슈퍼마이크로 컴퓨터, 신규 매수 의견에 10% 상승 여력 전망

24/7 Wall St.는 슈퍼마이크로 컴퓨터(Super Micro Computer Inc.)에 대해 매수 의견과 $34.92 목표주가를 제시하며, 이는 전일 종가 $31.68 대비 10.2% 상승 여력을 의미한다.

찰스 량 CEO는 "슈퍼마이크로의 종합 데이터센터 인프라 제공업체로의 변신이 가속화되고 있다"고 밝혔다. 회사는 130억 달러 이상의 Blackwell Ultra 수주를 보유하고 있으며, 실리콘밸리에서 제조 역량을 확장 중이다.

슈퍼마이크로는 선행 주가수익비율(PER) 약 10배에 거래되고 있으며, 이는 5년 중간 PER인 19.3배 대비 할인된 수준이다. 주가는 지난 12개월간 32% 하락했으며, 매출이 두 배 이상 증가했음에도 불구하고 52주 최고가 $62.36 대비 40% 낮은 수준에 머물러 있다. 2026 회계연도 3분기 매출은 102억 4천만 달러로 전년 대비 123% 증가했으며, 비일반회계기준(Non-GAAP) 주당순이익 $0.84는 시장 전망치를 35% 상회했다. 매출총이익률은 전분기 6.3%에서 9.9%로 회복되었다.

이번 평가는 슈퍼마이크로가 자금조달과 재무상태와 관련된 급격한 재평가를 겪고 있는 상황에서 나왔다. 회사는 6월 10일 시가총액의 약 3분의 1에 해당하는 70억 달러 규모의 주식 및 주식연계 증권 발행을 발표했다. 또한 88억 달러의 부채와 전환사채를 보유하고 있으며, 3월 말 기준 12억 9천만 달러의 현금을 보유했으나 영업현금흐름에서 66억 달러를 소진했다. 실적은 수출통제 문제에 대한 독립적인 이사회 검토가 진행 중임에 따라 잠정적이며 미감사 상태다.

상승론은 수주 모멘텀에 기반한다. 량 CEO는 2026 회계연도 매출을 389억 달러에서 404억 달러로 전망했다. 24/7 Wall St.의 시나리오 분석에 따르면, 매출총이익률이 10% 이상에서 안정화되고 회사가 Blackwell Ultra 파이프라인을 성공적으로 이행할 경우, 주가는 12개월 내 $45.02에 도달해 42%의 수익률을 기록할 수 있다.

하락론은 레버리지와 불확실성에 초점을 맞춘다. 수출통제 검토가 확대되거나 가이던스가 하향 조정될 경우, 주가는 $28.54까지 하락해 10%의 하락폭을 기록할 수 있다. 3명의 애널리스트는 매도 의견을 제시한 반면, 5명은 매수 의견을 제시했으며 컨센서스 목표가는 $37.25다.

광파증권(GF Securities)은 6월 22일 슈퍼마이크로에 대해 매수 의견을 상향 조정하며 $48 목표가를 제시했는데, 이는 현재 주가 대비 약 50% 높은 수준이라고 애널리스트 에반 리가 밝혔다. 주가는 6월 26일 3.3% 하락한 $30.63에 마감하며 월간 하락률을 15%로 확대했다.

이번 매수 의견은 주가가 1년간의 부정적 헤드라인을 소화했으며 수주가 가속화되고 있음을 시사한다. 투자자들은 8월 발표 예정인 2026 회계연도 4분기 실적 보고서에서 매출총이익률이 10% 이상에서 안정화되고 현금흐름이 플러스로 전환되는지 확인할 것으로 보인다.

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