세쿼이아 매과이어 "스페이스X, 3년 전 엔비디아와 같다"며 영구 보유 의지 밝혀

세쿼이아 캐피탈(Sequoia Capital)의 파트너 숀 매과이어(Shaun Maguire)는 스페이스X(SpaceX)를 3년 전 엔비디아(Nvidia)에 비유하며, 막 거래를 시작한 이 주식을 세대를 아우르는 보유 종목이라고 평가했다.

매과이어는 지난주 CNBC에 출연해 "스페이스X는 테슬라보다 3년 전 엔비디아에 더 가깝다"고 말했다. 그는 자신의 주식을 "영원히" 보유할 계획이라고 밝혔다.

엔비디아는 2023년 6월 액면 분할 조정 기준 주당 39.41달러에 거래됐다. 이후 주가는 419.89% 급등하며 시가총액이 4조 9500억 달러로 불어났다. FY27 1분기 데이터센터 매출만 752억 5000만 달러로 전년 대비 92% 증가했다. 스페이스X의 커넥티비티 부문은 2025년 113억 9000만 달러의 매출을 기록했으며, 부문 조정 EBITDA는 71억 7000만 달러로 전년 대비 49.8% 성장했다. 매과이어는 테슬라와의 비교를 거부했는데, 그 이유는 테슬라가 "가시적인 계약 매출보다는 내러티브에 의해 거래되는 경우가 많았기 때문"이라고 설명했다.

매과이어는 스타십(Starship), 궤도 데이터센터, 스타링크(Starlink) 다이렉트 투 셀(direct-to-cell)을 통해 3년 동안 "극적인 성장"이 있을 것이라고 전망했다. 스페이스X에 따르면 스타십 V3는 궤도 도달 비용을 99% 이상 절감할 수 있다. 회사는 이르면 2028년부터 궤도 AI 컴퓨팅 위성 배치를 시작할 것으로 예상하며, 수백만 대의 위성이 태양동기궤도에서 추론 워크로드를 실행할 가능성이 있다. 2026년 2월 마감된 xAI 인수는 1분기에만 8억 1800만 달러의 매출을 창출했지만, 컴퓨팅 인프라 구축을 위한 운영 현금 소모도 동반했다.

매과이어는 2029년과 2030년 회사 매출에 대한 모델과 "합리적인 멀티플"을 보유하고 있으며, 그 결과를 "매우 큰 숫자"라고 표현했다. 그는 또한 스페이스X의 미션을 "역사상 어떤 회사보다 가장 중요한 미션"이라고 묘사했다. 스페이스X의 S-1 신고서는 회사가 일론 머스크(Elon Musk)에게 "크게 의존"하고 있으며, 그에 대한 핵심 인물 생명보험을 유지하지 않고 있다고 명시한다. 머스크는 또한 테슬라를 운영하고, 뉴럴링크(Neuralink)와 더 보링 컴퍼니(The Boring Company)에서 역할을 수행하며, 이전에는 대통령 선임 고문으로 재직했다.

테슬라는 스페이스X에 20억 달러의 지분 투자를 보유하고 있으며 머스크의 관심을 공유한다. 테슬라 주가는 연초 대비 7.2% 하락한 406달러를 기록했지만, 폴리마켓(Polymarket)은 6월 30일까지 스페이스X가 두 회사 중 더 높은 기업가치를 가질 확률을 90.5%로 책정했다. 가장 유사한 상장 로켓 기업인 로켓랩(Rocket Lab)은 연초 대비 34%, 지난 1년간 285% 상승했다. 1분기 매출은 63.5% 증가한 2억 35만 달러를 기록했으며, 백로그는 22억 달러에 달한다. 로켓랩은 trailing 매출의 102.6배에 거래되며, 이는 이미 상당한 미래 성장을 가격에 반영한 멀티플이다.

이 비교는 스페이스X가 AI 거래가 반도체 업종 전체를 재평가하기 전인 2023년 중반 엔비디아와 유사한 변곡점에 서 있음을 시사한다. 그러나 일반 투자자들은 세쿼이아의 원가 기준이 아닌 시장 가격으로 매수하기 때문에 포지션 사이징과 타이밍이 중요하다. 스페이스X의 다음 촉매제는 상장 기업으로서의 첫 실적 발표로, 매출 궤적이 매과이어의 2029-2030년 모델과 일치하는지 테스트받게 될 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.