소영(So-Young), 클리닉 확장으로 매출 46% 급증... 손실은 확대

소영 인터내셔널(So-Young International Inc., NASDAQ: SY)은 미용 치료 센터의 급격한 확장에 힘입어 1분기 매출이 4억 3,280만 위안으로 전년 대비 45.6% 급증했으나 순손실 또한 증가했다고 발표했습니다.

"대규모 운영 역량과 통일된 서비스 전달 프레임워크는 선두 기업들이 고품질 성장을 달성하기 위한 핵심 모드가 되었습니다"라고 진 싱(Xing Jin) 회장 겸 최고경영자(CEO)는 말하며 중국 미용 의료 산업의 표준화된 운영으로의 전환을 강조했습니다.

회사의 핵심인 미용 치료 서비스 매출은 전년 대비 185.8% 성장한 2억 8,240만 위안을 기록했습니다. 그러나 소영(So-Young)에 귀속되는 당기순손실은 전년 동기 3,310만 위안에서 4,920만 위안(ADS당 0.48위안)으로 확대되었습니다.

강력한 매출 성장에도 불구하고 발표 직후 시간 외 거래에서 주가는 약 4.5% 하락했습니다. 회사는 2분기 미용 치료 매출이 102.6%에서 119.5% 사이로 성장할 것으로 전망했으며, 이는 클리닉 확장 전략이 수익성으로 이어질 수 있는지 주시하는 투자자들에게 중요한 지표입니다.

클리닉 확장이 성장을 주도

매출 증가의 주요 동력은 회사의 미용 센터 사업이었습니다. 3월 31일 기준 소영은 54개의 클리닉을 운영하고 있으며, 해당 분기 동안 5개가 순증했습니다. 실적 발표 시점에는 17개 도시에 걸쳐 59개 센터로 늘어났습니다.

미용 치료 서비스 매출은 2억 8,240만 위안에 달해 전체 매출의 65% 이상을 차지했습니다. 확인된 시술 횟수는 전년 대비 172% 급증한 148,000건 이상을 기록했습니다. 경영진은 41개 센터가 수익을 달성하고 48개 센터가 해당 분기에 플러스 영업 현금 흐름을 창출하는 등 단위 경제성(unit economics)이 개선되고 있음을 강조했습니다.

규모에 따른 비용 상승

사업 확장은 더 높은 비용을 수반했습니다. 매출 원가는 2억 5,100만 위안으로 65.8% 증가했으며, 총 영업 비용은 2억 3,970만 위안으로 26.6% 상승했습니다. 판매 및 마케팅 비용은 33.7% 증가하여 클리닉 네트워크 성장을 위한 브랜드 홍보 및 사용자 확보 지출이 늘어났음을 반영했습니다.

전년 동기 3,310만 위안 대비 4,920만 위안으로 확대된 순손실은 비즈니스 규모 확장을 위한 대규모 투자를 나타냅니다. 3월 31일 기준 회사의 현금 및 단기 투자 자산은 8억 8,000만 위안으로 2025년 말의 9억 3,640만 위안에서 감소했습니다.

2분기 소영은 3억 700만 위안에서 3억 1,700만 위안의 미용 치료 서비스 매출을 예상하고 있습니다. 이러한 강력한 가이던스는 경영진이 확장 전략에 자신감을 갖고 있음을 시사하지만, 투자자들은 규모 확대에 대한 집중이 향후 분기에서 순손실 감소로 이어질 수 있을지 면밀히 지켜볼 것입니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.