SpaceX, 상장 후 6000억 달러 증발… 비트코인 순환론에 불씨

스페이스X는 6월 16일 기록한 225.64달러의 고점 대비 시가총액 약 6000억 달러가 증발했다. 현재 주가는 155달러 부근에서 거래되며 사상 최고가 대비 31% 하락했고, IPO 가격인 135달러 대비로는 15% 높은 수준에 불과하다. 이번 하락으로 9거래일 만에 회사 시가총액의 4분의 1 이상이 사라졌다.

한 암호화폐 리서치 회사의 디지털자산 전략가는 "이렇게 빠른 청산 속도는 자본이 비트코인 같은 실물자산으로 순환한다는 내러티브를 자연스럽게 만들어낸다"며 "IPO 급등락장에서 차익을 실현한 투자자들은 다음 비대칭 베팅을 찾고 있다"고 말했다.

스페이스X의 IPO 이후 유통 주식 수는 2조 달러 시가총액 대비 적어 변동성을 키웠다. 이 회사는 2025년 187억 달러의 매출에 49억 달러의 순손실을 기록했으며, 주가수익비율(P/S)이 약 108배에 달해 시장에서 가장 비싼 대형주 중 하나로 꼽힌다. 캐시 우드의 ARK 인베스트는 6월 22일 매도세 속에서 21만121주를 추가 매수했지만, 시장 전반의 분위기는 냉담하다.

순환론이 사실이라면, 스페이스X 포지션을 청산하는 투자자들 사이에서 가장 유동성이 높은 디지털 자산인 비트코인이 수혜를 볼 가능성이 있다. 스페이스X가 IPO 주간에 유입된 자금 — 역대 최대 규모인 약 870억 달러를 조달했다 — 중 일부만 비트코인으로 이동해도 상당한 수요 촉매제가 될 수 있다.

스페이스X의 매도세는 유난히 집중된 양상을 보인다. 주가는 IPO 가격 135달러에서 상장 첫 이틀 만에 67% 급등해 225.64달러까지 치솟으며 잠시 시가총액 4위 기업에 올랐으나, 이후 급격히 반락했다. 하락세는 IPO 이후 2주도 채 되지 않아 회사가 250억 달러 규모의 채권 발행을 공시하면서 가속화됐고, 이는 현금 소진 우려를 키웠다.

IPO 서류에 따르면 스페이스X는 1분기에만 영업 현금흐름에서 19억 4000만 달러를 소진했다. 스타십 개발과 xAI 인프라에 대규모 투자를 단행한 결과다. 위성 인터넷 사업부 스타링크는 1분기 매출 32억 6000만 달러(전체의 69%)를 기록하며 유일한 흑자 부문으로 자리 잡았고, 영업이익 11억 9000만 달러를 올렸다. 반면 AI 부문은 25억 달러의 영업손실을 기록했다.

비트코인으로의 잠재적 자금 유입은 해당 자산이 횡보세를 보이던 시점에 발생하고 있다. 과거 사이클에서 고공행진하던 기술주 수익이 암호화폐로 유입됐던 사례를 트레이더들은 기억하고 있다. 스페이스X가 올해 하반기 나스닥 100에 편입될 경우 기계적인 매수 수요를 창출할 수 있지만, 잠금 해제 물량과 채권 발행이라는 단기 리스크가 주가에 하방 압력을 지속할 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.