Edgen Stock·Mar 12 2026, 03:36모건스탠리는 알리바바의 수직 통합 AI 전략이 상당한 구조적 이점을 제공한다고 보아 알리바바를 텐센트 대신 최선호 투자 종목으로 상향 조정했습니다. 이 은행은 맞춤형 칩부터 시장 선도적인 클라우드 서비스에 이르기까지 AI 가치 사슬 전체에 대한 알리바바의 통제력을 강조합니다.
모건스탠리는 중국 인터넷 거대 기업 중 알리바바를 새로운 최선호주로 지정하며 기존 추천주였던 텐센트를 대체했습니다. 이 투자은행의 분석에 따르면, 완전하고 수직적으로 통합된 "풀스택 AI"를 보유하는 것이 구조적 이점을 제공하며, 인공지능 부문에서 장기적인 성공 가능성을 크게 높인다고 결론지었습니다. 이러한 전략은 미국 시장에서 알파벳이 사용하는 전략과 유사합니다.
연구 보고서에 따르면, 이러한 전략적 변화는 알리바바의 단기적인 수익 압박에 대한 예상에도 불구하고 이루어졌습니다. 은행은 실리콘에서 소프트웨어에 이르는 전체 AI 가치 사슬을 통제하는 장기적인 이점이 즉각적인 재정적 난관보다 크다고 믿습니다.
알리바바의 경쟁 우위는 핵심 AI 기술에 대한 포괄적인 통제에서 비롯됩니다. 이 회사는 중국 최대 클라우드 인프라를 운영하며, 이는 전 세계적으로도 4위를 차지합니다. 이는 최고 수준의 자체 AI 칩 개발, 세계에서 가장 널리 채택된 오픈 웨이트 기반 모델, 그리고 소비자용 애플리케이션 제품군으로 보완됩니다.
모건스탠리는 특히 자체 개발 칩이 알리바바가 경쟁 및 규제 위험을 완화하는 데 도움이 되어, 기술 로드맵 및 공급망에 대한 더 큰 통제력을 제공한다고 지적합니다. 이러한 수직 통합은 복잡한 기술 환경을 헤쳐나가는 데 중요한 요소로 간주됩니다.
알리바바가 글로벌 AI 리더로 자리매김하고 있는 반면, 주요 경쟁사들은 독특한 난관에 직면해 있습니다. 텐센트는 "늦게 시작했지만 빠르게 따라잡는" 기업으로 특징지어지며, 위챗 생태계의 방대한 사용자 기반과 데이터에 주요 강점이 있습니다. 이 회사는 이러한 생태계를 활용하여 AI 역량 격차를 빠르게 줄일 것으로 예상됩니다.
한편, 바이두는 쿤룬신 칩 부문을 통해 AI 하드웨어 분야에서 직접적인 국내 경쟁사입니다. 그러나 모건스탠리는 바이두의 핵심 검색 사업이 신흥 AI 기술로 인한 더 높은 혼란 위험에 직면해 있어 회사에 방어적인 과제를 안겨준다고 경고합니다.
