워시의 애틀랜타 연은 총재 인선, 첫 시험대… 19명 중 9명 금리 인상 선호

케빈 워시가 지명할 애틀랜타 연방준비은행 총재는, 새 의장이 연준을 자신의 의지대로 재편하려는지, 아니면 중도에서 통합을 이끌어갈지를 보여주는 신호가 될 것이다.

애틀랜타 연방준비은행 총재직은 지난 2월부터 공석이었다. 케빈 워시 의장은 취임 후 첫 회의에서 연방공개시장위원회(FOMC)가 깊은 분열을 드러낸 가운데, 금리 결정 위원회에 자신과 뜻을 같이하는 인사를 앉힐 첫 기회를 맞게 됐다.

워싱턴의 연준 워칭 업체 LH 메이어의 이코노미스트 데릭 탱은 "워시의 선택은 그가 어떻게 통치할 것인지, 즉 합의를 구축하는 사람인지 변화를 주도하는 사람인지에 대한 가장 명확한 신호가 될 것"이라고 말했다.

지난주 워시의 첫 FOMC 회의에서 19명의 위원 중 9명이 올해 안에 최소 한 차례 금리 인상이 적절할 것이라고 전망했다. 반면 8명은 연방기금금리가 현재의 3.50%~3.75% 범위를 유지할 것으로 봤으며, 단 1명만이 금리 인하를 예상했다. 이 같은 매파적 기조에 2년물 국채 수익률은 8bp 상승했고, S&P 500 지수는 0.4% 하락했다. 트레이더들은 9월 인상 가능성을 가격에 반영하기 시작했다.

애틀랜타 총재직은 FOMC 투표권을 순환 보유하는 12개 지역 연은 총재직 중 하나다. 매파나 비둘기파 인사가 이 자리를 채울 경우 향후 금리 결정의 균형을 좌우할 수 있다. 특히 인플레이션이 4.2%까지 가속화되며 3년여 만에 최고치를 기록한 상황이다. 이는 행정부의 이란 분쟁 이후 원유 수송에 차질이 빚어지며 에너지 비용이 상승한 데 일부 기인한다.

도널드 트럼프 대통령이 전임 의장 제롬 파월을 축출하려는 캠페인을 벌인 끝에 워시가 뒤를 이었다. 그는 스스로를 밀턴 프리드먼의 통화 이론을 연구하는 사람이라고 묘사해 왔다. 회의 후 기자회견에서 그는 "이 위원회는 물가 안정을 달성할 것"이라고 선언했으며, 연준이 5년 넘게 물가 목표를 달성하지 못했다고 지적했다. 이 발언은 그가 지명 전 인공지능(AI)이 '구조적으로 디스인플레이션(물가 상승 압력 완화) 요인'이 될 수 있어 금리 인하를 허용할 것이라고 주장했던 이전 입장에서 급격히 선회한 것이다.

연방기금금리는 2025년 12월 마지막 0.25%포인트 인하 이후 3.50%~3.75%로 유지되고 있다. 이전 완화 사이클을 통해 금리는 5.5% 정점에서 낮아졌다. 현재 OIS(오버나이트 인덱스 스왑) 시장은 위원회가 9월 회의까지 금리를 동결할 확률을 62%로 반영하고 있으며, 나머지는 인상과 인하 사이에 나뉘어 있다.

애틀랜타 총재 공석은 전임 총재의 임기가 2월에 만료되면서 발생했다. 연방준비법에 따라 워싱턴의 연준 이사회가 지역 연은 총재를 임명하므로, 워시가 인선에 직접적인 영향력을 행사할 수 있다. 새 총재는 즉시 FOMC 논의에 참여하며, 2027년 애틀랜타 의석이 투표 로스터에 포함될 때 통화 정책에 대한 투표권을 얻게 된다.

분열된 위원회

19명 연준 위원들의 개별 금리 전망치인 점(dot) 플롯에서 나타난 9-8-1 구도는 워시가 합의를 형성하는 데 직면한 과제를 보여준다. FOMC가 이처럼 큰 분산을 보인 것은 마지막으로 2019년이었다. 당시 위원회는 금리 인상과 인하 사이에 분열됐다가 결국 완화 사이클로 전환했다. 이 선례는 현재의 분열도 향후 데이터에 따라 어느 방향으로든 해소될 수 있음을 시사한다.

워시는 전통적으로 연준 의장이 제공해 온 전방향 지침(forward guidance) 관행을 깨고, 자신의 금리 전망을 제시하지 않았다. 그는 향후 전망에 대한 질문에 "향후 전개 상황에 매우 주의를 기울일 것"이라고 답했다. 다음 FOMC 회의는 7월 말로 예정돼 있어, 위원회는 약 5주간 최근 인플레이션 급등이 일시적인지 평가할 시간을 갖게 된다.

이란 변수

4.2%로 치솟은 인플레이션은 주로 행정부의 이란 군사 개입 이후 호르무즈 해협을 통한 원유 수송이 중단되면서 에너지 비용이 상승한 데 기인한다. 이후 잠정적인 평화 협상으로 긴장이 완화되면서 유가도 하락했다. 이러한 추세가 지속된다면 7월 회의까지 헤드라인 인플레이션이 진정되면서 워시의 매파적 수사에 따른 실행 압박이 줄어들 수 있다.

그러나 리스크는 여전히 남아 있다. 분쟁이 재개될 경우 또 다른 물가 급등이 발생할 수 있다. 별도로, 인공지능(AI) 투자 붐은 메모리 칩 및 기타 부품의 부족 현상을 초래하고 있다. 이로 인해 애플(Apple) 같은 기업들이 가격을 인상할 수밖에 없었다고 팀 쿡 최고경영자(CEO)가 지난주 밝혔다.

워시는 현재 스콧 베센트 재무장관과 매주 조찬 회동을 갖고 있다. 이는 새 행정부 출범 이후 재정·통화 정책 간 조율이 이루어지고 있음을 보여주는 신호다. 그가 애틀랜타 총재직에 누구를 선택할지는 정책적 영향뿐 아니라 백악관과의 관계를 드러내는 지표로서도 주목받을 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.