Les actions Amer Sports affichent une volatilité accrue suite à l'activité de trading d'options

Aperçu du marché et performances récentes

Amer Sports (AS) a connu d'importantes fluctuations de prix depuis son introduction en bourse (IPO) en janvier 2024 à 13 $. L'action a initialement bondi de 163 %, atteignant un sommet historique de 42,36 $ le 25 août. Cependant, elle a depuis chuté de 16 % au cours du mois dernier, clôturant récemment à 34,14 $. Ce recul inclut une baisse de 5,8 % le 22 septembre, 2,8 % le 23 septembre et 0,5 % le 24 septembre. Le contexte de marché plus large indiquait un sentiment généralement haussier lors de la journée de négociation d'options de mercredi, avec 64 % des options inhabituellement actives étant des options d'achat.

L'activité inhabituelle des options souligne l'intérêt spéculatif

L'option d'achat de 35 $ du 17 octobre pour Amer Sports (AS) a suscité une attention considérable, enregistrant le quatrième ratio Vol/OI (volume sur intérêt ouvert) le plus élevé parmi 1 394 options inhabituellement actives. Son volume a atteint 24 835 contrats, soit 109,89 fois son intérêt ouvert de 226. Ce volume pour la seule option d'achat de 35 $ représentait 2,5 fois le volume d'options moyen sur 30 jours de l'action. Trois grandes transactions entre 11h06 et 11h15 ont représenté 72 % du volume quotidien de l'option d'achat, suggérant une activité concentrée potentiellement due à des achats d'options d'achat à long terme ou à des options d'achat couvertes par les actionnaires existants. Cette activité accrue indique un intérêt spéculatif considérable et une volatilité potentielle à court terme autour du prix d'exercice de 35 $.

Facteurs influençant le prix des actions

La baisse récente de 16 % du prix de l'action Amer Sports fait suite à une période d'appréciation rapide et suggère que les investisseurs croient que le sommet du 25 août a marqué un pic temporaire du marché. Certains analystes avaient précédemment recommandé des prises de bénéfices en raison d'un refroidissement attendu au second semestre. En outre, la société a fait face à une controverse environnementale liée à un feu d'artifice promotionnel organisé par sa filiale Arc'teryx dans l'Himalaya. Cet événement a provoqué un tollé public et des inquiétudes concernant l'image de marque, conduisant Citigroup à abaisser son objectif de prix pour Amer Sports à 42 $ contre 50 $. Des changements de direction, tels que le départ du PDG de Wilson, Joe Dudy, ont également été cités comme contribuant au scepticisme du marché. De plus, une baisse intrajournalière de 5,3 % précédente a été attribuée au scepticisme du marché concernant les prévisions révisées de la direction pour l'année complète, qui tenaient compte des tarifs américains de 30 % sur les importations chinoises.

Finances et perspectives de l'entreprise

Amer Sports maintient des objectifs financiers à long terme ambitieux, visant une croissance annuelle du chiffre d'affaires à deux chiffres faibles à moyens et une expansion annuelle de la marge d'exploitation ajustée de 30 à 70+ points de base au cours des cinq prochaines années. La société a récemment annoncé un chiffre d'affaires solide pour le deuxième trimestre 2025 de 1,24 milliard de dollars, dépassant les attentes et représentant une augmentation de 23,4 % en glissement annuel. Sa marge nette était de 3,93 % et son rendement des capitaux propres s'élevait à 6,87 %. Malgré ces objectifs de croissance, la valorisation de l'action semble élevée. Les analystes estiment qu'Amer Sports gagnera 0,85 $ par action en 2025, ce qui se traduit par un multiple de négociation actuel de 40,2 fois le bénéfice consensuel de cette année. Pour 2030, les projections sont de 2,53 $ par action, par rapport auxquelles l'action se négocie à 13,5 fois l'estimation. La société a réitéré ses prévisions pour le troisième trimestre 2025 de 0,20 à 0,22 $ par action et ses prévisions pour l'exercice 2025 de 0,77 à 0,82 $ par action.

Les stratégies de trading d'options reflètent un sentiment diversifié

L'option d'achat active de 35 $ du 17 octobre a suscité des discussions sur diverses stratégies d'options, reflétant un sentiment de marché mitigé allant de légèrement baissier à très haussier. Un spread d'options d'achat baissier légèrement baissier implique de vendre une option d'achat dans le cours et d'acheter une option d'achat hors du cours, visant un profit maximal si l'action reste en dessous de 30 $ à l'expiration. Une stratégie d'option d'achat garantie par des liquidités légèrement haussière implique d'acheter l'option d'achat de 35 $ et de mettre de côté des fonds pour potentiellement acheter l'action, offrant un rendement annualisé de 109 % dans un scénario haussier. Une position longue synthétique extrêmement haussière reproduit la détention de l'action en achetant une option d'achat de 35 $ et en vendant une option de vente de 35 $, générant un crédit net de 1,05 $. Cette stratégie capitalise sur la hausse anticipée.

Perspectives des analystes et indicateurs techniques

Les analystes ont émis un sentiment de "Achat modéré" pour Amer Sports, avec des objectifs de prix allant de 35,00 $ à 45,00 $. L'Opinion Technique de Barchart suggère un "Achat faible" à court terme, avec un mouvement attendu de 3,09 $ au cours des 23 prochains jours, ce qui pourrait pousser le prix supérieur à 37,23 $. Les indicateurs techniques montrent que l'action se négocie près de sa moyenne mobile sur 200 jours de 32,11 $, avec un RSI à 34,39, suggérant des conditions potentiellement survendues. La moyenne mobile simple sur 50 jours est de 38,11 $.

Contexte plus large et implications

Le contraste entre le déclin d'Amer Sports et la hausse de 1,8 % de Nike (NKE) le même jour met en évidence les préoccupations spécifiques des investisseurs concernant la dépendance d'Amer Sports à l'égard des marchés Asie-Pacifique et de l'expansion directe aux consommateurs par rapport à ses pairs. La volatilité implicite (IV) élevée de ses options, telles que 52,24 % pour l'option de vente de 35 $ et 47,27 % pour l'option d'achat de 37,5 $, associée à un ratio de variation de prix de 125,81 % pour les options de vente de 32,5 $, souligne l'attente du marché de fluctuations de prix significatives. Cette activité accrue et ce sentiment mitigé signalent un environnement hautement spéculatif pour l'action Amer Sports.

Perspectives

Les investisseurs suivront de près la capacité d'Amer Sports à atténuer l'impact de la controverse Arc'teryx et à démontrer une exécution cohérente de ses ambitieux objectifs financiers à long terme. Le prochain rapport sur les résultats du troisième trimestre 2025 et toute mise à jour sur les implications tarifaires seront des catalyseurs essentiels. Le niveau élevé des négociations d'options suggère une volatilité continue, offrant à la fois des opportunités et des risques pour les traders à court terme, tandis que les investisseurs à long terme évalueront la trajectoire de croissance fondamentale de l'entreprise par rapport à sa valorisation actuelle.