야라, 텍사스 암모니아 공장을 13억 달러에 인수하며 미국 생산 확대

야라 인터내셔널의 13억 달러 텍사스 암모니아 공장 인수는 저렴한 미국 천연가스를 경쟁 우위로 삼으려는 비료 대기업의 가장 큰 베팅이다.

야라 인터내셔널 ASA(Yara International ASA)가 텍사스 암모니아 공장을 13억 달러에 인수하기로 합의했다. 이번 인수로 연간 130만 미터톤의 생산능력이 추가되며, 노르웨이 비료 생산업체는 저렴한 미국 천연가스 원료로 방향을 전환하고 있다.

"이 공장을 야라 포트폴리오에 편입함으로써, 공급 유연성이 그 어느 때보다 중요한 시기에 운영 탄력성을 강화하고 에너지 비용을 다각화하게 됐다"고 스베인 토레 홀세터(Svein Tore Holsether) 야라 회장 겸 최고경영자는 말했다.

텍사스주 텍사스시티에 위치한 이 공장은 현재 시운전 중이며, 2026년 말까지 명목생산능력인 연간 130만 미터톤에 도달할 것으로 예상되며, 생산량은 이 수준을 초과하는 것을 목표로 한다. 에어 프로덕츠(Air Products)는 장기 계약에 따라 수소와 질소를 공급할 예정으로, 이는 야라가 이미 텍사스 프리포트(Freeport) 시설에서 운영 중인 모델과 동일하다. 이번 거래로 야라의 2026년 총 자본지출(CAPEX)은 25억 달러로 증가하고, 프로포르마 순부채-EBITDA 비율은 1분기 말 1.00에서 1.73으로 상승한다.

이번 인수는 유럽 가스(역사적으로 가격이更高且 변동성이 컸던)에 대한 노출을 헨리허브(Henry Hub) 연동 미국 공급으로 다각화하려는 야라의 전략을 가속화한다. 미국 농무부(USDA)가 하루 전 5억 달러 규모의 '비료 투자 및 장기 국내 공급 확대 프로그램'을 발표한 직후 이뤄진 이번 거래는 야라가 낮은 투입 비용과 국내 비료 생산을 위한 잠재적 연방 지원을 모두 확보할 수 있는 위치를 점하게 한다.

미국 가스 비용 우위에 베팅

야라는 텍사스시티 부지의 암모니아 합성루프, 관련 저장시설, 그리고 하역 인프라에 대한 독점 권리를 인수할 예정이다. 이 공장의 가스 공급은 에어 프로덕츠 계약을 통해 헨리허브 가격에 연동돼, 야라에게 유럽 생산 기반 대비 구조적 비용 우위를 제공한다. 유럽 암모니아 생산업체들은 2022년 에너지 위기 이후 마진 압박에 시달려 왔으며, 당시 TTF 가격은 100달러/백만 BTU를 돌파하며 유럽 전역에서 광범위한 생산 차질을 강제했다.

이번 인수는 로터스 인프라스트럭처 파트너스(Lotus Infrastructure Partners)와 MB 에너지(MB Energy)의 포트폴리오 회사인 걸프코스트 암모니아(Gulf Coast Ammonia)의 공장을 대상으로 한다. JP모건 증권(J.P. Morgan Securities LLC)이 경매 과정에서 매도자 측 자문을 맡았다. 이번 거래는 관할 규제 당국의 승인을 조건으로 한다.

비료 시장, 전환점 맞아

이번 거래는 북미 농민들이 곡물 가치 하락과 함께 높은 비용 부담에 직면한 상황에서 이뤄졌다. 주요 질소 비료인 요소(Urea)는 올해 6월 초 연중 최저 수준으로 거래됐지만, 가격은 팬데믹 이전 평균에 비해 여전히 높은 수준이다. 인산염 가격은 연초 대비 약 30% 상승했으며, 주요 공급국인 중국이 수출을 제한하고 글로벌 유황 공급 부족이 원자재 공급을 압박하고 있다.

야라의 확장된 미국 내 입지는 미국 농민들을 공급 차질로부터 보호하는 데 도움이 될 수 있다. 이 회사는 1946년부터 미국에서 사업을 운영해 왔으며, 약 185명의 직원을 고용하고 7개의 수입 및 유통 터미널을 운영 중이다. 또한 텍사스 프리포트에서 암모니아 공장을 운영하는 합작법인의 대주주이기도 하며, 해당 시설은 유사한 에어 프로덕츠 공급 모델 하에서 강력한 운영 개선을 이루어 냈다.

1905년에 설립된 오슬로 기반의 이 회사는 60개 이상의 국가에서 사업을 운영하며 2025년 157억 달러의 매출을 기록했다. 야라는 이번 인수가 2026년 1월 자본시장의 날(Capital Markets Day)에서 제시한 연평균 12억 달러의 암모니아 투자 예산 범위 내에 있으며, 해당 기간 동안 추가 성장 투자는 선택적 고수익 기회로 제한될 것이라고 밝혔다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.