미-이란 평화 합의로 브렌트유 88달러 아래로 하락, 주가 급등

미-이란 휴전 프레임워크로 브렌트유가 3개월 만에 최저치로 떨어지고 선진국 시장 전반에서 위험자산이 광범위하게 반등했다.

적대행위를 종식하고 호르무즈 해협을 재개방하기 위한 미-이란의 예비 합의로 브렌트유는 약 5% 하락해 배럴당 88달러 아래로 떨어지며 3월 초 이후 최약세를 기록했고, 에너지 비용 하락 기대감에 유럽 주식과 통화가 강세를 보였다.

"호르무즈 위험 프리미엄의 제거는 분쟁 발발 이후 높은 에너지 비용의 직격탄을 맞아온 유럽에 상당한 호재"라고 Verisk Maplecroft의 중동 수석 분석가 Torbjorn Soltvedt는 말했다.

브렌트유는 월요일 약 5% 하락해 배럴당 87달러 근처에서 거래됐고, WTI는 3.2% 떨어진 84.88달러를 기록했다고 Oilprice.com 데이터가 밝혔다. 미국 주가 선물은 상승해 S&P 500 선물이 약 1% 올랐으며, 선진국 시장 전반에서 국채 수익률이 하락했다. 유로는 달러 대비 강세를 보였고, 유럽 주가지수는 전반적으로 상승했다.

금요일 제네바에서 서명될 예정인 60일 휴전 프레임워크는 가장 논란이 많은 쟁점인 이란의 핵 프로그램을 향후 협상으로 미뤘다. 해당 협상이 결렬될 경우 트럼프는 군사 행동을 재개할 수 있다고 시사했으며, 이는 2월 말 이후 원유 가격에 15~20달러의 지정학적 프리미엄을 내장하게 했던 공급 위험을 다시 불러일으킬 것이다.

도널드 트럼프 대통령이 일요일 발표하고 이란의 카젬 가리바바디 외무차관이 확인한 이 합의는 레바논을 포함한 모든 전선에서 즉각적인 군사 작전 중단과 전 세계 원유 거래의 약 21%를 처리하는 병목 지점인 호르무즈 해협의 재개방을 요구한다. 이 수로는 2월 말 이후 상업용 유조선 운항이 사실상 불가능해져 전 세계 시장에서 하루 약 1,300만 배럴의 공급이 차단됐다.

세 가지 완충 장치가 전례 없는 혼란에도 불구하고 유가가 100달러 이상으로 치솟는 것을 막아왔다: 중국이 2017년 10월 이후 최저 수준으로 원유 수입을 급감시켰고, 미국은 수출을 사상 최고치로 늘렸으며, 선진국들은 전략비축유를 방출했다. 이러한 완충 장치들은 현재 사라지고 있다. 중국은 지난달 전략 비축유를 사용하기 시작했고, ING에 따르면 미국의 SPR 방출 프로그램은 7월 말까지 종료될 예정이다.

유럽의 에너지 비용 완화

유로존의 경우, 이 평화 합의는 선진국 시장 중 가장 직접적인 경제적 이점을 제공한다. 이 지역은 원유와 천연가스의 대부분을 해상 경로를 통해 수입하며, 호르무즈 폐쇄로 유럽 천연가스 벤치마크 가격이 분쟁 전 수준보다 40% 상승했다. 지속적인 재개방은 제조업체의 투입 비용을 낮추고 물가 안정과 성장 지원 사이에서 어려운 균형을 맞춰야 했던 유럽중앙은행(ECB)의 압박을 완화할 것이다.

"호르무즈 재개방의 가장 명확한 외환(FX) 표현은 유로"라고 ING의 원자재 전략 책임자 Warren Patterson은 노트에서 밝혔다. "에너지 비용 하락은 지역의 교역 조건을 개선하고 매파적 ECB 정책의 필요성을 줄이며, 이러한 조합은 일반적으로 통화를 지지한다."

60일 시한

양해각서는 이란의 핵 프로그램을 다루기 위한 60일 협상 기간을 설정했으며, 미국은 테헤란이 핵무기를 개발하지 않을 것이라는 검증 가능한 보장을 요구하고 있다. 트럼프는 일요일 뉴욕타임스와의 인터뷰에서 협상이 결렬될 경우 군사 공격을 재개하거나 미국이 지역 수익의 20%를 대가로 "중동의 수호자"가 될 것이라고 말했다.

지정학적 위험 프리미엄이 유가 시장에 반영된 마지막 사례인 2019년 사우디 아람코 시설에 대한 아브카이크-후라이스 공격 당시 브렌트유는 단일 거래 세션에서 15% 급등했다가 수주 만에 공급이 복구되면서 후퇴했다. 이번 혼란은 규모와 기간 모두 훨씬 더 컸으며, 해운 회사들은 기뢰가 제거된 후에도 호르무즈 통행 안전에 대한 신뢰를 재구축하는 데 수주가 걸릴 수 있다고 밝혔다.

ING는 7월까지 흐름이 제한될 경우 3분기 브렌트유 평균이 배럴당 110달러가 될 것으로 예상하지만, 중동 공급이 정상화됨에 따라 4분기에는 가격이 하락할 것으로 전망했다. 이 은행의 기본 시나리오는 호르무즈 해협이 8월까지 재개방된다고 가정한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.