트럼프의 시장 입김, 브렌트유 $40 폭락시키고 모기지 금리는 6.48%에 고정

트럼프 대통령의 공개 압박 캠페인은 석유 및 채권 시장을 반복적으로 자신이 원하는 방향으로 움직였으며, 말만으로 가격을 재편하고 있다.

트럼프 대통령의 석유 시장과 연방준비제도에 대한 공개 압박은 반복적으로 가격을 자신이 원하는 방향으로 움직여 브렌트유를 배럴당 $40 이상 끌어내렸지만, 모기지 금리는 6.48%로 유지되게 했다.

"중앙은행은 실제로 주택담보대출 비용에 대한 통제력이 거의 없으며, 미국인들은 오랫동안 높은 금리에 갇혀 있을 수 있습니다,"라고 미시시피 칼리지의 재정학 교수이자 학무부총장인 마이클 J. 하이필드가 말했다.

브렌트유는 2월 말 미국이 이란에 대한 공습을 개시한 후 $140 이상의 최고치에서 후퇴하여 6월 초 기준 배럴당 $100 아래에서 거래되고 있다. 30년물 모기지 금리는 프레디 맥에 따르면 2월의 6%에서 상승하여 6월 4일 기준 평균 6.48%를 기록했다. 보택사에 따르면 5월 미국 원유 및 연료 수출은 하루 200만 배럴 이상으로 2024년 평균을 상회했으며, 중국은 작년 평균 대비 인바운드 선적량을 거의 40% 감축했다.

이러한 패턴은 자산군 전반에 걸쳐 지속적인 불확실성을 야기한다. 트레이더들은 점차 '트럼프 리스크 프리미엄' — 기초 펀더멘탈과 관계없이 대통령의 발언이 가격을 움직일 것이라는 기대 — 을 가격에 반영하고 있다. 글로벌 원유 재고가 사상 최고 속도로 감소하고 모기지 금리가 완화 조짐을 보이지 않는 가운데, 입김만으로 정책을 대체할 수 있을지가 관건이다.

석유 시장, 입김의 한계 시험하다

트럼프는 이란과의 평화 협상이 "손에 닿을 거리"라고 반복해서 주장해왔으며, 이 메시지는 미국의 군사 작전이 계속되는 상황에서도 유가 상승을 억제하는 데 도움이 되었다. 브렌트유 선물의 미결제약정은 8월 이후 최저 수준으로, 높은 변동성으로 인해 트레이더들은 위험 노출을 축소하고 있다. "매주가 지날수록 시스템은 7천만에서 8천만 배럴씩 타이트해지고 있습니다. 이런 상황을 영원히 지속할 수는 없습니다,"라고 약 240억 달러를 운용하는 퍼시픽 인베스트먼트 매니지먼트 컴퍼니(PIMCO)의 상품 포트폴리오 투자팀장 그렉 샤노우가 말했다.

행정부는 전략비축유(SPR)에서 1억 7200만 배럴을 방출하겠다는 약속을 포함해 시장 안정을 위한 비상 조치를 시행했다. 이 중 거의 절반이 유럽 및 기타 해외 목적지로 운송되었다. 그러나 전체 미국 원유 재고는 20년 만에 최저 수준으로 줄어들었고, 여름 최대 수요 시즌이 다가옴에 따라 비축유는 여유가 거의 없다.

모기지 금리, 백악관 압력에 저항하다

트럼프는 연방준비제도를 압박하기 위한 공격적인 캠페인을 벌여왔으며, 트럼프가 지명한 케빈 워시 신임 연준 의장은 취임 이후 금리 인하를 강조해왔다. 이는 이전의 반인플레이션 입장에서 선회한 것이다. 그러나 모기지 금리는 연방기금금리보다 10년물 국채 수익률을 더 밀접하게 추종하기 때문에 하락하지 않고 오히려 상승했다. 의회예산처(CBO)는 트럼프의 2025년 세금 및 이민 법안이 2034년까지 연방 적자를 3조 4000억 달러 증가시킬 것으로 전망하며, 이에 따라 재무부는 대규모 부채를 발행해야 하고 이는 수익률을 상승시킨다.

어번 연구소의 주택금융정책센터에 따르면, 10년물 국채와 모기지 금리 간의 스프레드는 역사적 기준에 비해 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 이는 투자자들이 재융자 리스크에 대한 보상을 요구하기 때문이다. 1990년대와 2000년대 초반 내내 모기지 금리는 자주 6%에서 8% 사이에서 움직였으며, 이는 현재의 금리 수준이 많은 미국인이 생각하는 것만큼 비정상적이지 않음을 시사한다.

트럼프의 리스크는 입김이 효력을 잃을 수 있다는 점이다. 만약 시장이 대통령의 발언을 신호가 아닌 잡음으로 간주하기 시작하면, 대통령은 경제 기대치를 관리하는 핵심 도구를 잃게 된다. 현재로서는 투자자들은 신중한 입장을 유지하며 — 데이터를 주시하면서도 말에 가격을 반영하고 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.