비자·마스터카드, 380억 달러 결제 수수료 소송 합의 예비 승인 획득

브루클린 연방 판사가 화요일 비자(Visa)와 마스터카드(Mastercard)의 미국 가맹점 대상 380억 달러 규모 합의에 대해 예비 승인을 승인했다. 이는 신용카드 스와이프 수수료를 둘러싼 21년간의 반독점 법정 다툼에서 큰 법적 장애물을 넘어선 것으로, 미국 상업 소송 사상 가장 오랜 기간 지속된 사건 중 하나다.

법원 문서에 따르면 브라이언 코건(Brian Cogan) 미국 지방 판사는 "이 합의는 공정하고 합리적이며 적절하다"고 판결에서 밝혔다. 코건 판사의 승인은 2024년 6월 마고 브로디(Margo Brodie) 판사가 기각한 300억 달러 제안에 비해 크게 개선된 것이다. 당시 브로디 판사는 예상 가맹점 혜택이 "미미하다"고 지적한 바 있다.

수정된 조건에 따르면, 소비자가 비자나 마스터카드로 결제할 때마다 가맹점이 부담하는 '인터체인지 수수료'는 5년에 걸쳐 매년 약 0.1%포인트씩 인하된다. 또한 이 합의는 이전에 가맹점이 처리 비용과 관계없이 결제 네트워크가 발급한 모든 카드를 수용하도록 강제했던 '모든 카드 존중( honor all cards)' 규칙도 수정한다. 이제 가맹점은 고객을 더 저렴한 결제 옵션으로 유도할 수 있는 더 큰 유연성을 갖게 되며, 이는 원고가 2005년 처음 소송을 제기한 이후 소매업계가 줄곧 요구해 온 양보다.

2025년 11월 처음 발표된 이번 합의는 비자와 마스터카드가 인터체인지 수수료를 담합해 설정하고, 가맹점이 대안을 찾지 못하도록 방해하는 반경쟁적 규칙을 시행했다는 혐의를 해소한다. 그러나 모든 업계 관계자가 만족하는 것은 아니다. 주요 가맹점 협회 중 하나인 전미소매연맹(NRF)은 380억 달러 규모라 할지라도 미국 카드 결제 처리의 대부분을 장악하고 있는 근본적인 과점 구조를 해결하지 못한다며 수정된 조건에 공개적으로 반대해 왔다. 코건 판사의 예비 승인은 절차적 중간 점검 단계에 불과하며, 법원은 이후 집단 구성원에게 통지하고 이의를 접수한 뒤 최종 승인을 결정하기 전에 공정성 심리(fairness hearing)를 개최할 예정이다.

비자와 마스터카드 입장에서 이번 예비 승인은 수년간 주가에 부담으로 작용해 온 법적 불확실성을 제거했다. 블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 비자는 선행 주가수익비율(PER) 약 28배, 마스터카드는 약 32배에 거래되고 있다. 이번 합의가 각 거래에서 수익으로 유지하는 비율인 '테이크 레이트(take rate)'에 미치는 영향은 가맹점이 새로 부여된 유도 권리를 얼마나 빨리 행사하는지, 그리고 수수료 인하가 네트워크의 고마진 비즈니스 모델에 압력을 가하는지에 달려 있다. 폐쇄형 네트워크를 운영하며 자체 수수료를 설정하는 아메리칸 익스프레스(American Express)는 가맹점이 고객을 비자나 마스터카드에서 아멕스의 프리미엄 카드 회원으로 유도할 경우 상대적 수혜자로 부상할 수 있다.

공정성 심리는 올해 하반기로 예정되어 있다. 코건 판사가 최종 승인을 승인할 경우, 이 합의는 비자와 마스터카드를 수용하는 수백만 미국 가맹점에 구속력을 가지게 된다. 다만 NRF를 포함한 반대 측은 항소할 권리를 보유한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.