지난 1년간 XRP가 50% 하락한 이면에는 역설이 숨어 있다: XRP Ledger의 네트워크 활동은 사상 최고치에 근접했지만, 이는 토큰 자체에 대한 수요를 잠식할 수 있는 7억 8500만 달러 규모의 스테이블코인 생태계에 의해 촉발된 것이다.
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XRP, 1년 만에 50% 하락... 7.85억 달러 스테이블코인 붐이 수요 흡수
지난 1년간 XRP가 50% 하락한 이면에는 역설이 숨어 있다: XRP Ledger의 네트워크 활동은 사상 최고치에 근접했지만, 이는 토큰 자체에 대한 수요를 잠식할 수 있는 7억 8500만 달러 규모의 스테이블코인 생태계에 의해 촉발된 것이다.
XRP는 지난 1년간 약 1.13달러로 50% 하락했지만, XRP Ledger의 거래 활동은 사상 최고치에 근접했다. 네트워크 상의 스테이블코인 발행 및 전송이 급증하면서 사용자들이 XRP를 보유할 필요 없이 거래할 수 있는 구조적 역학이 형성됐다.
DefiLlama 데이터에 따르면, XRP Ledger의 스테이블코인 공급량은 7억 8500만 달러로 증가했으며, RLUSD 및 기타 달러 고정 토큰이 거래량의 대부분을 차지하고 있다. 스테이블코인 생태계는 XRP 자체에 대한 수요를 돌려놓았고, 이는 온체인 활동 증가에도 불구하고 지속적인 가격 약세에 기여하고 있다.
온체인 데이터에 따르면, 6월 XRP Ledger의 네트워크 활동은 2주 만에 50% 감소했지만 XRP 가격은 대체로 안정적으로 유지됐다. 사용 급감에도 가격이 둔감하게 반응한 것은, 스테이블코인이 네트워크의 주요 교환 매체로 자리 잡으면서 거래 수수료 및 결제에 필요한 토큰의 가치인 유틸리티 프리미엄이 약화되고 있음을 시사한다.
온체인 활동과 토큰 가격 간의 괴리는 XRP의 토크노믹스에 대한 의문을 제기한다. 스테이블코인 사용이 계속 증가해도 네이티브 토큰에 대한 수요로 이어지지 않는다면, 최근 몇 주간 약한 거래량 속에서 여러 차례 테스트된 1.05~1.10달러 지지 구간(거래소 오더북 데이터 기준)이 시장의 통합과 더 깊은 조정을 가르는 핵심 지지선이 될 것이다. 주간 기준 1.05달러 아래로 마감된다면 이는 12개월 만의 신저점이며, 모멘텀 기반 펀드의 추가 매도를 촉발할 수 있다.
이러한 구조적 약세 역학은 스테이블코인 활동이 네이티브 토큰 수요를 앞지른 다른 L1 네트워크에서 나타난 패턴과 유사하다. 이더리움도 2022~2023년 기간 동안 USDT와 USDC 공급량이 네트워크에서 증가했음에도 ETH 가격이 비례적으로 상승하지 않으면서 유사한 문제에 직면했다. 다만, ETH는 DeFi의 가스 토큰 역할을 했다는 점에서 XRP가 현재 결여하고 있는 바닥을 제공했다.
본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.
