Zhipu, JP모건 목표가 1,400홍콩달러 상향에 33% 급등

Zhipu 주식이 월요일 33% 급등했다. JP모건이 치열한 경쟁 시장에서 AI 기업의 가격 결정력을 이유로 목표 주가를 1,400홍콩달러로 상향 조정한 데 따른 것이다. Zhipu의 홍콩 상장 법인인 Knowledge Atlas Technology는 장중 최고 48%까지 치솟았다가 상승분을 일부 반납하며 최근 1,461홍콩달러 부근에서 거래되고 있다.

JP모건 애널리스트들은 "투자자들은 점차 모델 역량, 태스크 완료율, 가격 결정력에 주목할 것"이라며 AI 개발사에 대한 비중확대 의견을 재확인했다. 이 은행은 동시에 국내 경쟁사인 MiniMax에 대한 투자 의견을 하향 조정했다.

JP모건은 20262030 회계연도 매출 전망치를 2642% 상향 조정하고 조정 순손실 추정치는 하향했다. 애널리스트들은 Zhipu가 올해 API 가격을 두 배로 인상하면서도 사업 규모 성장을 유지하며 가격 결정력을 입증했다고 분석했다. 또한 프리미엄 가격 책정에서 빠르게 후퇴하는 개발사들은 모델 개선에 대한 시장의 인정을 받지 못한 것이라고 지적했다.

이번 목표가 상향은 트럼프 행정부가 Anthropic에 최첨단 AI 모델에 대한 외국인 접근을 중단하도록 명령하면서 수요가 중국 대안으로 전환될 가능성이 있는 상황에서 나왔다. Zhipu의 시가총액은 4,890억홍콩달러로 MiniMax의 1,242억홍콩달러보다 약 4배 크다.

뱅크오브아메리카 애널리스트들도 월요일 Zhipu와 MiniMax에 대해 매수 의견으로 커버리지를 개시하고 각각 1,250홍콩달러와 500홍콩달러의 목표가를 제시했다. BofA는 Zhipu의 더 빠른 연간 반복 매출 성장, 우수한 인재 밀도, 공공 부문의 지원, 기업 매출 비중에서의 선도력을 프리미엄 밸류에이션의 동인으로 꼽았다. BofA는 MiniMax를 추격 매수 기회로 보고 있으며, MiniMax의 제품 폭을 고려할 때 현재 가격-매출 배수의 격차가 너무 크다고 분석했다.

Zhipu는 주말 동안 최신 오픈소스 대형 모델인 GLM-5.2가 이번 주에 사용 제한 없이 출시될 것이라고 발표했다. 이는 최첨단 접근을 제한하는 압력에 직면한 미국 개발사들과 대비된다. 이 회사는 4월 GLM-5.1 출시와 함께 클라우드 API 가격을 8~17% 인상했으며, 이는 올해 두 번째 가격 인상으로 AI 서비스 수요 급증과 투자자들의 수익 창출 압박에 대응한 조치다.

Z-Ben Advisors의 매니징 디렉터인 Peter Alexander는 미국 기반 AI 엔지니어의 약 40%가 중국에서 태어났으며, Anthropic의 규제가 Zhipu, DeepSeek, Moonshot AI 등 중국 AI 기업으로의 두뇌 유출을 촉발할 수 있다고 경고했다. Alexander는 "세계에서 가장 강력한 AI 모델을 만드는 데 전적으로는 아니지만 핵심적인 역할을 했던 바로 그 개인들이 이제는 환영받지 못하는 인물이 되었다"고 노트에서 밝혔다.

Zhipu의 주가는 1월 기업공개 이후 글로벌 AI 경쟁에서 중국의 입지에 대한 낙관론이 높아지면서 10배 이상 급등했다. Zhipu와 MiniMax는 모두 중국 상하이 STAR Market에 2차 상장을 계획하고 있다.

이번 목표가 상향은 월스트리트가 Zhipu를 AI 수요 역학 변화의 주요 수혜자로 보고 있음을 보여준다. 투자자들은 가격 결정력과 기업 채택이 계속 가속화되고 있다는 증거를 확인하기 위해 회사의 다음 분기 실적 발표를 주목할 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.