S&P 500, 7600선 돌파…옵션 베팅에 시장 과열 신호

투자자들이 강세 콜옵션에 대거 베팅하면서 핵심 심리 지표가 4년여 만에 최저 수준으로 떨어졌다. 이는 주식 랠리가 과열되고 있음을 보여주는 추가 신호다.

S&P 500은 월요일 0.26% 상승한 7599.96으로 사상 최고치 마감을 기록했다. 이는 2026년 들어 23번째 신기록이다. 기술주가 대부분의 섹터가 하락하는 가운데에서도 지수를 끌어올렸다. 나스닥 종합지수는 0.42% 오른 27,086.81, 다우존스 산업평균지수는 0.09% 소폭 상승한 51,078.88로 각각 신고점을 경신했다.

"풋-콜 비율이 역사적으로 극도로 낮은 수준이다"라고 Arbeter Investments의 사장 마크 아비터는 말했다. Cboe 주식형 풋-콜 비율의 5일 이동평균은 금요일 0.452로 하락, 2022년 3월 30일 이후 최저치를 기록했다고 다우존스 마켓 데이터는 전했다. 이는 강세 콜옵션 수요가 약세 풋옵션 수요보다 두 배 이상 많았음을 의미한다. 21일 이동평균은 0.493으로 떨어져 2021년 12월 9일(당시 0.490) 이후 최저 수준이다.

S&P 500의 정보기술 섹터는 월요일 2.48% 급등하며 벤치마크 지수를 지지했다. 반면 11개 GICS 섹터 중 9개는 하락 마감했다. 에너지가 유일하게 플러스 영역에서 마감한 또 다른 섹터로, 이란이 미국과의 평화 회담을 중단하고 호르무즈 해협을 봉쇄하겠다고 위협했다는 소식에 유가가 상승하며 1.86% 올랐다. WTI 원유는 배럴당 92.46달러에 마감했고, 브렌트유는 4.2% 상승한 94.98달러를 기록했다. 미국 10년물 국채 수익률은 금요일 4.45%에서 4.458%로 상승했으며, 제조업 지표가 예상보다 가파른 성장 가속화를 보여줬다.

좁은 주도주 구도는 집중 리스크를 극단적 수준으로 밀어 올렸다. 상위 10개 종목이 현재 S&P 500 전체 시가총액의 거의 절반을 차지하며 40년 만에 최고 수준을 기록했다고 스티펠의 주식 시장 전략가 토마스 캐롤은 전했다. 엔비디아는 젠슨 황 CEO가 컨퍼런스에서 제품 업데이트를 발표한 후 6.2% 상승했고, 서비스나우는 낙관적인 애널리스트 코멘트에 약 9% 급등했다. IBM은 강세 애널리스트 분석 개시로 약 9% 급등했으며, 마벨 테크놀로지는 사상 최고치를 기록했다.

VIX는 16.05로 마감, 4.77% 상승하며 주식 랠리에도 불구하고 일부 헤징 수요가 있었음을 반영했다. Cboe의 파생상품 시장 정보 책임자 만디 쉬는 VIXEQ 지수로 측정된 개별 주식 변동성이 지난주 1년 만에 최고치에 근접했으며, VIX 대비 스프레드가 사상 최대로 확대됐다고 지적했다. 이는 AI 관련 주식이 S&P 500 상승분의 대부분을 견인하면서 주식 시장 내 분산도가 극단적 수준으로 높아졌음을 의미한다.

아비터는 이와 유사한 풋-콜 비율 수치가 2022년 베어마켓과 그 안에서의 첫 반대 방향 랠리에 선행했다고 경고했다. 직접적인 매도 신호는 아니지만, 과열된 옵션 포지셔닝은 투자자들이 신중하게 접근해야 함을 시사한다. 향후 방향성의 다음 촉매제는 미-이란 협상의 추가 전개에서 나올 수 있으며, 도널드 트럼프 대통령은 월요일 "협상이 빠른 속도로 계속되고 있다"고 밝혔다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.