USDC, 트레이더들의 USDT 전환에 1억 4,100만 달러 순유출 기록

24시간 동안 USD코인에서 테더로 자본이 이동했다. 유럽연합의 MiCA 프레임워크가 지역 전역의 스테이블코인 접근성을 재편하는 가운데 나타난 변화다.

크립토미터(Cryptometer) 데이터에 따르면 USD코인(USDC)은 24시간 동안 1억 4,100만 달러의 순유출을 기록했으며 트레이더들은 테더(USDT)로 자본을 이동시켰다. 이는 두 대형 스테이블코인 간 선호도 변화를 보여주는 지표다.

에젠(Edgen)의 암호화폐 규제 분석가 다이애나 첸은 "유동성 데이터는 트레이더들이 단기적으로 규제 친화성보다 유동성 접근을 우선시하고 있음을 시사한다"며 "USDT는 여전히 비EU 거래소에서 주문장을 지배하고 있어 자본이 가장 저항이 적은 경로를 따라 이동하고 있다"고 말했다.

크립토미터에 따르면 USDC는 해당 기간 동안 약 9억 2,850만 달러의 유입과 10억 7,000만 달러의 유출을 기록해 순유출 1억 4,100만 달러를 나타냈다. 테더가 회전된 자본의 대부분을 흡수했다. 디파이라마(DefiLlama) 데이터에 따르면 이러한 이동은 스테이블코인 시장 전체 공급량이 약 3,150억 달러를 유지하는 가운데 발생했다.

이번 자본 이동은 스테이블코인 시장 구조의 중대한 전환점에서 이뤄졌다. 유럽연합의 암호화폐 시장 규제(MiCA)로 인해 바이낸스, 코인베이스, 크라켄 등 주요 거래소는 EU 기반 사용자의 USDT 접근을 제한하거나 중단했으며, USDC는 완전한 MiCA 승인을 획득했다. 이러한 차이는 규제된 EU 플랫폼에서 USDT를 보유한 트레이더들이 증가하는 접근 제약에 직면하게 하여 잠재적으로 규정 준수 대안으로의 구조적 전환을 가속화할 수 있다.

MiCA 시행, 거래소 접근성 재편

테더가 MiCA 승인을 신청하지 않기로 결정한 이후 유럽 거래소 전반의 USDT 상장 폐지 물결은 더욱 강화됐다. 코인베이스와 크라켄은 올해 초 EU 고객을 대상으로 USDT 거래 페어를 제거했으며, 바이낸스와 크립토닷컴은 유럽경제지역(EEA) 접근을 제한하는 지오펜싱 조치를 시행했다. 이러한 조치들은 허가받은 플랫폼에서 이용 가능한 스테이블코인 옵션의 수를 줄였고, 유동성을 규제 자산으로 밀어냈다.

USDC는 주요 수혜자로 부상했다. 서클(Circle)의 스테이블코인은 MiCA의 투명성 및 준비금 요구사항에 따라 완전한 승인을 획득, EU 대상 거래소 전반에서 선호되는 결제 자산으로 자리 잡았다. 이러한 규제 준수 우위는 24시간 창에서 광범위한 시장 데이터가 반대 방향의 자본 이동을 보여주는 상황에서도 유럽 내 기관 및 소매 자금을 USDC로 유입시켰다.

광범위한 유동성 동향, 선별적 자본 배치 보여줘

단기적인 USDT로의 자본 이동은 거래소 유입의 장기적 둔화와 대비된다. USDT와 USDC의 월간 거래소 유입 합계는 올해 초 비트코인이 가장 강력한 상승세를 보일 때 57억 달러로 정점을 찍었지만, 이후 크립토퀀트(CryptoQuant) 데이터 기준 약 29억 달러로 감소했다. 현재 유입과 과거 연평균 유입의 비율이 0.77을 기록하고 있어, 자본이 암호화폐 생태계 내에 머물러 있지만 더 선별적으로 배치되고 있음을 시사한다.

스테이블코인은 또한 거래를 넘어 결제 및 기관 금융으로 영역을 확장하고 있다. 맥킨지(McKinsey)에 따르면 실물 결제 규모는 2025년 약 3,900억 달러에 달해 기업과 소비자의 수요 증가를 보여준다. 최근 SEC가 특정 스테이블코인 보유를 허용하는 T. 로우 프라이스 액티브 크립토 ETF(T. Rowe Price Active Crypto ETF)를 승인한 것은 규제된 투자 상품에서 스테이블코인의 역할 확대를 추가로 입증한다.

주목할 포인트

단기 유동성 선호(USDT)와 장기 규제 압력(USDC 유리)이라는 상반된 힘은 잠재적 변곡점을 형성하고 있다. MiCA 시행이 지속적으로 강화되고 추가 관할권이 유사한 프레임워크를 채택할 경우, USDC의 규제 준수 우위는 지속적인 시장 점유율 확대로 이어질 수 있다. 주요 시장에서 테더가 규제 승인을 추구할지 여부가 경쟁 구도의 향방을 결정할 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.