시진핑, 중국공산당 창당 105주년에서 홍콩-마카오 통합 약속

시진핑 주석이 중국공산당 창당 105주년을 맞아 홍콩과 마카오의 중국 국가 발전 프레임워크 편입 지원을 재확인했다.

시진핑 주석은 중국공산당 창당 105주년 기념식에서 '일국양제(一国两制)' 체제를 재확인하며 홍콩과 마카오의 국가 발전 편입을 위한 더 깊은 통합을 약속했다. 이는 중국 GDP에 약 5000억 달러를 기여하는 두 지역에 대한 정책 연속성을 시사하는 신호다.

"'애국자가 홍콩을 통치한다'는 원칙의 재확인은 홍콩 통치에 대한 베이징의 접근 방식에 관한 단기적 불확실성을 제거했습니다,"라고 에드젠(Edgen)의 지정학적 리스크 분석가 엘레나 피셔는 말했다. "시장은 지속적인 정치적 안정성을 가격에 반영할 수 있지만, 새로운 경제 조치가 없다는 점은 단기적 상방 촉매를 제한합니다."

홍콩 항셍지수는 올해 들어 4.2% 상승하며 S&P 500의 14.7% 상승률을 하회하고 있다. 투자자들은 정치적 안정성의 이점을 침체된 부동산 시장 및 둔화되는 본토 성장과 저울질하고 있다. 홍콩 달러는 3월 이후 7.75~7.85 변동 폭의 약세단인 7.82 부근에서 거래되며 지속적인 자본 유출을 반영하고 있다. 홍콩의 중국 기술 생태계 편입을 대변하는 항셍테크지수는 2026년 들어 8.3% 상승했다.

이번 약속은 중국 경제가 부동산 주도 성장에서 '신품질 생산력(new quality productive forces)' — 첨단 제조업, 녹색 에너지, 디지털 인프라 — 으로 전환하는 시점에 나왔다. 홍콩의 자본 시장과 전문 서비스는 이러한 분야에서 가교 역할을 할 수 있다. 중국의 역외 자본 흐름 중 약 70%를 처리하는 글로벌 금융 허브로서 홍콩의 위상은 750만 주민뿐만 아니라 홍콩 상장 자산에 3조 달러 이상을 보유한 외국인 투자자들에게도 통합 전략이 중요함을 의미한다.

2021년 선거제 개혁 이후 처음 공식화된 '애국자가 홍콩을 통치한다' 원칙은 홍콩의 정치 지형을 재편했다. 2020년 국가안전법 시행 이후 200명 이상의 반대파 인사들이 체포되거나 홍콩을 떠났으며, 친베이징 성향 인사들이 현재 입법회와 구의회를 장악하고 있다. 외국 기업들은 강화된 정치적 환경을 홍콩의 중국 관문 역할 재평가 요인으로 지목해 왔다.

홍콩의 경제 통합 심화

정치적 마찰에도 불구하고 경제 통합은 가속화됐다. 홍콩과 중국 본토 간 교역액은 2025년 4조 8000억 홍콩달러에 달해 2020년 대비 12% 증가했다고 인구조사통계국 데이터가 밝혔다. 선전-홍콩 스톡 커넥트(Stock Connect) 프로그램은 2016년 출범 이후 2조 홍콩달러 이상의 순북향 자금 흐름을 촉진했으며, 본토 투자자들의 홍콩 주식 남향 자금 흐름은 1조 5000억 홍콩달러를 초과했다. 2024년 확대된 웰스 매니지먼트 커넥트(Wealth Management Connect)는 현재 광둥-홍콩-마카오 대만구(Greater Bay Area)의 250만 명의 적격 투자자가 역외 금융 상품에 접근할 수 있도록 허용한다.

베이징이 홍콩 통합에 관한 주요 정책 성명을 낸 마지막 시점은 2023년 10월로, 당시 국무원이 홍콩의 역외 위안화 허브 및 국제 자산 관리 센터로서의 역할을 강화하는 20개항 계획을 발표했다. 해당 발표 이후 6개월간 항셍지수는 8.7% 상승했으며, 홍콩 내 역외 위안화 예금은 15% 증가한 1조 1000억 위안을 기록했다.

마카오의 다각화 과제

마카오의 경우, 시진핑의 약속은 이전 포르투갈 식민지였던 이 지역이 여전히 정부 수입의 약 80%를 차지하는 카지노 도박 의존도를 줄이려는 시점에 나왔다. 마카오의 6개 카지노 운영사 — 샌즈 차이나(Sands China Ltd.)와 윈 마카우(Wynn Macau Ltd.) 포함 —는 2022년 수주한 10년 면허 조건에 따라 비게임 관광 명소에 1000억 마카오 파타카(124억 달러)를 투자하기로 약속했다. 2025년 총 게임 수익은 2200억 마카오 파타카에 달했지만, 중국의 반부패 캠페인과 자본 통제로 인한 고액 도박객 지출 제한으로 2019년 정점인 2920억 마카오 파타카보다 여전히 25% 낮은 수준이다.

통합 추진은 더 넓은 중국-외교 관계에도 영향을 미친다. 유럽연합의 2025년 홍콩 보고서는 사법 독립성 훼손을 비판했으며, 미국 국무부는 국가안전법 관련 중국 관리 14명에 대한 제재를 유지하고 있다. 정치적 통제가 더 강화될 경우 외국 은행들이 약 1조 5000억 달러의 자산을 관리하는 홍콩의 국제 금융 센터로서의 지위 유지 노력이 복잡해질 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.