농산물 부문, 미국-중국 무역 수사 재개 및 기업 발전 변화에 반응

농업 부문, 지정학적 및 기업 변화에 반응

이번 주 미국 농산물 기업인 **번지 글로벌 SA (Bunge Global SA (BG))**와 **아처-대니얼스-미드랜드 Co. (Archer-Daniels-Midland Co. (ADM))**는 트럼프 전 대통령의 대중국 무역 수사 재개와 중요한 기업 발전에 영향을 받아 주목할 만한 주가 변동을 보였습니다. 번지 글로벌은 2025년 10월 15일 수요일에 주가가 12% 이상 상승하여 92.75달러로 마감했습니다. 동시에 **아처-대니얼스-미드랜드 Co.**의 주가도 2025년 10월 13일 월요일에 **1.31%**의 소폭 상승을 기록하여 61.64달러에 도달했습니다. 이러한 움직임은 농업 부문이 지정학적 긴장과 내부 기업 전략 모두에 대해 높은 민감도를 가지고 있음을 강조합니다.

무역 정책 및 기업 구조 조정이 시장 활동을 주도

농업 주식 급등의 주요 촉매는 트럼프 전 대통령이 중국에 대한 새로운 무역 조치를 위협하는 공개 성명이었습니다. 트럼프는 한 게시물에서 다음과 같이 주장했습니다. "저는 중국이 의도적으로 우리의 대두를 구매하지 않고 우리 대두 농부들에게 어려움을 야기하는 것이 경제적으로 적대적인 행위라고 믿습니다. 우리는 보복 조치로 중국과의 식용유 및 기타 무역 요소에 관한 사업을 중단하는 것을 고려하고 있습니다. 예를 들어, 우리는 쉽게 스스로 식용유를 생산할 수 있으며, 중국에서 구매할 필요가 없습니다." 이 선언은 재생 연료의 핵심 성분인 중국산 폐식용유의 미국 수출을 잠재적으로 금지할 것을 시사하며, 이는 국내 시장 역학을 크게 바꿀 수 있습니다.

번지 글로벌의 경우, 시장 반응은 2025년 7월 **비테라 리미티드 (Viterra Limited)**와의 합병 완료 후 사업 구조 조정 발표로 더욱 증폭되었습니다. 이 회사는 2025년 전체 연간 조정 주당 순이익(EPS) 가이던스를 7.30달러에서 7.60달러로 업데이트했습니다. 이 전망은 합병의 일환으로 약 6,500만 주의 신주 발행에도 불구하고 투자자들이 예상했던 것보다 훨씬 적은 희석을 나타냈습니다. **모건 스탠리 (Morgan Stanley)의 스티븐스 헤인즈 (Stevens Haynes)**를 포함한 분석가들은 긍정적인 놀라움을 언급했습니다.

"번지의 2025년 EPS (비테라 포함) 가이던스 업데이트(~7.30-7.60달러 대 비테라 제외 시 ~7.75달러)에 대한 긍정적인 반응을 기대합니다. 이는 일반적으로 예상되는 넓은 범위에 비해 유리하게 비교될 가능성이 있습니다."

**아처-대니얼스-미드랜드 Co.**도 상승세를 경험했지만, 최근 10거래일 중 6일 동안 하락세를 보이며 최근 변동성을 보였습니다. 번지와 ADM은 모두 미국 전역에서 광범위한 대두 압착 공장을 운영하며, 이 공장들은 바이오 연료 생산에서 수입 폐식용유의 직접적인 경쟁자인 대두유를 생산합니다.

광범위한 맥락: 글로벌 공급망 변화 및 경제적 영향

미중 무역 관계에 대한 새로운 초점은 글로벌 농업 공급망의 지속적인 변화를 강조합니다. 9월 중국의 대두 수입량은 브라질과 아르헨티나와 같은 남미 국가에서 주로 공급되어 거의 기록적인 수준인 1,287만 미터톤에 도달했습니다. 이는 전년 대비 13.2% 증가한 수치이며, 무역 긴장이 고조된 이후 미국 대두에 대한 의존도를 줄이는 추세를 이어가고 있습니다. 브라질 곡물 수출업체 그룹 Anec의 데이터에 따르면 중국은 9월에 브라질에서만 650만 톤을 수입했으며, 이는 브라질 전체 대두 수출의 **93%**를 차지합니다.

이러한 지정학적 배경은 이미 미국 농업 기업에 실질적인 재정적 영향을 미쳤습니다. ADM은 2025년 2분기 세전 수익이 전년 대비 53% 감소했다고 보고했으며, 이를 중국의 미국 대두 구매 중단으로 인한 "미국 무역 격변"에 명시적으로 기인했습니다. 남미에서의 강력한 운영은 중국 수요를 위해 저렴한 생산자로 전환함으로써 이러한 손실을 부분적으로 상쇄했지만, 국내 영향은 여전히 중요합니다.

반대로, 미국이 중국산 식용유 수입을 제한할 경우 번지와 ADM과 같은 국내 생산자들은 경쟁 감소로 인해 이점을 얻을 수 있습니다. 2024년 미국은 중국에서 거의 12억 달러 상당의 폐식용유를 수입했습니다. 그러나 이러한 선적은 2025년 상반기에 이미 크게 둔화되어, 이전의 관세 조치와 중국의 수출 세금 감면 축소 이후 상반기에 3억 5,600만 달러만 수입되었습니다.

농업 시장의 잠재적 미래 영향

전개되는 무역 역학은 농업 부문의 지속적인 변동성을 시사합니다. 식용유를 포함한 중국 상품에 대한 100% 관세 위협이 현실화된다면, 이는 글로벌 상품 흐름의 추가적인 구조 조정을 초래할 수 있습니다. **미국 대두 협회 (American Soybean Association)**와 **전국 옥수수 재배자 협회 (National Corn Growers Association)**가 의뢰한 경제 연구는 이러한 시나리오에서 미국 농부들에게 심각한 결과를 초래할 것으로 예측합니다. 이전 관세 수준으로 돌아갈 경우 미국 대중국 대두 수출은 51.8%, 즉 연간 1,400만~1,600만 미터톤 감소할 수 있으며, 옥수수 수출은 84.3% 감소할 수 있습니다. 60% 보복 관세가 부과되는 더 심각한 시나리오에서는 미국 대두 수출이 2,500만 미터톤 이상 감소하여 대두 가격이 거의 부셸당 1달러, 옥수수 가격이 부셸당 0.13달러 하락할 수 있습니다. 이는 미국 농부들에게 연간 수십억 달러의 생산 가치 손실을 초래할 수 있습니다。

미국 재무장관 스콧 베센트가 트럼프와 시진핑 중국 국가주석 간의 회담 기대를 확인하는 등 외교 채널은 열려 있지만, 현재의 수사는 지속적인 위험을 강조합니다. 투자자들은 미국과 중국의 추가 정책 발표뿐만 아니라 주요 농산물 거래자들의 글로벌 조달 전략 조정에 면밀히 주시할 것입니다. 잠재적 보호주의 조치에 대한 대응으로 번지와 ADM과 같은 회사에서 나타난 단기적인 이득은 무역 분쟁의 확대와 국제 상품 시장의 장기적인 재편의 더 광범위한 경제적 여파로 상쇄될 수 있습니다。