워시, 2명의 이사 반대 속 연준 의장 취임

케빈 워시가 금요일 연방준비제도(Fed) 의장으로 취임했으나, 취임 선서 전부터 두 명의 현직 이사가 공개적으로 그의 정책 기조에 반기를 들며 반대에 직면했다.

케빈 워시는 기준금리가 3.50%~3.75%인 상황에서 금요일 연준 의장이 되었지만, 6조7000억 달러 규모의 대차대조표를 축소하고 금리를 동결하려는 그의 의제에 반대하는 두 이사의 즉각적인 내부 반발에 직면했다.

"대차대조표 축소는 잘못된 목표이며, 이 목표를 달성하기 위한 많은 제안들은 은행의 회복력을 훼손할 것"이라고 연준 이사 마이클 배르가 5월 14일 뉴욕대학교에서 워시 취임 전에 반대 입장을 밝히며 선언했다.

크리스토퍼 월러 이사는 워시의 인준 당일에 더 나아가 "인플레이션이 곧 진정되지 않는다면 향후 추가 금리 인상 가능성을 더 이상 배제할 수 없다"고 말하며 이란발 오일 쇼크를 언급했다. 이러한 변화는 극적인 반전을 의미한다. 월러 이사는 지난 1월 노동시장 약세를 이유로 금리 인하에 찬성하는 반대표를 던졌고, 4월에는 완화적 기조의 FOMC 성명서에 투표했다. 다음 FOMC 회의는 6월 16일이며, 워시 의장의 첫 기자회견은 6월 17일로 예정되어 있다.

내부 균열은 첫 정례회의를 앞두고 워시의 권위를 훼손할 위험을 안고 있다. 시장은 이미 금리 인하 가능성이 낮아진 것으로 가격에 반영하고 있다. 애틀랜타 연준의 추적 데이터에 따르면 임플라이드(implied) 확률이 최근 몇 달간 하락했으며, 금리 인상 확률은 약 6%에 불과하다. 이는 관세 주도 인플레이션과 이란발 오일 쇼크가 물가 압력을 높게 유지하고 있기 때문이다. 미국 생산자 물가는 4월에 6% 상승해 연준 목표치 2%를 크게 웃돌았다.

배르의 대차대조표 경고

엘리자베스 워렌 상원의원의 측근으로, 작년 트럼프 대통령에 의해 해임될 것이 예상되어 연준 부의장(감독 부문)에서 사임한 배르는 연준 대차대조표를 6조7000억 달러에서 축소하는 것이 금융 안정성을 위협할 것이라고 주장했다. 워시 측근들은 아이러니를 놓치지 않았다. 배르가 실리콘밸리은행(SVB)과 시그니처은행이 그의 팀이 놓친 금리 리스크 아래에서 붕괴했던 2023년 지역은행 위기 당시 감독을 총괄했기 때문이다.

워시는 대차대조표 축소를 명시적 우선순위로 삼아 왔으며, 인준 청문회에서 증언한 대로 연준의 보유 자산을 "느리고 신중하게" 줄여야 한다고 주장해왔다. 배르의 공개적 반대는 그가 지속적인 내부 장애물로 남겠다는 의지를 보여준다.

월러의 금리 방향 전환

월러의 입장 변화는 특히 따갑다. 그는 트럼프 대통령이 워시를 선택하기 전 연준 의장 최종 후보였으며, 1월 금리 인하에 찬성하는 반대표는 트럼프의 차입 비용 인하 공개 요구와 일치했다. 이제 워시가 취임한 상황에서 월러는 매파적 자세로 선회해 새 의장을 사실상 옥죄고 있다.

이러한 변화는 워시가 명시적으로 모델로 삼아온 그린스펀 시절을 연상시킨다. 워시의 지명을 지지한 스콧 베센트 재무장관은 기술 호황기 동안 연준이 성급한 금리 인상을 자제해야 한다고 주장해왔다. 워시는 AI 도입이 생산성을 높이고 인플레이션을 낮춰 금리 인하의 길을 열 것이라고 말해왔다. 그러나 이란발 오일 쇼크와 관세 주도 물가 압력이 당분간 그 전망을 뒤집어 놓았다.

워시가 이러한 내부적 도전을 헤쳐나갈 능력은 6월 16~17일 FOMC 회의에서 시험대에 오를 것이다. 파월이 2028년까지 이사회에 남는 점을 고려하면, 일각에서는 공격적인 움직임에 대한 잠재적 균형추가 될 수 있다는 시각도 있다. 그러나 미 역사상 어떤 연준 의장보다 가장 좁은 격차인 54대 45로 상원 인준을 받은 워시는 제한된 정치적 자본을 보유하고 있다. 배르와 월러가 그의 의제에 대해 계속 공개적으로 반기를 든다면, 새 의장은 분열된 중앙은행을 이끌게 될 수도 있다.

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