RLUSD 16.3억 달러 돌파…리플 스테이블코인 공급량의 53%는 이더리움이 차지

리플의 RLUSD 스테이블코인 유통량이 16.3억 달러에 도달했지만, 공급량의 절반 이상이 XRP 레저가 아닌 이더리움에 머물러 있다.

리플의 달러 기반 스테이블코인 RLUSD의 총 유통량이 16.3억 달러에 도달했으며, 이 중 8억 7900만 달러(53%)는 이더리움에, 7억 6000만 달러는 XRP 레저에 분포되어 있다고 Protos의 데이터가 밝혔다.

"RLUSD 활동으로 인해 소각되는 XRP는 극히 미미한 수준에 불과해, XRP 보유자에 대한 혜택과 공급량 감소 효과는 제한적이다"라고 Protos는 화요일 발표한 분석에서 밝혔다.

이러한 분포는 2025년 10월과 비교해 큰 변화를 보여준다. 당시 전체 RLUSD 공급량의 약 88%(당시 약 10억 달러 상당)가 이더리움에 있었고, XRPL에는 9100만 달러에 불과했다. 지난 8개월 동안 XRPL은 꾸준히 점유율을 확대하며, 이더리움의 비중을 2025년 말 81%에서 현재 53%로 좁혔다.

이러한 격차는 리플의 구조적 과제를 부각시킨다. RLUSD의 도입은 증가하고 있지만, Aave, Curve, Morpho와의 통합을 포함한 이더리움의 더 큰 DeFi 생태계가 여전히 대부분의 활동을 주도하고 있다. XRP 보유자의 경우, RLUSD 사용 증가가 토큰 공급량을 의미 있게 줄이지 못하는데, 이는 XRPL의 거래 수수료로 소각되는 XRP 양이 극히 미미하기 때문이다.

이더리움의 DeFi 해자(Moat)

이더리움의 강점은 대출 및 거래 프로토콜 전반에 걸친 더 깊은 유동성과 더 큰 사용자 기반에서 비롯된다. 리플은 2025년 RLUSD를 Aave에 추가했으며, Curve, Morpho와 같은 플랫폼도 스테이블코인을 지원해 사용자에게 대출, 차입 및 수익 창출 기회를 더 많이 제공했다. 이러한 통합은 보유자들이 RLUSD 상당 부분을 XRPL로 옮기지 않고 이더리움에 유지하도록 유도했다.

XRPL의 도입 격차

XRPL의 스테이블코인 공급량이 7억 6200만 달러로 증가했지만, 해당 레저의 토큰화된 실물자산(RWA) 분야는 제한적인 참여를 보여주고 있다. 업계 데이터에 따르면 XRPL의 RWA 보유자 수는 약 110명에 불과해, 인프라는 구축되었으나 광범위한 사용이 이루어지지 않고 있음을 시사한다. XRPL의 월간 스테이블코인 전송량은 약 47.1억 달러에 도달해 활동 증가를 가리키고 있지만, 레일(rails) 구축과 사용자 유치 사이의 간극은 여전히 존재한다.

리플은 결제 및 스테이블코인 측면에서 진전을 이루고 있지만, 이를 활발한 온체인 DeFi 사용으로 전환하는 것이 더 큰 과제로 남아 있다. 기반은 점점 강화되고 있으며, 문제는 누가 이를 사용하기 위해 나타날 것인가이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.