신코르의 70억 달러 유조선 베팅, 호르무즈 위기로 대박

미-이란 전쟁 발발 전 초대형 유조선에 70억 달러를 베팅한 한국 해운 재벌의 도박이 호르무즈 해협 위기가 글로벌 석유 흐름을 재편하면서 사상 최고의 수익을 안겨주고 있다.

정가현 회장이 지배하는 한국 해운사 신코르는 지난 2월 28일 미국, 이스라엘, 이란 간의 적대 행위 발발 직전 몇 달 동안 160척 이상의 원유 운반선(이 중 절반 가까이는 각각 200만 배럴을 운반할 수 있는 초대형 원유 운반선(VLCC))을 사들였다. 메디터레이니언 쉬핑 컴퍼니(Mediterranean Shipping Co.)의 억만장자 지안루이지 아폰테(Gianluigi Aponte)가 일부 자금을 조달한 이 베팅으로 신코르는 선박 중개인 추산 기준 세계 최대의 자체 소유 VLCC 함대를 보유하게 됐다.

"현대 유조선 시장에서 신코르의 사전 포지셔닝 규모는 전례가 없었습니다. 그들은 해협이 통행 불가능 상태가 되기 직전에 VLCC 공급의 상당 부분을 사실상 장악했습니다."라고 그리스 중개사 Xclusiv Shipbrokers의 수석 애널리스트 에이리니 디아만타라(Eirini Diamantara)는 말했다. "그 타이밍은 엄청난 행운이거나 해운 역사상 가장 계산된 거래였습니다."

글로벌 석유 소비의 약 5분의 1이 통과하는 요충지인 호르무즈 해협의 교통량이 혼란 최고조 때 90% 이상 붕괴되면서 VLCC 일일 용선료는 3월에 38만 5000달러 이상으로 폭등, 클락슨스(Clarksons)가 2000년에 데이터 추적을 시작한 이래 최고치를 기록했으며 2016~2025년 평균을 훨씬 웃돌았다. 이는 아시아 구매자들이 유럽과 미국으로부터 대체 공급처를 확보하기 위해 발 빠르게 움직이면서 유조선들을 더 긴 항로로 내몰았고 가용 선복량을 흡수했기 때문에 발생한 예상치 못한 수익이었다.

이 베팅은 이전에 비극적으로 끝난 해운사의 도박을 떠올리게 한다. 대만 재벌 수노부(Su Nobu)는 2000년대에 거대한 건화물 선단을 건설했으나 2008년 금융위기로 파산했다. 하지만 현재로서는 정의 베팅이 성과를 내고 있다. 호르무즈 해협 인근에 부유식 저장선 및 셔틀선으로 사전 배치된 VLCC를 포함한 신코르의 선단은 최고 수준에서 선박당 연간 1억 4000만 달러 이상의 연간 수익을 창출할 운임을 벌어들이고 있다.

밸러스트 흐름은 회복 신호, 그러나 화물은 여전히 부진

선박 추적 데이터에 따르면 분쟁 발발 이후 처음으로 호르무즈 항해를 재개한 카타르 관련 LNG 운반선을 포함해 아라비안만으로 재진입하는 공(空)유조선의 호위대가 늘어나고 있다. 빈 선박이 화물을 싣기 위해 걸프만으로 향하는 밸러스트 움직임은 미래 기대치를 보여주는 선행 지표이며, 그 신호는 강하게 나타나고 있다.

그러나 로이터의 선박 추적 데이터에 따르면 화물을 실은 수출 흐름은 분쟁 전 원유 수준의 약 절반 수준으로 여전히 제약을 받고 있다. 밸러스트 선박 도착과 실제 화물 적재 간의 격차는 지속적인 안보 우려, 높아진 전쟁 위험 보험 비용, 회복 속도를 계속 제한하는 규제 모호성을 반영한다.

벤치마크인 중동-중국 항로의 VLCC 운임은 트럼프 중재 평화 협정이 발표되기 직전 50만 달러 이상에서 하루 약 28만 7000달러로 떨어졌다. 그러나 이는 여전히 역사적 기준치를 훨씬 웃도는 수준이며 글로벌 유조선 배치의 지속적인 혼란을 반영한다. 역설적인 현상으로, 걸프만 외부 항로의 소형 석유제품 운반선 운임은 급등했다. 나이지리아-네덜란드 연료 항로는 6월 중순 6만 3000달러에서 현재 약 11만 2000달러로 치솟았는데, 이는 아라비안만 주변에 선박이 집중되면서 다른 지역의 선복량이 타이트해졌기 때문이다.

향후 전망

호르무즈 해협의 부분적 재개방은 양극화된 시장을 만들고 있다. 선단 관리자들은 걸프만 수출의 지속적인 회복을 기대하며 선박을 중동으로 다시 보내고 있지만, 실제 화물 처리량은 운영상의 한계와 대규모 선박 적체 현상이 서서히 해소되는 과정으로 인해 여전히 제약을 받고 있다. 수백 척의 선박이 걸프만 내부 또는 주변에 여전히 갇혀 있어 안정적인 상황에서도 병목 현상이 해소되기까지는 수 주가 걸릴 수 있다.

신코르의 입지는 독보적으로 유리하다. 글로벌 VLCC 선단의 약 10%를 보유한 것으로 추정되는 이 회사는 자사 선박 중 용선 시장에 몇 척을 풀지 통제함으로써 현물 시장 가격에 영향을 미칠 수 있는 규모를 갖췄다. 위기 동안 막대한 이익을 창출했던 동일한 전략이 유조선에 대한 수요가 강세를 유지하고 규제 당국이 개입하지 않는 한 회복 기간 동안에도 높은 수익을 유지할 수 있을 것으로 보인다.

마지막으로 단일 플레이어가 이러한 규모로 해운 부문을 지배하려 시도했을 때 그 결과는 교훈적인 이야기가 되었다. 그러나 위기 이후의 잔여 프리미엄과 회복에 따른 상승 여력을 모두 포착할 수 있는 위치에 선 선단을 보유한 정의 경우, 전쟁으로 혼란에 빠진 해역에 대한 그의 베팅은 그를 VLCC 시장의 독보적인 왕으로 만들었다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.