테라다인, AI 테스트 수요에 힘입어 1년 만에 312% 급등

테라다인의 반도체 테스트 장비가 AI 공급망의 병목 지점이 되면서, 투자자들은 그 레버리지의 모든 달러를 주가에 반영하고 있다.

Teradyne Inc.는 2026년 1분기 매출의 70%를 AI 관련 수요에서 창출했으며, 이는 이전 분기의 60%에서 증가한 수치로, 하이퍼스케일러와 칩 제조사들이 데이터센터 구축을 위해 점점 더 복잡해지는 프로세서를 테스트하기 위해 경쟁하고 있음을 보여준다.

"AI 관련 수요가 반도체 테스트 및 로보틱스 사업 부문 모두에서 강력한 성장을 견인하고 있습니다."라고 테라다인 경영진은 1분기 실적 발표에서 밝히며, 컴퓨팅 관련 제품이 이제 시스템온칩(SoC) 테스트 수익의 약 75%를 차지한다고 덧붙였다.

회사의 반도체 테스트(SemiTest) 부문은 사상 처음으로 매출 10억 달러를 돌파했으며, 로보틱스 부문 매출은 1분기 9,100만 달러에 달해 전년 동기 대비 32% 증가했다. 이는 계절적으로 비수기인 분기임에도 불구하고 이례적인 성과다. 테라다인의 실리콘 포토닉스 및 공팩 광학(co-packaged optics) 테스트용으로 설계된 Photon 100 플랫폼은 중기적으로 회사의 접근 가능 시장(TAM)을 연간 3억~7억 달러 확장할 수 있을 것이라고 경영진은 말했다.

주가는 지난 12개월 동안 312% 급등하며 Zacks 컴퓨터 및 기술 섹터의 43.5% 상승률과 어드반테스트(163.5% 상승), 코후(160.8% 상승), KLA Corp.(132.6% 상승) 등 경쟁사들을 크게 웃돌았다. 주식은 6월 초 약 148달러에 거래되었으며, 컨센서스 애널리스트 등급은 '중립 매수(Moderate Buy)'에 가깝다.

테라다인의 성장은 반도체 테스트 요구 사항의 구조적 변화를 반영한다. 칩 제조사들이 각 다이에 더 많은 트랜지스터를 집적하고 TSMC의 CoWoS(Chip-on-Wafer-on-Substrate)와 같은 고급 패키징 기술을 채택함에 따라 기능 검증의 복잡성이 급격히 증가했다. 고대역폭 메모리(HBM) 및 DRAM 테스트 수요는 여전히 강세이며, AI 기반 데이터센터 스토리지 수요에 힘입어 HDD 테스트 분야에서도 초기 성장 징후가 나타나고 있다.

회사의 로보틱스 부문은 4분기 연속 전분기 대비 성장세를 기록했으며, AI 관련 애플리케이션이 이제 로보틱스 매출의 15%를 차지한다. 테라다인은 최근 Nvidia의 GTC 이벤트에서 Generalist와 협력하여 물리적 AI 워크셀을 선보였으며, 자율주행 모바일 로봇과 코봇이 데이터센터 환경에서 환경 감지 작업을 수행할 수 있는 방법을 시연했다.

로보틱스 영역 확장

2026년 4월, 테라다인 로보틱스는 글로벌 제조 서비스 제공업체인 Flex와의 협력을 확대했다. Flex는 자사 시설에 Universal Robots의 코봇과 MiR 자율주행 모바일 로봇을 배치하는 동시에 테라다인 고객사를 위한 핵심 로보틱스 부품을 제조할 예정이다. 테라다인은 최대 전자상거래 고객이 2026년 매출 기여도를 2025년 대비 3배로 늘릴 것으로 예상하며, 이는 로보틱스 부문 전반의 규모와 가동률을 개선할 것이다.

전략적 인수는 테라다인의 기술 경쟁력을 강화하고 있다. MultiLane Test Products 합작법인은 고속 I/O 및 데이터센터 상호연결 테스트 역량을 강화하고, TestInsight 인수는 칩 개발 주기 초기에 결함을 발견할 수 있도록 돕는 설계-테스트 소프트웨어를 추가했다.

리스크와 밸류에이션 논쟁

312% 급등 이후, 밸류에이션이 핵심 논쟁이 되고 있다. 반도체 산업은 본질적으로 경기 순환적이며, 하이퍼스케일러의 AI 자본 지출이 둔화될 경우 실적에 압박을 가할 수 있다. 메모리 테스트 분야의 어드반테스트와 공정 제어 분야의 KLA와의 경쟁은 실행 리스크를 더한다. 애널리스트들은 최근 실적 서프라이즈 이후 목표 주가를 상향 조정했지만, 높아진 배수는 성장세가 둔화될 경우 오차 범위를 매우 좁힌다.

투자자들에게 테라다인은 증가하는 칩 복잡성에서 비롯된 가격 결정력을 가진 기업을 통해 AI 인프라 구축에 직접적으로 노출될 수 있는 기회를 제공한다. 문제는 주가의 312% 상승이 이미 수년간의 성장을 선반영했는지, 아니면 Photon 100 플랫폼과 로보틱스 확장이 다음 사이클까지 모멘텀을 유지할 수 있는지 여부다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.