주식시장, 원유 4% 급락에도 반응 없어… 기술주·연준·AI 우려가 압도

S&P 500 지수는 월요일 0.4% 하락했다. 원유 가격이 4% 급락했지만 기술주와 연방준비제도(Fed) 정책 우려에 매수세가 관망세를 보이면서 증시를 끌어올리지 못했다.

UBS 애널리스트 조반니 스타우노보는 이란의 원유 수출 재개와 관련해 "그 배럴들이 시장에 추가 공급되는 것"이라고 말했다. 미 재무부는 8월 21일까지 이란의 원유 판매를 승인했다.

다우존스산업평균지수는 148포인트(0.3%) 상승한 반면, 나스닥 종합지수는 대형 기술주에 끌려 1.3% 급락했다. S&P 500은 최근 12주 중 11주 상승세를 기록했음에도 불구하고 이달 초 기록한 사상 최고치 대비 1.8% 낮은 수준에 머물고 있다. 브렌트유는 3.95% 하락한 배럴당 77.39달러를 기록했고, 서부텍사스산원유(WTI)는 8월 인도분 기준 3.28% 하락한 배럴당 73.36달러를 나타냈다. 10년물 미 국채 수익률은 5bp 상승한 4.32%를 기록했고, 달러 인덱스는 105.5 부근을 유지했다.

원유와 주식 간의 디커플링은 2026년 하반기 주요 리스크를 부각시킨다. 만약 원유 가격이 계속 하락하면서도 주식 랠리를 촉발하지 못한다면, 이는 순수한 공급 측면의 완화 신호가 아닌 수요 우려 심화를 의미할 수 있으며, 잠재적으로 증시의 추가 하락 위험에 노출될 수 있다.

기술주 매도세 심화, 금리 우려 재부상

기술주가 하락을 주도하며 나스닥은 S&P 500 하락폭의 3배 이상 급락했다. 이러한 움직임은 미 국채 수익률 상승과 동시에 나타났다. 투자자들이 케빈 워시 의장 체제에서 연준의 정책 경로를 재평가하면서다. 워시 의장은 인플레이션이 고착화될 경우 금리 인상 의사를 시사해왔다. 높은 국채 수익률은 미래 현금 흐름을 더 크게 할인해 성장주에 압박을 가하며, 이 같은 흐름은 6월 내내 기술주에 부담으로 작용해왔다. 시카고옵션거래소 변동성 지수(VIX)는 급등하지는 않았지만, 과거 1년 중간값보다 높은 수준을 유지하며 금리와 주식 밸류에이션 방향에 대한 불안이 지속되고 있음을 나타냈다.

지정학적 프리미엄 증발… 원유 공급 홍수

6월 들어 일련의 외교적 돌파구가 봄철 동안 쌓였던 지정학적 리스크 프리미엄을 해소하면서 원유 가격이 급락했다. 미 재무부는 8월 21일까지 이란의 원유 판매를 허용하는 일반 라이선스를 발급했으며, 월요일에는 약 200만 배럴을 실은 유조선 2척이 호르무즈 해협을 통과하며 수송로가 정상화됐다. ANZ는 첫 4주 동안 하루 200만300만 배럴의 공급이 복원되고, 3분기에는 추가로 하루 200만350만 배럴이 회복될 가능성이 있다고 전망했다. 아랍에미리트(UAE), 쿠웨이트, 이라크도 지난주 고객들에게 추가 원유 공급을 제안했다. 한편 이스라엘의 레바논 공습으로 토요일 최소 20명이 사망했으며, 이는 헤즈볼라와의 휴전 발효 하루 만에 발생했다.

주식 투자자들에게 원유 급락은 역설적이다. 에너지 비용 하락은 기업 마진과 소비자 지출력을 개선해야 하지만, 시장이 이 소식에 반등하지 못하는 것은 수요, 금리, 기술주 밸류에이션에 대한 더 깊은 우려가 우선하고 있음을 시사한다. 7월 연준의 다음 금리 결정과 2분기 실적 시즌이 다가오는 가운데, 보다 명확한 거시경제적 동인이 등장할 때까지 원자재와 주식 간의 괴리는 지속될 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.