Advanced Micro Devices의 주가는 AI 칩 주문 둔화에 대한 우려와 반도체 수익에 영향을 미치는 새로운 미-중 무역 정책의 도입을 인용하여 애널리스트들의 등급 하향 조정에 따라 하락했습니다. 이러한 발전은 고성장 인공지능 부문 내에서 변동성과 불확실성이 증가하는 시기를 강조합니다.

Advanced Micro Devices 주가, AI 수요 우려 및 지정학적 역풍 속 하락

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) 주가는 2025년 9월 5일 종가 기준으로 약 6.28% 하락하여 151.63달러를 기록하며 금요일에 상당한 하락세를 보였습니다. 이러한 하락은 주로 AI 가속기 부품 수요 둔화에 대한 관찰과 반도체 부문에 영향을 미치는 새로운 미-중 무역 정책으로 인한 최근 애널리스트들의 등급 하향 조정에 의해 주도되었습니다.

상세 사건: 애널리스트들의 변화와 무역 정책 영향

시장의 즉각적인 반응은 여러 분석 회사들의 수정된 전망에 따른 것입니다. Seaport Global 애널리스트 Jay Goldberg는 공급망 점검 결과 AMD의 AI 가속기 수요가 약화된 것으로 나타나 AMD에 대한 등급을 이전의 "매수"에서 "보류"로 하향 조정했습니다. Citi의 Christopher Danely는 180달러의 목표 가격으로 "보류" 등급을 재확인했지만, Bank of America의 Vivek Arya는 "매수" 등급과 200달러라는 보다 낙관적인 목표 가격을 유지했으며, 이는 현재 수준에서 약 25%의 상승 여력을 의미합니다.

시장의 불안감을 더하는 것은 최근 시행된 미-중 정책으로, AMD, Nvidia (NASDAQ: NVDA), Intel (NASDAQ: INTC)을 포함한 주요 미국 칩 제조업체들이 중국에서 발생한 수익의 15%를 미국 정부에 송금하도록 요구합니다. 이전 수출 제한을 해제하기 위한 조건인 이 전례 없는 협정은 AMD의 MI308 및 Nvidia의 H20과 같은 고급 AI 칩에 특히 적용됩니다. AMD의 경우, 2024년 중국에서 62억 달러의 수익을 창출하여 총 수익의 24%를 차지했기 때문에 이 정책은 상당한 영향을 미 미칩니다.

시장 반응 분석: AI 주문 둔화 및 정책 파급 효과

이러한 발전에 대한 시장의 민감성은 경쟁이 치열한 AI 칩 시장에서 AMD의 단기 성장 궤도에 대한 우려를 반영합니다. Seaport Global의 평가는 초기 고객 관심과 평가 주문을 AI 가속기에 대한 실질적인 대량 구매로 전환하는 데 있어 어려움을 강조했습니다. Microsoft 및 Meta Platforms와 같은 주요 하이퍼스케일 고객은 AI 지출 전략을 재평가하고 있는 것으로 알려져 있으며, 이는 AMD의 향후 대규모 주문에 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, Broadcom과 같은 경쟁업체가 맞춤형 AI 칩에서 입지를 강화하면서 경쟁 환경이 심화되고 있어 압력이 가중됩니다. 일부 월스트리트 분석가들은 하이퍼스케일러들이 AMD의 기성품에만 의존하기보다는 내부 AI 칩 솔루션 또는 Broadcom과 같은 회사와의 파트너십을 점점 더 선호할 수 있다고 제안합니다.

미-중 수익 공유 협정은 새로운 불확실성과 재정적 영향을 가져옵니다. 중요한 중국 시장에 대한 접근을 허용하면서도, 이 15%의 송금은 중국으로 향하는 프로세서의 총 마진을 5~15% 포인트 감소시키고, AMD의 전체 이익 마진을 약 1% 포인트 감소시킬 것으로 예상됩니다. 한 투자 이사가 이러한 협정에 대해 간결하게 언급했듯이, "매우 큰 숫자의 85%는 여전히 0의 100%보다 낫다"고 말하며, 중요 시장에 재진입하기 위한 실용적이지만 비용이 많이 드는 결정을 강조합니다.

광범위한 맥락 및 영향: 성과, 가치 평가 및 부문 동향

최근의 하락세에도 불구하고 AMD 주가는 회복력을 보여 연초 대비 25.55% 상승했으며, 같은 기간 S&P 500의 9.97% 상승률을 넘어섰습니다. 3년 동안 AMD는 89%의 견조한 수익률을 기록하여 S&P 500의 64.82% 상승률을 능가했습니다.

2025년 9월 4일 현재, AMD의 시가총액은 2625억 6천만 달러, 기업 가치는 2605억 8천만 달러였습니다. 주식은 96.88의 후행 주가수익률 (P/E)과 27.17의 선행 P/E로 거래되며, 높은 성장 기대를 반영합니다. PEG 비율은 0.50으로, 현재 가치 평가에 비해 유리한 장기 성장 잠재력을 시사합니다. 수익성 측면에서 AMD는 9.57%의 이익률을 보고했으며, 지난 12개월간 296억 달러의 매출과 27억 3천만 달러의 순이익을 기록하여 희석 EPS는 1.67달러입니다. 회사는 58억 7천만 달러의 현금과 6.51%의 낮은 부채-자본 비율로 강력한 대차대조표를 유지하고 있으며, AI 가속기 및 EPYC 서버 프로세서에 대한 전략적 투자를 위한 재정적 유연성을 제공합니다.

AMD가 이러한 어려움을 헤쳐나가고 있음에도 불구하고, 더 광범위한 AI 인프라 시장은 계속해서 강력한 투자를 목격하고 있습니다. 예를 들어, Nvidia는 2025년 2분기 기록적인 467억 달러의 매출을 보고했으며, 이는 전년 대비 56% 증가한 것으로, 주로 AI 칩에 힘입은 것입니다. TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)는 AI 생태계의 중요한 조력자로서 강력한 수요를 보고했으며, 현재 AI 및 고성능 컴퓨팅 (HPC) 애플리케이션이 매출의 60%를 차지합니다. Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta와 같은 주요 기술 기업들은 2025년에 총 3천억 달러 이상을 자본 지출에 할당할 것으로 예상되며, 상당 부분이 AI 관련 투자에 할당될 것입니다.

전망: 수요 및 지정학적 요인 모니터링

투자자들은 AMD가 초기 AI 칩 주문을 보다 실질적이고 반복적인 수익원으로 전환할 수 있는 능력을 면밀히 주시할 것입니다. AMD의 곧 출시될 MI355 및 MI400 AI 가속기의 성공과 채택은 경쟁적 입지를 평가하는 데 중요할 것입니다. 또한, 미-중 무역 관계의 진화하는 역학 관계와 추가 정책 구현 가능성은 더 광범위한 반도체 부문과 AMD의 운영 환경에 영향을 미치는 주요 요인으로 남을 것입니다. 시장은 또한 주요 하이퍼스케일러의 지출 패턴과 맞춤형 AI 칩 개발업체 간의 심화되는 경쟁을 면밀히 관찰할 것이며, 이러한 요소들은 AI 칩 시장의 미래 성장 궤도를 공동으로 형성할 것입니다.