스테이블코인이 비트코인을 제치고 불법 자금 흐름의 주요 수단으로 부상 — River 5월 31일 보고서

범죄자들은 이제 비트코인보다 스테이블코인을 통해 더 많은 가치를 이동시키며, 암호화폐 시장을 통한 불법 자금 흐름 방식에 변화가 일어나고 있습니다.

Chainalysis 데이터를 인용한 5월 31일 River 보고서에 따르면, 범죄자들은 불법 거래에 비트코인보다 스테이블코인을 선호하는 것으로 나타나면서 2000억 달러 규모의 스테이블코인 시장에 새로운 규제 취약성이 드러났습니다.

보고서는 "불법 활동에서 스테이블코인으로의 전환은 합법 시장에서도 스테이블코인의 지배력이 커지고 있음을 반영한다"며 Chainalysis 거래 데이터를 인용했습니다. 스테이블코인은 이제 비트코인보다 불법 암호화폐 흐름에서 더 큰 비중을 차지하며, 수년간 유지되던 패턴을 역전시켰습니다.

이러한 결과는 전 세계 규제 당국이 스테이블코인 발행사에 대한 감독을 강화하는 가운데 나왔습니다. 써클(Circle)은 이달 초 Zama의 프라이버시 프로토콜과 관련된 1260만 달러 상당의 USDC를 동결했으며, 트럼프 행정부는 5월 19일 행정명령을 발표해 재무부에 장부 외 임금 지급에 사용되는 P2P 결제 플랫폼을 조사하도록 지시했습니다. 이는 스테이블코인 거래를 더 광범위한 금융 감시 체계에 포함시킬 수 있는 조치입니다.

이번 보고서의 결과는 테더(Tether)와 써클을 포함한 스테이블코인 발행사에 대한 규제 조치를 가속화할 수 있으며, 잠재적으로 보다 엄격한 고객확인(KYC) 및 자금세탁방지(AML) 요건을 강제할 수 있습니다. 규제 준수 강화는 스테이블코인 유동성을 감소시키고 규제 당국의 대응 방식에 대한 불확실성이 커지면서 단기적으로 암호화폐 시장 전반에 매도 압력을 초래할 수 있습니다.

Chainalysis 데이터에 따르면, 전통 금융 기관들은 이제 암호화폐 거래소보다 암호화폐 거래를 더 적극적으로 모니터링하고 있습니다. 별도의 Chainalysis 보고서에 따르면, 은행들은 불법 활동에 대해 최저 55달러의 임계값에서 의심스러운 암호화폐 흐름에 플래그를 지정하는 반면, 거래소는 100달러부터 시작합니다. 비불법 흐름의 경우 그 격차는 더 벌어집니다. 은행은 약 150달러에서 알림 최소 기준을 설정하는 반면, 거래소는 950달러에 가까운 임계값을 사용합니다. 2026년에 온보딩된 조직의 거의 절반이 2020년에 가장 엄격한 상위 10%에 해당했을 규제 준수 기준으로 운영되고 있다고 보고서는 밝혔습니다.

트럼프 행정부의 5월 19일 행정명령은 또 다른 감시 계층을 추가합니다. 이 명령은 연방 규제 당국에 사기 방지를 강화하고 불법 체류자에 대한 신용 한도를 제한하도록 지시하며, 전문가들은 이 정책이 더 많은 사람들을 암호화폐 대안으로 몰아넣을 수 있다고 말합니다. 카토 연구소의 니콜라스 앤서니 연구원은 이 명령이 사실상 "은행을 출입국 관리 집행관으로 임명하는 것"이라고 말했습니다. 캐슬 아일랜드 벤처스의 공동 창립자 닉 카터는 금융 접근성에 대한 정부의 감독 확대가 위험한 선례를 만든다고 경고했습니다. "트럼프는 오늘 불법 이민자를 쫓고 있지만, 민주당 행정부에서는 어떤 일이 벌어질까요?"라고 그는 말했습니다.

써클이 이달 초 Zama의 기밀 계약과 관련된 1260만 달러 상당의 USDC를 동결한 사건은 중앙화된 스테이블코인 통제와 탈중앙화 금융 간의 긴장 관계를 잘 보여줍니다. 온체인 연구원 ZachXBT는 블록 탐색기에서 해당 계약이 공개적으로 라벨링되어 있었음에도 동결이 발생했다고 지적하며, 상호 연결된 DeFi 생태계에서 수탁자가 언제, 왜 개입하는지에 대한 의문을 제기했습니다. 이번 사건은 4월 Drift Protocol 해킹과 관련된 2억 3200만 달러의 자금 동결에 실패했다는 의혹 등 써클의 자산 동결 처리에 대한 비판 패턴에 새로운 사례를 추가했습니다.

스테이블코인 발행사들에게 규제 압력과 변화하는 불법 활동 패턴의 수렴은 이중 도전 과제를 제시합니다. 규제 당국을 만족시키기 위해 강력한 규제 준수를 입증하는 동시에 채택을 주도하는 매끄러운 사용자 경험을 유지해야 한다는 것입니다. 이러한 균형 잡기의 결과는 스테이블코인이 주류 금융의 중추가 될지, 아니면 규제의 불씨로 남을지를 결정지을 것입니다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.