웨스트팩, 이란 전쟁 우려로 2분기 유가 100달러 상회 전망

웨스트팩(Westpac)은 에너지 인프라 재건과 공급 복구가 긴 과정이 될 것임에 따라 중동의 장기화된 갈등이 2분기 내내 유가를 높은 수준으로 유지시킬 것으로 보고 있습니다. 원유 가격은 분쟁이 시작된 이후 배럴당 약 70달러에서 110달러 이상으로 급등했으며, 이는 전 세계 일일 석유 소비량의 20%가 통과하는 관문인 호르무즈 해협에 의존하는 시장에 충격을 주었습니다.

은행은 4월 6일자 메모에서 "웨스트팩은 현재 중동에서의 전쟁이 더 길어지고, 이후 에너지 인프라가 서서히 재건되고 석유 공급이 복구되는 긴 기간이 이어질 것으로 가정하고 있다"고 밝혔습니다.

지난 2월 28일 미국과 이스라엘의 이란 공격 이후 시작된 이번 갈등은 이미 글로벌 시장에 상당한 영향을 미치고 있습니다. 호르무즈 해협의 실질적인 폐쇄 외에도 이란의 공격은 중동 전역의 에너지 및 수자원 인프라를 타격했습니다. 공급 충격을 완화하기 위해 주요 OPEC+ 회원국들은 하루 206,000배럴의 증산에 합의했지만, 전문가들은 갈등이 연장될 경우 이것이 충분하지 않을 것으로 보고 있습니다.

지속적인 고유가는 전 세계적으로 인플레이션 압력을 가중시켜 기업의 운영 비용을 높이고 소비자의 가처분 소득을 줄일 가능성이 큽니다. 이는 중앙은행의 보다 매파적인 통화 정책으로 이어져 에너지 부문에는 이익이 되지만 광범위한 주식 시장에는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 갈등이 어떻게 해결되느냐가 글로벌 에너지 시장의 관건이 될 것입니다.

시나리오 1: 전쟁의 확대

가능성 있는 결과 중 하나는 장기전으로, 미국이 정권이 굴복하거나 붕괴할 때까지 이란에 압박을 유지하는 것입니다. 도널드 트럼프 대통령은 선박 통항 방해가 계속될 경우 미국의 이란의 에너지 시설과 유정을 파괴할 것이라고 경고했습니다. 여기에는 이란 석유 수출의 약 90%를 처리하는 주요 수출 거점인 카르그 섬(Kharg Island)을 점령하려는 시도가 포함될 수 있습니다.

이러한 확대는 테헤란에 막대한 타격을 주겠지만, 이미 취약한 시장의 글로벌 공급을 감소시켜 석유와 가스 가격을 더욱 높일 가능성이 큽니다. 주요 수혜자는 대서양 연안, 카스피해 지역 및 아프리카의 산유국을 포함하여 중동 이외의 석유 부국이 될 것입니다. 앙골라, 아제르바이잔, 브라질, 나이지리아와 같은 국가들이 횡재를 누릴 수 있습니다.

시나리오 2: 미국의 철수

가능성은 낮아 보이지만, 트럼프 대통령은 에너지 수입국들에게 "직접 기름을 구하라"고 했던 자신의 조언을 따라 분쟁에서 철수할 수도 있습니다. 미국이 자체 에너지 생산을 크게 늘렸음에도 불구하고 이러한 움직임은 정치적으로 재앙이 될 수 있습니다.

이는 약함의 징후로 비춰져 러시아와 중국 같은 전략적 경쟁자들을 대담하게 만들 것입니다. 러시아는 고유가로 이득을 볼 것이며, 중국은 자국 통화로 석유 운송료를 지불할 수 있는 기회를 환영할 것입니다. 이러한 조치는 유엔 해양법 협약을 위반하는 것이며, 다른 전략적 경로에 대한 봉쇄와 통행료 징수의 선례가 되어 지역적 혼란과 지속적인 고유가를 초래할 수 있습니다.

시나리오 3: 협상을 통한 휴전

호르무즈 해협을 완전히 재개방하는 조건부 휴전이 세 번째 가능성입니다. 파키스탄과 중국을 포함한 여러 국가가 협상을 중재할 의사를 내비쳤습니다. 협상이 성공하면 에너지 공급에 대한 즉각적인 우려가 해소되고, 유가는 전쟁 전 수준으로 돌아가는 추세를 보이겠지만 더 높은 정치적 위험 프리미엄이 가격에 반영될 것입니다.

이 시나리오에서 중동 산유국들은 글로벌 에너지 가격에 대한 영향력을 유지할 것입니다. 합의 조건에 따라 미국은 이란의 핵 및 군사 능력을 약화시켰다는 승리를 주장할 수 있는 반면, 이란의 지역적 영향력은 유지될 수 있습니다. 결과에 상관없이 지속적인 영향은 향후 수년간 글로벌 에너지 시장의 전략적 변화가 될 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다.