텐센트, 5.66% 급등…BofA "Hy3 AI 모델, 기대치 상회"

텐센트 홀딩스(Tencent Holdings Ltd.)의 주가가 5.66% 급등한 HKD 477.6을 기록했다. BofA 증권이 자사의 Hyunyan Hy3 AI 모델 정식 버전이 기대치를 상회했다고 밝힌 데 따른 것이다.

BofA 증권 애널리스트 팀은 보고서에서 "Hy3의 실제 성능이 기대치를 초과했으며, 프로그래밍, 에이전트 및 디자인 분야에서의 역량이 파라미터 규모가 현저히 작음에도 불구하고 국내 최고 수준에 도달했다"고 평가했다. 이 증권사는 '매수' 의견과 목표주가 HKD 780을 유지했으며, 이는 현재 가격 대비 63.3%의 상승 여력을 의미한다.

텐센트는 지난 7월 6일 Hy3를 개방형 Apache 2.0 라이선스 하에 출시 및 오픈소스화했다. 이를 통해 기존 중국 오픈웨이트 모델들이 유럽연합(EU), 영국, 한국에서 채택을 제한했던 지역 제한을 철폐했다. 이 모델은 총 2,950억 개의 파라미터를 보유하고 있으며, 순방향 패스당 210억 개의 활성 파라미터를 사용한다. Mixture-of-Experts 아키텍처에 192개 전문가와 25만 6,000토큰 컨텍스트 윈도우를 적용했다. 토큰 가격은 프리뷰 버전보다 20%~50% 낮은 수준인 입력 토큰 100만 개당 1위안, 출력 토큰 100만 개당 4위안으로, DeepSeek V4 Flash와 유사한 수준이다.

이날 주가 상승으로 텐센트의 시가총액은 단 하루 만에 약 HKD 1,700억 증가했다. BofA는 텐센트가 기초 모델의 규모를 더욱 확장할 것으로 예상하며, Hy4는 2026년 4분기 출시될 전망이다.

텐센트의 내부 평가에 따르면 Hy3의 환각(hallucination) 발생률은 프리뷰 버전의 12.5%에서 5.4%로 낮아졌으며, 상식 오류율은 25.4%에서 12.7%로 감소했다. 실제 업무 워크플로우 전반에 걸친 270명 전문가 대상 블라인드 인간 평가에서 Hy3는 4점 만점에 2.67점을 기록, 2.51점을 기록한 Zhipu AI의 GLM-5.1을 앞질렀다. 이 모델은 코딩 벤치마크에서는 GLM-5.2에 뒤지지만, 에이전트 검색 및 툴 오케스트레이션 작업에서는 BrowseComp 84.2점, DeepSearchQA 91.0점을 기록하며 앞서고 있다.

Apache 2.0 라이선스 채택은 텐센트의 전략적 전환점이다. 경쟁사의 기존 중국 오픈웨이트 모델들은 EU, 영국, 한국에서 상업적 사용을 금지하는 제한 조치를 포함해 기업 도입에 제약이 있었다. Hy3의 개방형 라이선스와 경쟁력 있는 가격 정책은 대규모 모델의 인프라 비용 없이 최첨단에 준하는 역량을 원하는 조직에 실행 가능한 대안으로 자리매김하고 있다. 총 2,950억 개 파라미터 기준 Hy3의 FP8 용량은 300GB 미만으로, GLM-5.2 등 대형 경쟁 모델이 요구하는 메모리의 절반에도 미치지 않는다.

BofA의 이번 의견 상향 조정은 텐센트의 AI 수익화 경로가 기관 투자자들 사이에서 신뢰도를 얻고 있음을 시사한다. 시장은 2026년 4분기 Hy4 출시를 추가 상승 촉매제로 주목할 전망이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.