Edgen Stock·Oct 10 2025, 23:23**AMC 엔터테인먼트 홀딩스 Inc. (NYSE: AMC)**는 승인된 A급 보통주를 11억 주로 두 배 늘리는 주주 승인을 추진하고 있습니다.
AMC 엔터테인먼트 홀딩스 Inc. (NYSE: AMC) 경영진은 최근 위임장을 통해 회사의 승인된 A급 보통주를 11억 주로 두 배 늘리는 것을 공식적으로 제안했습니다. 이 이니셔티브는 주주 승인을 받을 경우, 주로 회사가 새로 발행된 Muvico 교환사채를 주식으로 전환하고 추가 자본을 조달하여 지속적인 재정적 어려움을 해결할 수 있는 유연성을 제공하기 위한 것입니다.
승인된 주식 증액 제안은 2025년 12월 10일 회사 연례 주주총회에서 투표될 예정입니다. 이 조치는 상당한 부채 부담에 계속 시달리고 있는 AMC에 매우 중요합니다. 6월 말 현재 회사의 순부채는 여전히 30억 달러를 초과하며, 총 부채는 40억 달러 이상입니다. 동시에 AMC는 3분기 박스오피스 수익이 전년 동기 대비 11% 감소했다고 보고했으며, 이는 해당 분기 추정 수익이 전년도 13억 5천만 달러에 비해 12억 달러를 약간 밑돌 것임을 시사합니다. 2분기 현재 AMC는 대차대조표에 약 4억 2천 4백만 달러의 현금을 보유하고 있었지만, 주주 자본은 여전히 크게 마이너스로, 17억 2천 5백만 달러 이상 적자였습니다.
승인된 주식의 상당한 증액 가능성은 기존 주주들 사이에서 잠재적인 희석에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 역사적으로 이러한 조치는 AMC 주가에 하락 압력을 가했습니다. 2분기 실적 이후 AMC 주가는 5.4% 이상 하락했으며, 이 기간 동안 더 넓은 S&P 500은 4.2% 이상 상승했습니다. 지난 5년 동안 주가는 92% 이상 하락했습니다. 제안된 주식 증액은 주로 약 1억 5천 4백 5십만 달러의 교환사채 전환을 가능하게 하는 것을 목표로 하며, 이는 유효 이자율을 **8.00% (현금+PIK)**에서 1.50% 현금으로 낮출 수 있습니다. 이를 승인하지 않으면 이자율이 9.50% 현금 + 3.50% PIK로 상승하여 연간 추가 이자 비용으로 약 3천 5백만 달러가 발생할 수 있습니다. 이 조치가 이자 비용을 줄이고 부채를 관리하는 길을 제공하지만, 이는 회사가 대차대조표를 강화하기 위해 주식 금융에 지속적으로 의존하고 있음을 강조합니다.
AMC 엔터테인먼트의 재정 상황은 극장 산업이 직면한 어려움을 계속해서 반영합니다. 2025년 7월에 24억 5천만 달러의 부채를 2026년에서 2029년으로 연장하고, 2025년 10월까지 새로운 주식 발행 없이 1억 8천 3백만 달러의 부채를 줄이는 포괄적인 계약을 포함한 최근의 부채 재융자 노력에도 불구하고, 회사의 레버리지는 여전히 높습니다. S&P 글로벌은 2024년 후반에 AMC의 신용 등급을 'SD'(선택적 디폴트)에서 'CCC+'로 상향 조정하며 구조 조정 노력을 인정했지만, 부정적인 전망을 유지했습니다. 가치 평가 지표는 회사의 어려움을 강조합니다: AMC는 현재 예상 수익의 약 0.30배로 거래됩니다. 대조적으로, 경쟁사 **Cinemark Holdings Inc. (CNK)**는 긍정적인 운전자본, GAAP 수익성 및 긍정적인 잉여 현금 흐름에 힘입어 해당 2025년 예상 수익의 약 1.23배로 거래됩니다. AMC의 이러한 상당한 할인율은 주로 지속적인 손실, 마이너스 자본 및 지속적인 현금 소진에 기인합니다.
승인된 주식 증액에 대한 다가오는 주주 투표는 AMC에게 중요한 사건입니다. 제안이 통과되면 회사의 부채 문제를 해결하기 위한 추가적인 주식 매각을 촉진하여 단기 주주 희석을 대가로 장기적인 재정적 구제를 제공할 가능성이 높습니다. 회사의 미래 궤적은 또한 박스오피스 회복에 달려 있습니다. 분석가들은 2026년까지 강력한 영화 라인업에 힘입어 극장 사업이 개선된다면 잠재적인 강세 시나리오를 예상합니다. 예측에 따르면 2025년 4분기에 **12.7%**의 매출 성장이 있을 것이며, 2026년에는 거의 **7%**의 총 성장이 있을 것으로 예상되며, 이는 손실 및 현금 소진을 줄이는 데 도움이 되어 고금리 차입금의 재융자를 가능하게 할 수 있습니다. 그러나 당장의 초점은 주주 투표 결과와 그것이 회사의 자본 구조 및 투자자 심리에 미치는 영향에 있습니다.
