소프트웨어 주가 17% 급등, AI 붕괴 공포가 섹터 전반에서 사라지며

소프트웨어 주식이 2년 만에 가장 강력한 월간 랠리를 펼치며, 투자자들이 AI에 대한 기존의 위협론을 성장 촉매제로 재평가했다.

소프트웨어 주가가 월요일 급등하며 한 달간의 반등세를 이어갔다. 엔비디아의 젠슨 황이 에이전틱 AI가 기존 소프트웨어 업체들을 대체할 것이라는 우려를 일축하고, 오히려 기술이 수요를 가속화할 것이라고 재정의했다.

"많은 사람들이 'AI가 오고 있으므로 모든 소프트웨어 회사가 망할 것이다'라고 말해왔습니다. 정반대입니다"라고 황은 월요일 대만에서 열린 컴퓨텍스 컨퍼런스에서 말했다. "수많은 에이전트가 작업을 수행하게 될 것이며, 그들은 그 어느 때보다 더 많은 도구를 사용하게 될 것입니다."

iShares Expanded Tech-Software Sector ETF는 지난 한 달간 17% 상승하며 2024년 초 이후 최고의 4주 수익률을 기록했지만, 연초 대비로는 약 4% 하락한 상태다. ServiceNow는 금요일 14% 급등에 이어 월요일 장 전 거래에서 10% 추가 상승하며 한 달간 상승폭을 36%로 확대했다. IBM은 장 전 11% 상승하며 28%의 월간 랠리를 이어갔고, Salesforce는 6% 이상 올랐다.

이러한 반전으로 섹터 전반에 걸쳐 수백억 달러의 시장 가치가 추가됐다. Bank of America는 ServiceNow에 대해 매수 의견과 목표주가 130달러를 제시하며, 이 회사의 워크플로우 플랫폼이 엔터프라이즈 AI 운영의 잠재적인 "컨트롤 타워"가 될 수 있다고 평가했다. Barclays는 IBM에 대해 비중 확대 의견과 목표주가 350달러를 제시하며, 규제 산업 고객들의 안정적인 소프트웨어 수익을 근거로 들었다.

스노우플레이크의 재가속화가 데이터 리드를 이끌다

스노우플레이크는 AI가 소프트웨어 플랫폼을 대체하는 대신 오히려 워크로드를 플랫폼으로 끌어들이고 있다는 가장 강력한 증거를 제시했다. 1분기 제품 매출은 전년 동기 대비 34% 증가한 13억 3000만 달러를 기록하며, 전 분기 30%에서 가속화되었고 회사 역사상 가장 강력한 분기 연속 달러 성장을 기록했다. 잔여 성과 의무(RPO)는 38% 증가한 92억 1000만 달러에 달했고, 순매출 유지율은 125%에서 126%로 소폭 상승했다. 주가는 실적 발표 후 단일 세션에서 35% 급등했으며 현재 약 255달러에 거래되며 2026년 기준 약 17% 상승했다.

Datadog도 이보다 앞서 비슷한 변곡점에 도달했다. 1분기 매출은 32% 증가한 10억 달러를 약간 상회하며 첫 10억 달러 분기를 달성했고, 이는 전기 29%에서 가속화된 수치다. 주가는 2026년에 80% 이상 상승해 52주 최고치 부근에서 거래되고 있으며, 애널리스트들은 점점 더 복잡해지는 AI 기반 클라우드 환경에서 회사의 관찰 가능성(observability) 리더십을 강조했다.

MongoDB는 1분기 매출 6억 8760만 달러(전년 대비 25% 증가)로 실적을 마무리했으며, Atlas 클라우드 데이터베이스는 29% 성장해 전체 매출의 약 3분의 3을 차지하고 있다. 회사는 연간 가이던스를 상향 조정했다.

랠리 이후에도 밸류에이션 의문은 남아

이번 랠리는 광범위했지만 불균형적이다. Atlassian은 3개월 만에 거의 60% 반등했지만 연초 대비로는 약 30% 하락한 상태다. 2026 회계연도 및 2027 회계연도 EPS 추정치가 지난 60일 동안 각각 17%와 13% 상승했음에도 불구하고 그렇다. Docusign은 Intelligent Agreement Management 플랫폼의 채택 증가로 지난 한 달간 15% 상승했지만, 여전히 52주 최고치인 94달러보다 약 40% 낮은 수준에서 거래되고 있다. Intuit은 2026년 40% 이상 하락한 약 350달러 수준에서 FY26 및 FY27 EPS 추정치가 소폭 상승했지만, 주가는 800달러의 사상 최고치에 크게 못 미치고 있다.

쉬운 수익은 이미 그룹의 뒤에 있을 수 있다. 스노우플레이크는 선행 매출의 17배에 거래되고 있는데, 이는 회사의 재가속화가 수년간 지속되고 회사가 상당한 GAAP 이익을 보고하기 시작할 것이라는 가정을 반영한 밸류에이션이다. 소비 기반 수익 모델은 양날의 검으로 작용한다. 엔터프라이즈 AI 지출이 식을 경우 고객 수와 관계없이 성장이 빠르게 사라질 수 있기 때문이다.

투자자들에게 있어 질문은 섹터의 재평가가 더 이어질 수 있는지 여부다. 소프트웨어 주식은 올해 초 붕괴를 가격에 반영하며 시작했지만, 이제 일부 종목의 경우 이미 수치로 입증된 회복세를 가격에 반영하고 있다. 다음 분기 실적 발표는 AI-성장 촉매제론이 더 넓은 소프트웨어 환경 전반에서 유효한지, 아니면 시장이 데이터에 비해 너무 앞서갔는지를 시험할 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.