정유사 제트연료 전환, 美 휘발유 가격 $5까지 끌어올릴 수도

미국 정유사들이 사상 최고 수준으로 휘발유보다 제트연료 생산을 우선시하면서 재고가 바닥나고 있다. 여름 운전 성수기에 수요가 정점을 찍는 가운데, 2022년 이후 처음으로 전국 평균 휘발유 가격이 갤런당 5달러를 돌파할 위기에 놓였다.

미국 정유사들의 제트연료 생산량은 하루 200만 배럴을 넘어서며 2년래 최고치를 기록했다. 반면 휘발유 재고는 5년 평균 대비 5% 감소했으며, 이 같은 상황은 8월까지 갤런당 5달러에 달하는 펌프 가격을 초래할 수 있다.

"정유사들은 배럴당 휘발유나 경유보다 제트연료를 생산할 때 더 많은 수익을 올릴 수 있으며, 이를 실행할 운영상의 유연성을 갖추고 있다"고 스파르타 코모디티스의 석유 시장 애널리스트 니콜라스 플론스키는 말했다.

미국의 주간 제트연료 수출은 사상 최고치인 45만 5000배럴을 기록했다. 유럽이 이란 분쟁 이전 지역 제트연료의 약 60%를 공급하던 페르시아만의 대체 공급처를 확보하기 위해 발벗고 나서면서다. 경유 재고는 5년 평균 대비 3% 낮은 수준이다. 휘발유 재고는 15주 연속 감소세를 보이다 5월 29일로 끝난 주에 소폭 반등했지만, 애널리스트들은 이를 일시적 현상이라고 평가했다.

정유소 생산과 소비자 수요 간 불일치는 78월 중 전국 평균 휘발유 가격을 갤런당 5달러 이상으로 밀어올릴 수 있다. 이는 2022년 6월 러시아의 우크라이나 침공 이후 처음 넘보는 수준이다. 이미 갤런당 4달러 이상을 지불하고 있는 미국인들에게 추가 1달러는 주유 한 번에 약 1520달러를 더 부담하는 셈이며, 이는 가계 예산에 직접적인 타격으로 작용해 소비 지출과 인플레이션 기대치 전반에 영향을 미칠 수 있다.

이번 변화는 글로벌 공급망이 압박을 받고 있음을 보여준다. 이전까지 세계 원유 및 정제품의 약 5분의 1을 수송하던 호르무즈 해협은 수개월간의 미·이란 충돌 이후 사실상 폐쇄된 상태다. 국제에너지기구(IEA)는 분쟁 초기 유럽에 "제트연료 공급이 6주 정도밖에 남지 않았다"고 경고했으며, 이에 항공사들은 수익성이 낮은 노선의 운항을 축소하고 있다.

미국 정유사들은 더 높은 마진을 얻을 수 있는 제트연료로 생산 계획을 전환하며 대응했다. 플론스키에 따르면 제트연료 크랙(정유사가 원유를 제트연료로 전환할 때 얻는 이익)은 중동 혼란이 시작되면서 급등했다. 이후 경유 대비 프리미엄은 축소됐지만, 마진은 여전히 생산을 유지할 만큼 매력적인 수준이다.

제트연료 수출 사상 최대…유럽, 공급 확보에 사활

미국은 2020년 이후 원유 및 원유 제품 순수출국 지위를 유지해왔으며, 지난달에는 원유 순수출국으로도 전환되면서 대부분의 다른 국가보다 구조적 우위를 점하고 있다. "에너지 관련해 미국은 아마 세계 어느 나라보다 가장 나은 상황에 있다"고 Kpler의 수석 애널리스트 맷 스미스는 말했다.

그러나 국내 휘발유와 경유 공급은 그 대가를 치르고 있다. 휘발유 재고는 이맘때 5년 평균 대비 5% 낮고, 경유 재고는 3% 낮다. 휘발유 공급이 이렇게 빠듯한 상태로 여름을 맞았던 마지막 사례는 2022년으로, 당시 전국 평균 가격은 6월 중순 갤런당 5.02달러까지 치솟았다.

엔버러스 인텔리전스 리서치의 애널리스트 알 살라자르는 정유사들이 원유 관련 제약 속에서도 생산 계획을 더 최적화할 수 있는 능력을 갖추고 있다고 말했다. 미국의 제트연료 수출은 휘발유와 경유 가격이 충분히 올라 이들 제품이 제트연료보다 수익성이 높아질 때에야 비로소 둔화될 것이라고 그는 덧붙였다.

휴스턴의 리포우 오일 어소시에이츠 대표 앤디 리포우는 휘발유와 경유의 소매 가격 모두 6월 말까지 상승세를 재개할 것으로 예상되며, 7~8월에는 갤런당 5달러짜리 휘발유가 현실화할 수 있다고 말했다.

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