Key Takeaways:
- 미 증권거래위원회(SEC)는 신탁 자산의 85%가 특정 자격 기준을 충족하도록 의무화하는 NYSE Arca의 제안을 검토할 예정입니다.
- 이번 규칙 개정은 파생상품을 총액 명목 가치로 계산하게 되며, 이는 가상자산 ETF의 상장 자격에 영향을 미칠 수 있습니다.
- 이 제안은 새로운 현물 가상자산 ETF, 특히 파생상품 노출이 있거나 XRP와 같은 자산을 보유한 펀드에 대해 더 높은 진입 장벽을 만들 수 있습니다.
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美 SEC, 가상자산 ETF에 영향 미치는 '85% 규칙' 개정안에 대한 의견 수렴
상품 기반 신탁에 대한 상장 요건을 강화하려는 NYSE Arca의 제안이 현재 미 증권거래위원회(SEC)의 검토를 받고 있으며, 이는 향후 가상자산 상장지수펀드(ETF)의 시장 진출 경로를 재편할 수 있는 조치입니다. SEC는 신탁 자산의 최소 85%를 적격 투자 자산으로 보유하도록 요구하는 규칙 개정안에 대해 공개 의견을 수렴하고 있습니다.
2026년 4월 27일에 발표된 SEC 통지문은 "거래소는 상품 기반 신탁 주식에 대한 일반 상장 표준을 수정하기 위해 규칙 8.201-E(일반)를 개정할 것을 제안한다"고 밝혔습니다. 이 변화는 더 많은 상장을 허용하는 동시에 펀드 노출의 대부분이 확립된 시장 감시 체계를 갖춘 자산과 연계되도록 보장하는 방법으로 제시되었습니다.
제안된 내용에 따르면, 신탁의 포트폴리오는 순자산 가치의 85%가 적격 상품, 증권, 현금 또는 현금 등가물로 구성되어 있는지 확인하기 위해 매일 테스트를 받게 됩니다. 나머지 15%는 해당 규칙의 기준을 독립적으로 충족하지 않는 기타 자산으로 보유할 수 있습니다. 결정적으로, 이 프레임워크는 파생상품을 총액 명목 가치로 측정하며, 이는 대규모 선물 또는 옵션 포지션이 해당 상품의 상장 적격 여부에 큰 영향을 미칠 수 있음을 의미합니다.
규칙 개정은 더 복잡한 가상자산 ETF에 대해 더 높은 장벽을 도입할 수 있습니다. 예를 들어, 규제된 선물 시장이 있는 비트코인, 이더리움 및 XRP와 같은 자산에 가치의 95%를 보유한 신탁은 표준을 충족할 것입니다. 그러나 비트코인과 같은 적격 자산을 과반수 보유하고 있더라도 장외 파생상품을 사용하는 펀드는 테스트를 통과하지 못할 수 있습니다. 또한 이 제안은 대체 불가능한 자산과 수집품을 일반 상품 정의에서 명시적으로 제외하여 별도의 비일반 승인 프로세스로 밀어 넣습니다. 승인될 경우, 이 규칙은 특히 XRP와 같은 자산이나 파생상품 전략을 활용하려는 펀드의 새로운 현물 가상자산 ETF 상장을 지연시키거나 복잡하게 만들 수 있습니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.