미국 월가 단체들, 바젤 자본금 요구액 최대 89% 인하 압박

5개 미국 은행 업계 단체는 목요일 연방 규제 당국에 2026년 3월 바젤 자본 규제안을 추가로 개정해야 한다고 촉구하며, 현행 초안 규정이 거래 활동에 필요한 자본 요구액을 최대 89%까지 증가시킬 수 있다고 경고했다.

은행정책연구소(BPI), 미국은행협회(ABA), 금융서비스포럼(FSF), 선물산업협회(FIA), 장비리스금융협회(ELFA), 담보금융네트워크(SFN)는 6월 18일 의견 수렴 기간 마지막 날 연방준비제도(Fed), FDIC, OCC에 의견서를 제출했다. 이들 단체는 2023년 7월 원안과 비교해 대형은행의 전반적 자본 부담을 약 4.8%~5% 낮춘 3월 개정안을 대체로 환영했지만, 현행 체계가 여전히 특정 활동에 과도한 자본을 요구한다고 주장했다.

"미국 건전성 규제 당국의 은행 자본 관련 제안은 중앙청산소가 위험 관리에서 수행하는 중요한 역할을 적절히 인정하고 있습니다."라고 재클린 메사 FIA 글로벌 정책 총괄 책임자 겸 수석부사장은 말했다. "하지만 이 체계는 위험의 실제 경제적 가치를 더욱 폭넓게 인정해야 합니다. 자본 요구액은 총액 기준으로 익스포저를 측정하기보다는, 관련 포지션 간에 존재하는 위험 상쇄 효과를 반영해야 합니다."

2026년 3월 제안은 2023년 7월의 바젤 III 종료안과 G-SIB 추가 자본 부담안이라는 두 개의 이전 초안을 대체한 것으로, 두 초안 모두 바젤은행감독위원회(BCBS)가 설정한 수준 이상으로 자본 요구액을 높인다는 이유로 광범위한 비판을 받았다. 월가의 최근 압박은 핵심 주장에 초점이 맞춰져 있다. 현행 체계는 거래 활동에 대한 자본금 요구액을 30%~89%까지 증가시켜 은행이 미국 국채 및 기타 채권 상품에서 시장 조성 기능을 수행하는 데 훨씬 더 큰 비용이 들게 만든다는 것이다. 주요 업계 단체들이 6월 17일 제출한 공동 의견서는 규제 당국이 추가로 양보하지 않을 경우 미국 국채 시장에서 매수-매도 호가 스프레드가 확대되고 유동성이 감소할 수 있다고 경고했다.

핵심 쟁점

FIA의 의견서는 소위 '강화된 위험 기반 접근법'의 "일관성과 위험 민감도"를 개선하기 위한 맞춤형 권고안을 제시했다. 이 단체는 3월 제안의 여러 요소를 긍정적으로 평가했는데, 여기에는 고객 대상 파생상품 익스포저를 신용평가조정(CVA) 체계에서 제외한 점, 정산도달시장가격(STM) 및 담보설정시장가격(CTM) 방식의 파생상품 익스포저를 네팅할 수 있도록 허용한 점, 교차상품 네팅을 위한 새로운 체계 도입 등이 포함된다. 그러나 FIA는 규제 당국에 적격 증거금 대출과 청산소 거래도 교차상품 네팅 범위에 포함시킬 것과, 위험가중자산(RWA)에 대해 교차상품 네팅을 선택하더라도 보완레버리지비율(SLR) 계산에는 자동으로 적용되지 않는다는 점을 명확히 해줄 것을 촉구했다.

G-SIB 추가 자본 부담과 관련해 FIA는 FR Y-15 보고 지침을 추가로 개정해 청산 거래에서 발생하는 파생상품 익스포저가 국가간 활동 지표에 포함되지 않도록 할 것을 권고했다. 또한 이 단체는 파생상품 익스포저를 계산하는 관련 G-SIB 추가 부담 지표에 교차상품 네팅이 포함되기 위한 필수 조건이 아님을 확인해 줄 것을 요청했다.

ELFA와 담보금융네트워크는 자산 기반 대출에 초점을 맞춘 별도의 우려 사항을 제기했다. 이들 단체의 의견서는 규제 당국에 세 가지 영역을 다뤄줄 것을 촉구했다: 약정에 대한 신용전환계수(CCF) 변경, 새롭게 제안된 '약정'의 정의, 자본 요구액 산정 시 매출채권, 재고자산, 시장성 있는 장비 등 비금융 담보를 인정할 필요성 등이다. 자산 기반 대출은 특히 중간시장 기업과 경기 순환적 산업에 종사하는 기업들이 경기 침체 시 담보 기반 신용에 의존하기 때문에 매우 중요하다고 이들 단체는 주장했다.

암호화폐 측면

바젤 체계에는 암호화폐 익스포저에 대한 분류 시스템이 포함되어 있다. 토큰화된 전통 자산에 대한 엄격한 기준을 충족하지 못하는 대부분의 토큰을 포함하는 그룹 2 암호화폐 자산에는 1,250%의 위험 가중치가 적용돼, 사실상 은행이 해당 자산 1달러당 1달러의 자본을 보유하도록 요구한다. 바젤은행감독위원회는 현재 업계의 지속적인 반발 속에 이 체계를 검토 중이다. 위원회가 입장을 완화할 경우, 전통 금융기관이 과도한 자본 부담 없이 디지털 자산을 보유하고 거래할 수 있는 길이 열릴 수 있다.

이해 관계

월가가 원하는 수준과 규제 당국이 제시하는 수준 사이의 격차는 활동에 따라 4.8%에서 89% 사이에 위치한다. 규제 당국이 더 이상 양보하지 않을 경우 은행들은 국채 및 기타 채권 상품의 시장 조성을 축소해 스트레스 상황에서 유동성을 압박할 가능성이 높다. 업계의 요청을 수용할 경우 은행의 수익성과 대출 능력이 개선될 수 있지만, 규제 당국은 2008년 이후 과도한 레버리지를 방지해야 하는 명령과 균형을 맞춰야 한다. 규제 당국은 현재 의견서를 검토 중이며 최종 규칙 발표 시기는 아직 공개되지 않았다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.