mizuho đã cắt giảm nhẹ dự báo giao hàng năm 2026 xuống 1,91 triệu chiếc từ 1,95 triệu chiếc, mặc dù con số này vẫn cao hơn kỳ vọng đồng thuận. Gói bồi thường đề xuất của Elon Musk, gắn liền với mức vốn hóa thị trường táo bạo 8,5 nghìn tỷ đô la và các cột mốc hoạt động, nêu bật bản chất rủi ro cao, lợi nhuận cao của chiến lược dài hạn của Tesla.

Đối với Lululemon, tác động tài chính của những trở ngại hiện tại là rất lớn. Trong quý II của năm tài chính 2025, biên lợi nhuận gộp đã giảm 110 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước xuống 58,5%, chủ yếu do chiết khấu và thuế quan cao hơn. Công ty dự kiến biên lợi nhuận gộp sẽ giảm 300 điểm cơ bản trong cả năm tài chính 2025, rộng hơn đáng kể so với kỳ vọng trước đó là 110 điểm cơ bản. Hơn nữa, dự kiến sẽ có mức giảm 410 điểm cơ bản trong quý III. Cổ phiếu đã trải qua một đợt giảm đáng kể hơn 50% từ đầu năm, gần mức thấp nhất trong sáu năm, phản ánh sự yếu kém dai dẳng của Hoa Kỳ và áp lực biên lợi nhuận ngày càng tăng.

Cổ phiếu Johnson & Johnson đã cho thấy sức mạnh đáng chú ý, tăng khoảng 13% kể từ giữa tháng 7, vượt trội so với mức tăng 6,5% của S&P 500 trong cùng thời kỳ. Hiệu suất vượt trội này phần lớn được cho là do niềm tin của nhà đầu tư vào danh mục sản phẩm mới của công ty. Các tài sản chủ chốt trong hệ thống thuốc, như thuốc điều trị ung thư bàng quang Inlexzo (TAR-200) và TAR-210, được dự kiến sẽ tạo ra doanh số bán hàng đỉnh điểm hơn 6 tỷ đô la, trong khi điều trị bệnh vẩy nến Tremfya có thể đạt hơn 9 tỷ đô la doanh số bán hàng đỉnh điểm tiềm năng, thể hiện sự rộng lớn và sâu sắc của sự đổi mới của công ty.

Bình luận của chuyên gia

Vijay Rakesh, giám đốc điều hành tại Mizuho Securities, đã nhấn mạnh vị thế thị trường của Tesla, nói rằng:

"Chúng tôi nhận thấy TSLA duy trì vị thế dẫn đầu quan trọng trong thị trường BEV của Hoa Kỳ bất chấp một số thách thức ngắn hạn."

Liên quan đến Lululemon, Mark Altschwager của Baird đã trình bày lý do của công ty cho việc hạ cấp:

"Sau khi xem xét thêm [kết quả quý II], chúng tôi nghĩ rằng mức độ không chắc chắn về thu nhập cao hơn sẽ làm lu mờ các bội số định giá hấp dẫn trong ngắn hạn, khiến việc bảo vệ/đề xuất cổ phiếu trở nên khó khăn."

Các nhà phân tích của Guggenheim đã bày tỏ niềm tin vào việc thực hiện chiến lược của Johnson & Johnson, lưu ý:

"Chúng tôi ấn tượng với mức tăng trưởng doanh thu mà JNJ đã đạt được cho đến nay trong năm tài chính 2025, bất chấp việc mất độc quyền thị trường đối với tài sản trị giá hơn 10 tỷ đô la của họ, Stelara."

Nhìn về phía trước

Đối với Tesla, các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm cuộc bỏ phiếu của cổ đông sắp tới về gói bồi thường của Elon Musk và tiến độ liên tục của các sáng kiến lái xe tự động và robotaxi của công ty. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ việc thực hiện các dự án đầy tham vọng này và tác động của chúng đến định giá dài hạn.

Lululemon phải đối mặt với sự giám sát liên tục về khả năng đổi mới sản phẩm và quản lý hiệu quả áp lực biên lợi nhuận phát sinh từ thuế quan và các lực lượng cạnh tranh. Hiệu suất của công ty vào đầu năm tài chính 2026, khi các sản phẩm mới được mong đợi sẽ có được sức kéo, sẽ rất quan trọng trong việc xác định một sự thay đổi tiềm năng.

Johnson & Johnson được định vị để tăng trưởng hơn nữa vào năm 2026 và sau đó, được thúc đẩy bởi hệ thống thuốc mạnh mẽ của họ. Các nhà đầu tư sẽ tập trung vào việc phát triển và thương mại hóa thành công các tài sản chủ chốt đã được bán ra thị trường và trong hệ thống thuốc, đặc biệt trong các phân khúc ung thư và miễn dịch học, để duy trì quỹ đạo tích cực của công ty.