핵심 요약:
로버트 루빈 전 재무장관은 사상 최고치를 기록 중인 증시가 아직 반영되지 않은 미국 경제의 깊은 손상을 가리고 있다고 경고하는 경제학자들의 행렬에 합류했습니다.
로버트 루빈 전 미 재무장관은 이란 전쟁 시작 이후 S&P 500 지수가 7% 이상 상승했음에도 불구하고, 일련의 정책 결정으로 인해 미국 경제의 근간이 훼손되고 있다는 냉엄한 경고를 내놓았습니다. 그는 막대한 재정 적자와 무역 관세가 갑작스럽고 급격한 시장 조정을 초래할 수 있는 위험을 만들고 있다고 경고했습니다.
루빈은 파이낸셜 타임스 기고문에서 "경제는 이미 엄청난 피해를 입었으며, 그 영향은 시간이 지남에 따라 나타날 것"이라며 안일함을 경계했습니다. "시장과 경제는 상당 기간 정책 혼란으로 인한 피해에 면역이 된 것처럼 보일 수 있지만, 그 후 매우 갑작스럽게 반응합니다."
이러한 경고는 S&P 500 기업의 약 85%가 예상치를 상회하는 1분기 실적을 발표했음에도 불구하고 다른 경제학자들이 유사한 우려를 제기하는 가운데 나왔습니다. 무디스 애널리틱스의 수석 경제학자 마크 잔디는 최근 내년 미국 경기 침체 확률을 40%로 책정하며, 실질 가처분 소득이 전년 대비 제로 성장을 기록했다는 점을 언급했습니다.
문제의 핵심은 미국 경제의 깊은 구조적 불균형으로 인해 가중되는 금융 취약성입니다. 미국은 계속해서 상당한 외국 자본을 유치하고 있지만, 경제학자 이종화 교수가 '국내 재정 저축 부족'이라고 부르는 현상으로 인해 GDP의 3.6%에 달하는 대규모 경상수지 적자를 기록하고 있습니다. 루빈을 비롯한 전문가들은 미국 시장의 급격한 조정이 세계 경제 전반에 빠르게 반향을 일으킬 것이라고 경고합니다.
루빈의 핵심 주장은 시장이 경제 현실과 단절되었다는 것이며, 이는 36년 경력 동안 주식 시장이 "경제와 이토록 어긋난 적이 없었다"고 언급한 잔디의 견해와 일맥상통합니다. 루빈은 재정 적자를 악화시킨 수조 달러 규모의 감세, 연방준비제도의 정치화, 연방 연구개발(R&D) 예산의 대폭 삭감 등 트럼프 행정부의 여러 정책을 이러한 피해의 원인으로 지목했습니다.
지연된 반응의 위험을 설명하기 위해 루빈은 시장이 고조되는 위험을 오랫동안 무시하다가 갑자기 붕괴한 두 가지 주요 역사적 사례를 강조했습니다. 1987년 10월 이전 18개월 동안 주식 시장은 급등했으나 다우존스 산업평균지수는 단 하루 만에 22% 폭락했습니다. 마찬가지로 유럽 부채 위기 이전에도 그리스의 재정 문제는 널리 알려졌음에도 불구하고 국가 부채가 갑자기 붕괴되기 직전까지 국채 스프레드는 매우 낮은 수준을 유지했습니다.
이러한 거시경제적 추세의 결과는 지역 경제와 가계 예산에서 점점 더 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 잔디는 저소득 및 중산층 소비자들이 점점 더 "하루 벌어 하루 사는" 처지에 놓이면서 소고기 대신 닭고기를 선택하는 등 소비를 줄이고 있다고 언급했습니다. 이러한 압박은 정책 결정이 직접적인 영향을 미치고 있는 전국의 지역 사회에서 고스란히 드러나고 있습니다.
메릴랜드주에서는 이러한 고통이 여러 형태로 나타나고 있습니다. 주 의회 의원 후보인 척 보지스는 2025년에 발효된 새로운 3% IT 서비스세가 남부 메릴랜드의 중소기업과 국방 하도급 업체들에 특히 큰 타격을 주고 있다고 지적했습니다. 동시에 지역 경제의 초석인 연방 공무원 인력도 위기에 처해 있습니다. 의회 후보인 엘드위니아 잉글리시는 2025년 1월에서 4월 사이 연방 일자리 감축 속에 찰스 카운티의 실업 수당 청구가 3배로 증가했다고 밝혔습니다.
루빈은 미국이 여전히 세계에서 가장 매력적인 투자처로 남아야 한다는 점을 인정하면서도, 대중과 투자자들이 강력한 헤드라인 수치에 "마비"되어서는 안 된다고 촉구했습니다. 그는 시장이 마침내 이미 입은 피해를 깨닫게 되면 경제 경로를 수정하는 비용은 훨씬 더 커질 것이라고 주장했습니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
