핵심 요약:
2026년 첫 4개월 동안 완전히 끝난 것으로 보였던 기업용 소프트웨어 주식이 섹터 리더들의 강력한 실적이 인공지능이 그들의 비즈니스 모델을 파괴할 것이라는 지배적인 서사에 도전하면서 복귀하고 있습니다. iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV)는 반도체 ETF가 급등하는 동안 4월까지 겪었던 21%의 가파른 하락세를 뒤집고 5월에 12% 급등했습니다.
"이번 반등은 과도한 매도세에 따른 조정입니다."라고 Jefferies의 소프트웨어 분석가 Brent Thill은 말하며, 대형 펀드 매니저들이 여전히 대체로 AI 인프라 관련주를 고수하고 있다고 언급했습니다.
현장의 사실들은 최근 실적 발표와 함께 바뀌었습니다. Atlassian Corp.(NASDAQ: TEAM)은 회계연도 3분기 매출 성장률이 30%를 상회했다고 보고하고, AI 기반 Rovo 사용자가 비사용자보다 연간 반복 매출(ARR)을 2배 이상 발생시킨다는 사실을 공개한 후 주가가 거의 30% 급등했습니다. 마찬가지로 Datadog Inc.(NASDAQ: DDOG)는 처음으로 분기 매출 10억 달러를 돌파했으며, 2026년 1분기 실적 발표 이후 주가가 30% 이상 치솟았습니다.
이러한 기업들의 회복력은 소프트웨어 섹터를 갈림길에 서게 하며, AI가 역풍이 아닌 중요한 성장 동력이 될 수 있는 미래에 대해 전통적인 "사용자당(per-seat)" 수익 모델의 장기적 생존 가능성을 테스트하고 있습니다. Salesforce Inc.(NYSE: CRM)와 같은 주요 업체들이 다음 주 실적을 발표할 예정인 가운데, 투자자들은 소프트웨어 ETF가 지난 12개월 동안 여전히 10% 이상 하락한 상태임에도 불구하고 이번 반등이 동력을 가졌는지 예의주시하고 있습니다.
소프트웨어 투자자들의 주요 약세 논거는 새로운 AI 에이전트가 고객으로 하여금 직접 도구를 구축하게 함으로써 수익성이 높은 사용자당 라이선스 모델을 무너뜨릴 것이라는 점이었습니다. Palantir와 같은 일부 기업들이 바로 그렇게 하고 있다고 주장하지만, 최근 실적 보고서에서 나타난 더 넓은 추세는 반대 방향을 가리키고 있습니다.
Atlassian은 위험에 처한 것으로 추정되는 기업의 대표적인 예였습니다. 이러한 우려 속에 주가는 지난 1년 동안 거의 60% 하락했습니다. 그러나 2026 회계연도 3분기 실적은 EPS가 컨센서스를 20% 이상 상회하며 예상을 뛰어넘었습니다. 주요 동력은 AI 비서인 Rovo의 도입이었습니다. Rovo 고객이 다른 고객보다 두 배 이상의 ARR을 창출한다는 사실은 AI가 핵심 소프트웨어의 대체재가 아니라 강력한 업셀링 도구임을 시사합니다. 현재 2026년 들어 처음으로 50일 이동평균선 위에서 거래되고 있는 이 주식은 2월부터 형성되기 시작한 MACD 지표의 강세 크로스오버에 힘입어 기술적 반등의 조짐을 보이고 있습니다.
Atlassian이 깊은 저점에서 반등하고 있는 반면, Datadog은 2026년에 이미 새로운 사상 최고치를 경신하고 있는 소프트웨어 기업입니다. 이 클라우드 모니터링 회사의 1분기 실적은 AI가 매출을 잠식할 것이라는 우려를 완화했습니다. 이 회사는 하이퍼스케일러와 기타 대기업들이 AI 모델 훈련 환경을 아웃소싱함에 따라 ARR 10만 달러 이상의 고객이 4,500개를 넘어섰으며, 이는 전년 대비 20% 이상 증가한 수치라고 보고했습니다.
이러한 AI 인프라에 대한 강렬한 수요는 전체 기술 스택에 걸쳐 공급 부족을 야기하고 있으며, Nvidia의 CFO Colette Kress는 구형 A100 및 H100 GPU의 임대 가격조차 2026년에 15%에서 20% 상승했다고 밝히며 이 점을 강조했습니다. Datadog에게 이러한 환경은 거대하고 탄력적인 수익원을 창출하고 있습니다. 주가는 현재 50일 이동평균선이 200일 이동평균선을 상향 돌파하는 기술적 신호인 "골든크로스"를 형성하고 있으며, 이는 추가적인 알고리즘 매수를 유도하여 주가를 더욱 끌어올릴 수 있습니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
