SpaceX 파생상품, 상장 첫날 35% 급등 시사

스페이스X의 기업공개(IPO)에 연동된 파생상품은 상장 첫날 최대 50% 급등을 가격에 반영하고 있다. 이는 일론 머스크의 로켓 및 위성 기업에 대한 개인 및 기관 수요가 시가총액을 2조 4,000억 달러 이상으로 끌어올릴 수 있음을 시사한다.

"스페이스X는 한 세대 만에 가장 기대되는 상장이며, 파생상품 가격은 투기적 거품이 아닌 실질적 수요를 반영한다"고 에젠의 IPO 및 M&A 애널리스트 톰 브레넌은 말했다. "그러나 상장 첫날 35~50% 급등은 매우 이례적인 수준이다. 상장 후 그런 수준을 유지한 기업은 소수에 불과하다."

싱가포르에서 거래되는 IG 인터내셔널의 파생상품은 금요일 기준 약 2조 4,000억 달러의 암묵적 시가총액을 가리켰다. 이는 주당 $135의 IPO 가격 및 상장 밸류에이션 1조 7,700억 달러보다 약 35% 높은 수준이다. 폴리마켓에서 트레이더들은 스페이스X가 1조 8,000억 달러 이상으로 마감할 확률을 84%, 2조 달러를 돌파할 확률을 69%로 책정했다. 하이퍼리퀴드에서 거래되는 IPO 전 무기한 선물은 약 $162 부근에서 거래되며 20% 상승을 암시했지만, 해당 계약은 5월 출시 직후 기록한 $220 이상의 고점에서 하락했다.

스페이스X는 미국 역사상 최대 IPO인 750억 달러를 조달한 후 금요일 나스닥에 티커 SPCX로 상장을 시작한다. 회사는 전체 주식의 약 30%인 약 225억 달러를 개인 투자자에게 배정했으며, 이는 일반적인 5~10% 할당량을 크게 웃도는 수준이다. 로이터 통신에 따르면 이번 IPO는 4배 초과 청약된 것으로 알려졌다. 1조 7,700억 달러의 가치로 스페이스X는 즉시 미국 7위 기업(시가총액 기준)으로 자리매김하며 테슬라의 1조 6,000억 달러를 추월하게 된다.

이러한 낙관적인 파생상품 가격은 회사의 재무 공시와 대조를 이룬다. 스페이스X는 2025년에 187억 달러의 매출 대비 49억 4,000만 달러의 순손실을 보고했으며, 머스크가 궤도 데이터센터와 화성 식민지 등 자본집약적 프로젝트를 추진함에 따라 손실이 확대될 것으로 예상된다. 모닝스타 애널리스트 니콜라스 오웬스와 수리안샤 샤르마는 회사의 가치를 주당 $63으로 평가하며, 이는 IPO 가격 대비 53% 할인된 수준이다. 또한 궤도 AI 인프라 상업화에 성공한다는 가장 낙관적인 '문샷' 시나리오에 단 7%의 확률만을 부여했다.

최근 스페이스X 프레젠테이션에서 공개된 머스크의 우주 기반 컴퓨팅 비전에는 최대 전력 150킬로와트, 지속 컴퓨팅 120킬로와트를 제공하는 'AI 1' 위성 개념이 포함되어 있으며, 스타링크의 레이저 연결 네트워크를 통해 연결된다. 스페이스X는 연간 페이로드 용량을 2,500톤에서 수백만 톤으로 늘리는 것을 목표로 하며, 미래의 스타십은 시간당 1회 이상 비행할 수 있을 전망이다. 회사 이사회는 머스크가 최소 100만 명의 거주자가 있는 영구적인 화성 식민지를 구축하고 스페이스X가 7조 5,000억 달러의 시가총액에 도달할 경우 2억 주의 슈퍼 의결권 제한부 주식을 부여하는 보상 패키지를 승인했다.

이번 IPO는 우주 및 AI 분야의 분수령이 되는 순간으로, 민간 투자자들이 머스크의 벤처에 부여한 야심찬 밸류에이션을 공개시장이 흡수할 수 있을지 시험대에 오른다. 웨드부시 애널리스트 댄 아이브스는 스페이스X와 테슬라가 결국 2027년까지 하나의 회사로 합병할 가능성이 80%라고 전망했으며, 2월 스페이스X의 xAI 인수에 이어 이미 기반이 마련되어 있다고 말했다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.