미국 바이오디젤 업계는 환경보호국(EPA)의 야심 찬 새로운 바이오연료 혼합 의무화를 충족하기 위해 올해 생산량을 60% 이상 늘려야 하는 막중한 과제에 직면해 있습니다. 이 목표는 공급망에 부담을 주고 업계의 기존 생산 능력에 도전이 될 것으로 보입니다.
미국 청정연료연맹(Clean Fuels Alliance of America)의 공보 및 연방 통신 담당 이사인 폴 윈터스는 "바이오디젤 업계는 이 목표를 어떻게 달성할지 걱정하고 있습니다... 원료 공급을 조율하고 연료를 시장에 출시하는 것은 언제나 도전적인 과제입니다"라고 말했습니다.
EPA는 2026년에 바이오매스 기반 디젤 54억 갤런을 의무화했으며, 이는 지난해 요구되었던 33.5억 갤런에서 급증한 수치입니다. 그러나 미국 에너지정보청(EIA)은 국내 공급량이 바이오디젤과 재생 디젤을 합쳐 50.5억 갤런에 그칠 것으로 전망하고 있으며, 이는 연료 정제업체의 규제 준수 비용을 높일 수 있는 잠재적 부족을 시사합니다.
이러한 과제는 정제업체들을 어려운 처지에 놓이게 합니다. 혼합 목표를 달성하지 못할 경우 RIN으로 알려진 규제 준수 크레딧을 소진해야 할 수도 있으며, 이는 잠재적으로 주유소 가격 상승으로 이어질 수 있기 때문입니다. 이러한 압박은 지정학적 긴장으로 인한 원유 가격 급등이 대두유 가격을 3년 만에 최고치로 끌어올린 가운데 발생했으며, 아처 대니얼스 미들랜드(ADM)와 번지(Bunge)와 같은 가공업체의 대두 압착 마진을 2022년 이후 최고 수준으로 높였습니다.
### '입이 떡 벌어지는' 개선인가, 아니면 무리한 요구인가?
새로운 의무화 조치는 농산물 가공업체들에게 횡재와 같습니다. 분석가들은 이에 대응하여 주요 기업들의 2026년 이익 전망치를 상향 조정했습니다. 예를 들어, 헤더 존스 리서치(Heather Jones Research)는 번지의 2026년 연간 주당순이익(EPS) 추정치를 9.15달러로 높였는데, 이는 회사 자체 전망치인 7.508.00달러를 훨씬 웃도는 수준입니다. 마찬가지로 ADM에 대한 이 회사의 전망치도 주당 4.36달러로 상승했습니다.90%의 가동률을 유지해야 하며 아마도 새로운 공장을 건설해야 할 것이라고 언급했습니다.
가공업체들의 긍정적인 재무 전망에도 불구하고 업계의 물리적 생산 능력은 여전히 중요한 우려 사항입니다. 일리노이 대학교의 농업 경제학자 스콧 어윈(Scott Irwin)은 의무 대상자들이 의무 사항을 충족하기 위해 매달 9억 1,500만 개의 RIN 크레딧을 생성해야 한다고 추정합니다. 3월 생성량은 6억 5,100만 개로 증가했지만 요구되는 속도에는 여전히 크게 못 미칩니다. 어윈은 "우리가 큰 부족 사태로 향하고 있다는 것은 명백해 보입니다"라고 말했습니다.
### 생산 능력 vs. 생산량
서류상으로는 미국이 충분한 생산 능력을 갖춘 것처럼 보입니다. EIA 데이터에 따르면 2026년 1월 1일 현재 미국은 바이오디젤과 재생 디젤을 합쳐 68.5억 갤런의 가동 가능한 생산 능력을 보유하고 있습니다. 그러나 실제 생산량은 다른 이야기를 들려줍니다. 2025년에 업계는 잠재력의 절반에도 미치지 못하는 29억 갤런만을 생산했습니다.
생산자들은 이제 가동이 중단된 공장을 다시 가동하기 위해 서두르고 있습니다. 예를 들어, 미네소타 대두 가공업체(Minnesota Soybean Processors)는 브루스터 시설을 재가동했으며 올해 생산 목표를 2025년 2,500만 갤런에서 3,500만 갤런으로 높였습니다. 하지만 높은 건설 비용과 물류 병목 현상으로 인해 기존 부지 이상의 확장이 방해받고 있어 2027년 목표인 57억 갤런은 더욱 큰 도전이 될 것입니다. 윈터스는 향후 의무를 충족하기 위해 업계가 85
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