美 제조업 PMI, 예상치 54.6 상회한 55.7…경제 회복력 입증

미국 제조업이 6월에 1년여 만에 가장 빠른 속도로 확장했다. S&P Global 플래시 제조업 PMI는 55.7로 상승하며 컨센서스 54.6을 상회, 경제가 견조한 기반을 유지하고 있음을 시사했다. 서비스업 PMI는 50.7에서 51.3으로 상승하며 51.1 예상치도 웃돌았고, 복합 PMI는 52.2로 3월 이후 최고치를 기록했다.

S&P Global Market Intelligence의 수석 비즈니스 이코노미스트인 크리스 윌리엄슨은 "제조업 부문이 진정한 모멘텀을 보여주고 있으며, 신규 수주 유입 증가에 힘입어 생산 증가세가 가속화되고 있다"고 말했다. 그는 "이 데이터는 미국 경제가 견고한 기초 수요를 바탕으로 3분기에 진입했음을 시사하지만, 서비스업 부문은 여전히 제조업을 따라잡지 못하고 있다"고 덧붙였다.

헤드라인 제조업 PMI 55.7은 5월의 55.1과 비교되며, 확장 임계치인 50을 3개월 연속 상회한 수치다. S&P Global에 따르면 신규 수주 하위지수는 56.4에서 57.2로 상승했고, 고용은 52.3에서 52.8로 소폭 올랐다. 서비스업 PMI 51.3은 컨센서스를 웃돌았지만 확장-수축 경계선에 근접해 있어 경제 전반의 불균등한 성장세를 시사한다.

이번 데이터는 연방준비제도(Fed)의 정책 경로를 더욱 복잡하게 만들고 있다. 예상보다 강력한 제조업 지표는 금리 인하의 긴급성을 낮추며, 연방기금 선물 시장의 가격은 이제 9월 회의에서 0.25%포인트 인하 확률을 48%로 반영하고 있어, 발표 전 56%에서 하락했다. 제조업 PMI가 55를 넘은 것은 2025년 4월(56.2)이 마지막으로, 당시 Fed가 3개월 동안 금리를 5.25%~5.5%로 동결했던 시기였다. 발표 후 10년물 국채 수익률은 4베이시스포인트 상승한 4.32%를 기록했고, 블룸버그 달러 지수는 0.2% 올랐다. S&P 500 선물은 낙폭을 일부 축소했지만 여전히 0.3% 하락세를 보였으며, 별도의 기술주 매도세가 광범위한 주식 시장 심리를 압박했다.

미국 국내총생산(GDP)의 약 10%를 차지하는 제조업의 회복력은 서비스업 활동이 여전히 미미한 상황에서도 Fed가 관망세를 유지할 수 있는 여지를 제공한다. 중앙은행의 다음 금리 결정은 7월 29일 예정되어 있으며, 시장은 동결 확률을 72%로 반영하고 있다. 제조업 강세가 하반기까지 지속된다면 2026년 금리 인하에 대한 명분은 더욱 약화될 수 있으며, 이는 달러화 강세를 유지하고 신흥국 통화와 위험 자산에 하방 압력을 가할 가능성이 있다.

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