주요 요약
가상자산 마켓메이커 Caladan의 새로운 보고서에 따르면, Web3 게임 프로젝트의 약 93%가 현재 사실상 사멸한 상태이며, 이로 인해 2020년 이후 해당 섹터에 투자된 120억 달러의 자본 대부분이 증발했습니다. 데이터에 따르면 평균 GameFi 토큰 가격이 2022년 주기적 정점 대비 95% 하락하며 거의 전면적인 붕괴를 보였습니다.
Caladan 보고서는 "자본이 모든 층위에서 동시에 파괴되었다"고 밝히며 벤처 캐피털, 개인 NFT 구매자 및 게임 길드를 피해자로 지목했습니다. 3,200개 이상의 GameFi 타이틀에 대한 ChainPlay의 검토를 기반으로 한 이 분석은 이번 붕괴를 단순한 시장 하락이 아닌 구조적 설계 결함의 산물로 설명했습니다.
보고서는 플레이 가능한 게임이 존재하기 전에 자금을 조달하기 위해 토큰과 NFT를 판매하는 일관된 패턴을 강조했습니다. 예를 들어, Pixelmon은 2022년 2월 민팅을 통해 7,000만 달러를 조달했지만 4년이 지난 현재까지도 공개 게임을 출시하지 못했습니다. 소프트뱅크로부터 9,300만 달러의 투자를 유치한 The Sandbox와 같은 유명 프로젝트조차 사용자 기반을 유지하는 데 실패하여 일일 온체인 사용자가 4,500명을 넘지 못했습니다. 토큰 경제를 유지하기 위해 새로운 사용자의 지속적인 유입이 필요한 P2E(Play-to-earn) 모델은 지속 불가능한 것으로 입증되었습니다.
여파는 잔혹하고 광범위했습니다. 한때 GameFi 섹터의 기함이었던 Axie Infinity는 일일 활성 사용자 수가 정점인 280만 명에서 약 99,000명으로 폭락했습니다. 텔레그램 기반의 Tap-to-earn 게임인 Hamster Kombat은 6개월 만에 사용자가 3억 명에서 1,200만 명으로 줄어들어 96%의 감소를 기록했습니다. 한편, CoinGecko 데이터에 따르면 저명한 게임 길드인 Yield Guild Games(YGG)의 토큰은 사상 최고가 대비 99.6% 낮은 가격에 거래되고 있습니다.
이에 따라 Web3 게임에 대한 벤처 캐피털 펀딩은 증발했습니다. 연간 투자액은 2022년 최고치인 40억 달러에서 2025년에는 3억 6,000만 달러로 줄어들었습니다. 자본이 인공지능(AI), 실물 자산(RWA) 토큰화 및 레이어 2 인프라와 같이 더 유망한 섹터로 순환함에 따라 전체 Web3 벤처 펀딩에서 게임이 차지하는 비중은 62.5%에서 한 자릿수로 급락했습니다. 이 분야에서 가장 왕성한 투자자 중 하나인 Animoca Brands조차 직접적인 게임 노출 비중을 포트폴리오의 약 25%로 줄인 것으로 알려졌습니다.
보고서는 매력적인 게임 구축을 우선시하고 토큰을 보조 레이어로 통합한 소수의 생존자 그룹을 확인했습니다. 1억 달러 이상의 지원을 확보한 Gunzilla Games의 Off the Grid는 Steam 플랫폼에서 출시된 최초의 주요 Web3 타이틀이 된 후 잠재적인 모델로 인용되었습니다. 그러나 광범위한 사용자 지표는 여전히 약세를 보이고 있으며, 섹터 전반의 일일 활성 지갑 수는 2025년 1월 700만 개에서 3분기 466만 개로 33% 감소했습니다. 이 섹터의 미래는 이제 이 소수의 생존자들이 투기의 물결이 아닌 실제 게임 비즈니스를 구축할 수 있는지 여부에 달려 있습니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
