Alger Spectra Fonu, AI Sektörü Kazançlarının Etkilediği 2025 3. Çeyrek Performansını Bildirdi, Netflix Hisseleri Geriledi

Alger Spectra Fonu 2025 3. Çeyrek Portföy Öne Çıkanları

Alger Spectra Fonu, 2025 yılının üçüncü çeyreğini, ana holdinglerindeki farklı eğilimler tarafından şekillenen bir performansla kapattı. Yapay zeka (AI) alanındaki güçlü operasyonel sonuçlar ve stratejik ilerlemeler, AppLovin, Nvidia ve Nebius'tan olumlu katkılar sağladı. Tersine, Netflix hisseleri, belirli finansal zorluklara ve gelişen yatırımcı duyarlılığına atfedilen belirgin bir düşüş yaşadı.

Büyümeyi Yönlendiren Teknoloji ve AI: AppLovin, Nvidia ve Nebius

Fonun bu çeyrekteki olumlu ivmesi, AI ortamına derinden kök salmış şirketlerin sağlam performanslarıyla büyük ölçüde desteklendi.

AppLovin, 2025 2. çeyrek kazanç raporunun ardından hissesinde önemli bir ralli yaşayarak olağanüstü bir büyüme sergiledi. Şirket, yıllık bazda %77 artışla 1,259 milyar dolar gelir bildirdi ve tüm piyasa beklentilerini rahatça aştı. Bu performans, büyük ölçüde AI destekli reklam teknolojisi motoruna atfedildi; bu da net geliri %164 ve hisse başına kazancı 2,39 dolar'a yükseltti. Analistler, AppLovin için yükseliş görünümünü sürdürüyor, AI reklamcılık sektöründeki konumunu sağlamlaştıran önemli kurumsal girişlerle desteklenen hisse senedinde %40'a varan bir yükseliş öngörüyorlar.

Nvidia, AI yarı iletken pazarındaki hakim konumunu pekiştirmeye devam etti. 2025 yılına gelindiğinde Nvidia, AI Entegre Devreler (IC'ler) pazarında %87 pazar payına sahipti ve 96 milyar dolar gelir elde ederek rakiplerini önemli ölçüde geride bıraktı. Bu hakimiyet, 2025 2. çeyrekte Veri Merkezi segmentindeki gelirinde yıllık bazda %154'lük bir artışla daha da kanıtlandı; bu, H100 ve Blackwell Grafik İşleme Birimleri (GPU'lar) için doymak bilmez taleple beslendi. AI geliştirme için endüstri standardı olarak kurulan CUDA paralel bilgi işlem platformu ve yıllık 23 milyar dolar Ar-Ge yatırımı ile Nvidia, 2029 yılına kadar öngörülen 273 milyar dolarlık küresel AI yarı iletken pazarından orantısız bir payı yakalamak için stratejik olarak konumlandırılmıştır.

Nebius hisseleri, Microsoft ile 17,4 milyar dolarlık bir anlaşmanın duyurulmasının ardından kapanış sonrası %47'den fazla sıçrayarak önemli bir kazanç elde etti. Bu beş yıllık anlaşma kapsamında Nebius, Microsoft'a GPU altyapı kapasitesi sağlayacak ve ek hizmetler aracılığıyla toplam sözleşme değerinin 19,4 milyar dolara ulaşma potansiyeli bulunuyor. Nebius'un temel işi, Nvidia GPU'ları ve AI bulut hizmetleri sağlamak etrafında dönüyor ve bu dönüm noktası niteliğindeki anlaşma, özel AI bilgi işlem altyapısına yönelik artan talebi vurguluyor.

Netflix, Vergi Yükü ve Değerleme Endişeleri Ortasında Zorluklarla Karşılaşıyor

AI sektöründeki güçlü performansların aksine, Netflix hisseleri, sağlam üçüncü çeyrek sonuçları bildirmesine rağmen piyasa sonrası işlemlerde yaklaşık %6 düştü. Yayın devinin geliri, artan fiyatlandırma, abone büyümesi ve artan reklam gelirleri sayesinde yıllık bazda %17 artarak 11,5 milyar dolara yükseldi. Ancak, Brezilya'daki tartışmalı bir vergi anlaşmazlığıyla ilgili önemli bir 619 milyon dolarlık gider, işletme marjını ciddi şekilde etkiledi ve bu da %28'e düşerek %31,5'lik rehberliğinin oldukça altında kaldı.

Bu düşüş, yayın sektörü değerlemelerini çevreleyen daha geniş piyasa endişelerini yansıtmaktadır. Yatırımcılar, yıllarca süren "ne pahasına olursa olsun büyüme" stratejilerinin ardından abone büyümesinden ziyade karlılık ve marj genişlemesine giderek daha fazla öncelik veriyor. Çeyrek için net gelir, içerik yatırımına rağmen geliri karına dönüştürme yeteneğini göstererek %8 artışla 2,5 milyar dolara yükselirken, belirli vergi yükü olumsuz bir piyasa tepkisine yol açtı.

Daha Geniş Çıkarımlar ve Görünüm

Alger Spectra Fonu'nun 2025 3. Çeyrek performansı, sektörler arasındaki piyasa duyarlılığındaki ve temel performanstaki devam eden eşitsizliği vurgulamaktadır. AI altyapısına, gelişmiş AI çiplerine ve AI odaklı reklam teknolojisine yönelik güçlü talep, AppLovin, Nvidia ve Nebius gibi şirketleri yeni zirvelere taşımaya devam ediyor. Bu eğilim, yapay zeka ekosistemi içinde meydana gelen önemli yatırım ve operasyonel ölçeklendirmeyi vurgulamaktadır.

Terse bir şekilde, gelir büyümesine rağmen Netflix'in hisse fiyatı tepkisi, yerleşik büyüme sektörlerinde karlılık, operasyonel verimlilik ve vergilendirme gibi makroekonomik faktörler üzerinde artan yatırımcı incelemesini işaret ediyor. Bu olay, piyasa liderlerinin bile beklenmedik yükümlülükler ve değişen değerleme paradigmalarından önemli bir baskı altında kalabileceğini hatırlatıyor. İleride, yatırımcılar Netflix'in marj genişlemesini sürdürürken düzenleyici ve vergi zorluklarını aşma yeteneğini yakından izleyecekler. AI sektörü için ise odak noktası, gelişmiş bilgi işlem için sürdürülebilir talep, daha fazla stratejik ortaklıklar ve Nvidia ile Nebius ve AppLovin gibi ekosistem ortaklarını tanımlayan sürekli inovasyon döngüleri olmaya devam edecektir.