레드캣, 미 국방부 11억 달러 드론 프로그램 최종 후보 진출

레드캣 홀딩스(Red Cat Holdings)가 2027년까지 20만 대의 저가 무인항공시스템을 목표로 하는 미 국방부의 110억 달러 규모 드론 우위 프로그램(Drone Dominance Program)의 최종 후보로 선정됐다.

미 국방부 프로그램 문서에 따르면 "드론 제조업체들은 실제 환경에서 드론을 시험하기 위한 일련의 '고강도 경쟁(Gauntlets)'을 거치고 있다."

레드캣의 자회사 틸 드론스(Teal Drones)는 3만 대의 저가 공격형 드론 공급을 위한 초기 1억 5천만 달러 배정 물량을 두고 경쟁하는 12개 최종 후보 중 하나가 됐다. 이 회사는 블랙 위도우(Black Widow) 및 엣지 130(Edge 130) 플랫폼 인도에 힘입어 1분기에 사상 최대인 1,550만 달러의 매출을 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 849% 증가한 수치다. 나토 동맹국들과 일본 방위성으로부터의 주문이 늘어나면서 해외 수요도 증가하고 있다.

주가는 변동성이 컸으며, 한때 18달러까지 상승했다가 최근 몇 주간 48% 하락했다. 레드캣의 발행 주식 수는 1분기 말 기준 8,560만 주에서 1억 2,180만 주로 증가했으며, 5월에 진행된 2억 2,500만 달러 규모의 공모 증자에서 주당 9.40달러에 2,390만 주가 추가로 발행되면서 초기 투자자들에게 희석 위험이 부각되고 있다.

미 국방부의 드론 우위 프로그램은 현대전에서 무인 시스템의 의존도가 갈수록 높아짐에 따라 우크라이나의 러시아와의 전쟁에서 얻은 교훈을 바탕으로 한다. 국방수권법(NDAA)은 국방부가 중국산 드론을 구매하는 것을 금지하고 있어, 레드캣과 같은 미국 기반 제조업체를 위한 보호 시장이 형성되고 있다.

방산용 드론 분야 전반에 상당한 자금이 유입되고 있다. 2027 회계연도 예산안에는 자율 및 원격 조종 시스템에 540억 달러가 편성되었으며, 이 중 392억 달러는 다년간의 드론 우위 의무 자금 요청과 연계되어 있다. 에어로바이론먼트(AeroVironment)는 사상 최대인 11억 달러의 수주 잔고를 보유하고 있으며, 온더스(Ondas)는 전 분기 대비 1,080%의 분기 매출 증가를 보고했다.

투자자 입장에서 레드캣의 고강도 경쟁 진출은 순수 미국 전투용 드론 제조업체로서의 입지를 강화하는 요인이지만, 지속적인 주식 희석은 수익성 달성 경로에 대한 의문을 제기한다. 투자자들은 1억 5천만 달러 배정 물량과 이후 트랜치에서의 계약 수주를 주시해야 하며, 이는 현재의 밸류에이션을 정당화하는 데 필요한 반복 매출을 제공할 수 있을 것이다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않는다.