호르무즈 해협 원유 흐름, 2026년 말까지 정상화 어려울 전망

호르무즈 해협을 통한 원유 흐름이 휴전 합의 이후에도 2026년 말까지 전쟁 전 수준으로 회복되지 못할 수 있다. 기뢰 제거, 선박 물류 및 생산 재개 과정에서 수개월의 지연이 예상되기 때문이다.

미국과 이란 간의 호르무즈 해협 재개방을 위한 잠정 합의는 월요일 원유 가격을 하락시켰지만, 전쟁 전 세계 원유의 5분의 1을 수송했던 이 해협의 정상화는 2026년 말까지 걸릴 수 있다고 아박스 마켓츠의 제프 커리가 전망했다.

"휴전 유지에 관한 불확실성은 여전히 매우 높다"며 걸프만 생산 재개의 어려움으로 인해 흐름 정상화가 2026년 말까지 지연될 수 있다고 아박스 마켓츠 공동회장인 커리는 인터뷰에서 말했다.

해운정보업체 클러퍼(Kpler)에 따르면 약 500척의 상선이 페르시아만에 갇혀 있으며, 이들 모두가 좁은 해협을 동시에 통과할 수는 없다. 기뢰 제거만으로도 6개월, 선박 출항 및 재적재에 2~3개월, 일부 국가의 생산 재개에 또 다른 3개월이 소요될 수 있다고 클러퍼 중동에너지 인사이트 책임자인 아메나 바크르는 설명했다. 가장 큰 생산 차질을 겪은 이라크의 경우 생산량 완전 회복에 약 1년이 필요할 수 있다고 우드맥킨지(Wood Mackenzie)의 앨런 겔더 수석 부사장은 분석했다.

장기화된 공급 차질은 원유 공급 부족이 수개월간 지속되며 원유 가격과 인플레이션에 상방 압력을 가할 수 있음을 의미한다. 캐피털 이코노믹스는 9월까지 에너지 흐름이 전쟁 전 수준의 80%에 그칠 것으로 추정했으며, 동사의 그룹 수석 이코노미스트 닐 셰어링은 인플레이션이 "올해와 내년 상반기 내내 대부분의 주요 경제국에서 목표치를 상회할 것"이라고 말했다.

물류 및 보험 장벽

합의가 체결되더라도 선장, 보험사 및 선주들이 항로의 안전을 확신하는 데는 시간이 걸릴 수 있다. 많은 이들은 기뢰 제거와 국제적으로 인정된 항로 복귀가 "안전한 항해의 전제 조건"이라고 경고한다고 해운데이터업체 로이즈리스트(Lloyd's List)의 리처드 미드 편집장은 전했다. 이란은 기존 해협 중앙 항로를 이용하는 선박을 공격하겠다고 위협해 왔으며, 일부 선박들은 오만 연안을 따라 있는 남쪽 통로를 통해 미군의 안내 아래 빠져나가기도 했다.

합의 발표에서 금요일 서명까지의 기간은 "양측이 상충되는 성명을 발표할 여지를 제공한다"고 버리스크 메이플크로프트(Verisk Maplecroft)의 중동 담당 수석 애널리스트 토르비에른 솔트베드는 말했다. 이란은 해협을 통과하는 선박에 대해 통행료를 징수할 권리를 요구해 왔으며, 이는 선사와 은행들을 미국과 EU가 테러 조직으로 지정한 이란 이슬람혁명수비대(IRGC)에 대한 제재에 노출시킬 수 있다.

국가별 상이한 생산 재개 속도

해협을 우회하는 대체 송유관을 통해 일부 수출을 유지해 온 사우디아라비아와 아랍에미리트는 생산 재개가 가장 빠를 수 있다고 겔더는 말했다. 이라크는 더 큰 생산 차질을 겪었고 기술적으로도 재개가 더 까다로워 훨씬 더 긴 회복 기간이 필요하다.

국가들은 해협이 지속적으로 개방되고 휴전이 30~60일 이상 지속되는 것을 확인하기 전까지는 생산을 재개하지 않을 것이라고 컬럼비아대학교 글로벌에너지정책센터의 시니어 펠로우 다니엘 스테르노프는 말했다. 리스타드 에너지(Rystad Energy)의 클라우디오 갈림베르티 수석 이코노미스트는 "시장 심리는 분명히 개선됐지만, 심리와 실제 공급은 별개"라고 지적했다.

흐름 복구 지연의 영향은 원유 시장에만 국한되지 않는다. 독일의 리터당 17유로센트 한시적 유류세 인하 조치가 6월 30일 만료되면서, 공급이 여전히 제약된 상황에서 인플레이션이 추가로 상승할 수 있다고 분데스방크의 요아힘 나겔 총재가 월요일 밝혔다. 독일 분데스방크 총재인 요아힘 나겔은 연설에서 에너지 쇼크 완화를 위한 정부 조치가 만료될 경우 인플레이션이 상승할 수 있다고 말했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.