웨드부시, 스페이스X 투자의견 '아웃퍼폼' 개시…목표가 190달러

웨드부시 증권의 애널리스트 댄 아이브스는 스페이스X(SPACEX)에 대해 '아웃퍼폼(Outperform)' 투자의견과 190달러의 목표주가를 제시하며 커버리지를 개시했다. 이는 약 17%의 상승 여력을 의미한다.

웨드부시의 매니징 디렉터인 아이브스는 화요일 보고서에서 "스페이스X는 기술 시장 내에서 가장 차별화된 자산 중 하나이며, 연결성, 발사, AI 인프라를 아우르는 수직 통합 플랫폼을 통해 주요 하이퍼스케일러로 성장할 수 있는 좋은 위치에 있다"고 평가했다.

190달러 목표가는 2028 회계연도 매출 추정치 기준으로 스페이스X의 기업가치를 약 2조 4800억 달러로 평가한 것이다. 지난 6월 12일 나스닥에 150달러에 데뷔한 이 주식은 수요일 약 163달러에 거래되며 당일 약 5% 하락했다. 스페이스X의 시가총액은 약 2조 3000억 달러 규모다.

아이브스는 스타링크(Starlink), 발사 서비스, AI 인프라 등 세 가지 사업 부문을 중심으로 낙관론을 전개했다. 위성 광대역 사업부인 스타링크는 약 1200만 명의 가입자와 사용자당 평균 수익(Average Revenue Per User, ARPU) 약 66달러를 기록하며, 2025년에 44억 달러의 영업이익과 약 72억 달러의 조정 EBITDA(Adjusted EBITDA)를 창출했다. 아이브스는 이 서비스가 글로벌 통신 및 광대역 시장의 1% 미만을 점유하고 있어 성장 여력이 크다고 지적했다.

아이브스가 부문별 가치 합산(Sum-of-the-Parts, SOTP) 평가의 핵심이라고 언급한 AI 및 컴퓨팅 부문은 최근 Anthropic과 Alphabet을 포함한 고객사들과 연간 약 280억 달러 규모의 컴퓨팅 딜을 체결했다. 스페이스X는 자사의 콜로서스(Colossus) 데이터센터를 활용해 클로드(Claude)와 제미나이(Gemini)와 같은 제품에 AI 컴퓨팅을 제공한다. 아이브스는 이들 계약이 90일 이내에 해지될 수 있어 전통적인 다년 계약보다 내구성이 낮다고 설명했다.

낙관론의 핵심은 스페이스X의 완전 재사용 가능한 대형 중량 발사체인 스타쉽(Starship)에 달려 있다. 해당 로켓은 아직 테스트 단계에 있다. 회사는 빠르면 2028년부터 궤도 AI 컴퓨팅 위성 배치를 시작할 수 있다고 밝혔지만, 아이브스는 스타쉽이 12차례의 시험 비행 이후에도 아직 설계대로 작동하지 않았다고 인정했다. 스페이스X의 IPO(기업공개) 주관사인 골드만삭스(Goldman Sachs)에 따르면, 스페이스X는 2030년까지 3500억 달러의 자본 지출(CAPEX)을 투입해 확장을 지원할 계획이다.

월가에서 가장 주목받는 기술주 강세론자 중 한 명의 커버리지 개시는 IPO 이후 225달러에서 147달러로 요동쳤던 이 주식에 평가 기준을 제공했다. 투자자들은 다음 촉매제로 스타쉽의 다음 시험 비행과 회사의 궤도 데이터센터 일정 관련 업데이트를 주목할 것으로 보인다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.