민주당 상원의원들, 1,100억 달러 규모 파라마운트-WBD 합병에 외국인 지분 문제로 FCC 중단 촉구

민주당 상원의원 3명이 외국인 소유 우려를 이유로 1,100억 달러 규모의 파라마운트-워너브로스 디스커버리 합병을 FCC가 차단할 것을 요구하고 나섰다.

민주당 상원의원 3명은 1,100억 달러 규모의 파라마운트-워너브로스 디스커버리 합병에 대해 외국인 투자 지분이 합병 법인의 49.5%에 이를 수 있다는 점을 지적하며 FCC에 중단을 촉구했다.

"FCC는 파라마운트가 외국인 투자자에 대한 적절한 검토가 완료되기 전에 이 거래를 종결하려는 어떠한 시도도 사전에 차단해야 합니다,"라고 코리 부커, 아담 쉬프, 엘리자베스 워렌 상원의원은 브렌던 카 FCC 위원장에게 보낸 공동 서한에서 밝혔다.

1934년 통신법 제310조에 따라 외국인 개인 및 정부는 일반적으로 FCC 방송 면허를 보유한 미국 기업의 25% 이상을 소유할 수 없다. 파라마운트는 4월 증권신고서에서 사우디아라비아의 공공투자기금(PIF)과 아랍에미리트 및 카타르 소재 법인들이 신규 법인에 대해 지분을 보유하게 될 것이라고 공개했다. 파라마운트는 FCC에 CEO 데이비드 엘리슨이 이끄는 엘리슨 가족이 미국 법인을 통해 모든 의결권을 통제할 것이라고 밝혔다.

승인될 경우 이번 합병은 CNN과 CBS 뉴스를 단일 기업 소유 아래 두게 되어 미국 뉴스 미디어를 1,100억 달러 규모의 단일 법인으로 더욱 통합하게 된다. 상원의원들은 카 위원장에게 7월 1일까지 파라마운트에 외국인 투자 심사가 완료될 때까지 거래를 종결할 수 없다는 통보를 하도록 시한을 제시했다. FCC의 승인 여부는 이 거래의 가장 큰 규제 장벽으로, 법무부가 지난주 독점금지법 위반 문제로 이 거래에 이의를 제기하지 않을 것이라고 시사한 이후 더욱 주목받고 있다.

법무부 독점금지국은 8개월간의 검토 끝에 "이 거래가 주문형 스트리밍, 선형 TV 및 스튜디오 제작 전반에 걸쳐 경쟁이나 미국 소비자에게 해를 끼칠 가능성이 낮다"고 결론지었다. 캘리포니아주 롭 본타 법무장관은 합병을 차단하기 위한 소송을 준비 중인 주 연합을 이끌고 있으며, 5,000명 이상의 영화 제작자와 배우들이 4월에 이 합병이 경쟁을 저해하고 일자리 기회를 줄일 것이라는 내용의 공개서한에 서명했다.

FCC가 외국인 소유를 이유로 대형 미디어 합병을 차단한 마지막 사례는 2014년, 시장 집중 우려로 450억 달러 규모의 컴캐스트-타임워너 케이블 합병을 거부했을 때였다. 해당 결정 이후 다음 분기 동안 컴캐스트의 주가는 12% 하락했다. 현재의 규제 심사는 전통 TV 광고 수익이 업계 전반에 걸쳐 전년 대비 약 8% 감소하는 등, 코드 커팅과 스트리밍 경쟁으로 인해 광범위한 미디어 부문이 압박을 받고 있는 상황에서 이루어지고 있다.

합병 불확실성은 두 회사의 주가에 부담을 주고 있다. 파라마운트 주식은 거래 불확실성을 반영한 범위 내에서 거래되어 왔으며, 워너브로스 디스커버리의 주가는 투자자들이 규제 리스크를 가격에 반영하면서 연초 대비 약 15% 하락했다. 같은 기간 S&P 500 미디어 및 엔터테인먼트 하위 지수는 약 4% 하락하며, 약 6% 상승한 S&P 500 지수를 하회하는 성과를 보였다.

투자자들에게 이번 심사의 결과는 중요한 의미를 갖는다. FCC가 합병을 차단하거나 7월 1일 이후로 지연시킬 경우, 파라마운트와 워너브로스 디스커버리의 주식은 이미 예상된 시너지 효과가 1,100억 달러 규모의 거래 가치에 반영되어 있기 때문에 새로운 매도 압력에 직면할 수 있다. 거부 결정은 미국 미디어 자산에 대한 외국인 투자를 제한하는 선례를 만들어 향후 업계의 국경 간 M&A를 위축시킬 가능성도 있다. 반대로, 조건부 승인은 다른 외국 자본이 참여한 미디어 결합의 길을 열어 경쟁 환경을 재편할 수 있다.

상원의원들이 제시한 7월 1일 시한은 FCC가 조치를 취해야 하는 단기적인 촉매제 역할을 한다. 카 위원장이 이끄는 FCC가 제310조에 따른 파라마운트의 사전 승인 청원을 거부할 경우, 이 거래는 수개월 또는 수년간의 추가 심사에 직면할 수 있다. 엘리슨 가족이 이번 구조가 "국가 안보, 법 집행, 외교 또는 무역 정책상의 우려 사항이 전혀 없다"고 주장하고 있지만, 상원의원들은 이러한 진술을 "액면 그대로" 받아들이지 말 것을 촉구하며 만족하지 않을 가능성이 높다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.