윌리엄스 "연준 통화정책 잘 정비돼 있다"…PCE 4.1% 도달

뉴욕 연방준비은행 존 윌리엄스 총재는 연준이 선호하는 물가 지표가 4.1%를 기록했음에도 불구하고 현행 긴축적 통화정책 기조를 지지했다. 이는 연준 목표치인 2%의 두 배가 넘는 수준이다.

연준의 현재 통화정책 기조는 2% 인플레이션을 회복하는 데 잘 정비되어 있다고 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재가 밝혔다. 이는 중앙은행이 선호하는 물가 지표가 2023년 4월 이후 가장 높은 전년 대비 상승률인 4.1%로 치솟은 가운데 나온 발언이다.

"인플레이션이 높은 수준임을 감안할 때, 이를 지속 가능한 방식으로 2% 장기 목표로 되돌리는 것이 필수적입니다. 현재의 통화정책 기조는 이를 수행하는 데 잘 정비되어 있습니다"라고 윌리엄스는 목요일 심포지엄에서 발표한 사전 준비된 연설문을 통해 말했다.

개인소비지출(PCE) 물가지수는 목요일 발표된 데이터에 따르면 전년 대비 4.1% 상승하며 연준 목표치인 2%의 두 배가 넘었다. 윌리엄스는 세 가지 주요 요인으로 수입품에 대한 관세 인상, 중동 분쟁에 따른 에너지 및 원자재 가격 상승, 인공지능(AI) 투자 붐과 관련된 기술재에 대한 강한 수요를 꼽았다. 연방기금금리는 2023년 7월 이후 5.25~5.50%로 동결되었으며, LSEG 데이터에 따르면 시장은 현재 올해 약 25베이시스포인트(bp)의 추가 긴축을 가격에 반영하고 있다.

고착화된 인플레이션과 연준 관계자가 현행 긴축 기조를 명시적으로 지지한 점은 금리 인하가 여전히 요원함을 시사한다. 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재는 금요일 중앙은행이 금리를 추가로 인상해야 할 수도 있다고 밝혀 매파적 분위기를 강화했다. 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의는 7월 28~29일로 예정되어 있다.

윌리엄스는 인공지능 투자 붐이 예상보다 물가를 더 밀어올릴 수 있으며, 이는 AI가 순수히 디플레이션적이거나 생산성을 향상시킨다는 서사에 도전이 될 것이라고 말했다. 또한 중동 분쟁으로 인한 글로벌 공급 차질은 성장과 인플레이션 전망 모두에 리스크 요인으로 남아 있다고 덧붙였다.

달러 인덱스는 금요일 0.19% 하락한 101.32를 기록하며 이틀 연속 하락세를 이어갔다. 목요일 인플레이션 데이터가 금리 인상 기대치를 소폭 누그러뜨린 영향이다. 그럼에도 달러는 케빈 워시 신임 연준 의장의 매파적 전환 지지 속에 7월 이후 가장 강한 월간 상승률을 기록할 궤도에 있다. 금리 전망에 민감한 2년물 국채 수익률은 워시 의장의 이달 초 첫 정책 성명 이후 12bp 상승했다.

연준이 이와 유사한 수준의 인플레이션 초과 상승에 직면했던 것은 2022년으로, 당시 PCE 지수는 7%에서 정점을 찍었다. 이후 16개월에 걸친 525bp 금리 인상의 긴축 캠페인은 경제를 경기 침체 직전까지 몰아넣었으며, 인플레이션은 2023년 중반부터 둔화되기 시작했다. 현재 4.1% 수치는 그 정점에 비하면 크게 낮지만 당국자들의 예상보다 고착화된 모습을 보이며, 연말 이후 2% 목표를 향한 진전이 정체된 상태다.

고용 측면에서 윌리엄스는 노동 시장이 탄력성을 입증했으며, 중기 인플레이션 기대치는 5월까지 잘 고정되어 있다고 말했다. 미시간대학교 소비자심리지수는 6월 49.5를 기록하며 50.0이었던 시장 예상치를 소폭 밑돌았으며, 응답자들은 지속적으로 인플레이션에 대한 우려를 표명했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.