RBNZ, 7월 대폭 금리 인상 시사…NZD/JPY 3개월 최고치 급등

뉴질랜드 중앙은행(RBNZ)은 수요일 1표 차이로 기준금리를 2.25%로 동결했지만, 인플레이션 압력이 고조됨에 따라 정책위원들이 평소보다 큰 폭의 인상 가능성을 논의하면서 이르면 7월부터 긴축 사이클이 재개될 수 있다고 시사했다.

목요일 공개된 의사록에 따르면, 밥 고리(Bob Gourley) 통화정책위원회(MPC) 위원은 결정 이후 발언에서 "금리는 조만간 인상될 가능성이 높으며, 인상 속도는 이전에 예상했던 것보다 더 빨라질 필요가 있다"고 말했다.

뉴질랜드 달러는 엔화 대비 1.8% 급등하며 96.42엔을 기록, 3개월 만에 최고치를 경신했다. 또한 호주 달러 대비로는 1.2% 상승한 0.9345를 나타냈다. 2년물 스왑 금리는 12bp 상승한 3.64%를 기록했으며, 익일지수스왑(OIS) 시장은 7월 15일 회의에서 금리 인상 확률을 결정 전 45%에서 78%로 반영했다.

이러한 정책 발언의 변화는 RBNZ의 이전 가이던스에서 급선회한 것으로, 키위화폐의 금리 우위에 베팅해온 캐리 트레이드 포지션을 뒤흔들 수 있는 요인이다. 중앙은행이 7월에 50bp 인상을 단행할 경우(현재 시장은 35% 확률로 반영), 이는 2020년 초 비상 금리 인하 이후 가장 큰 단일 인상 폭이 되며, NZD 상승을 가속화하고 G-10 외환시장 전반에 걸쳐 숏 포지션을 압박할 수 있다.

5대 2로 갈린 표결에서 두 명의 위원이 즉각적인 인상에 찬성하며 반대표를 던진 점은 위원회 내의 긴박감을 보여준다. 아드리안 오어(Adrian Orr) 총재는 첨부된 성명에서 "인플레이션 기대치가 여전히 높고 위험은 상방으로 기울어져 있다"고 강조했는데, 이는 중앙은행이 2023년 11월에 마지막으로 사용한 표현으로, 이후 다음 회의에서 25bp 인상이 단행된 바 있다.

키위화폐의 랠리는 특히 엔화 대비 두드러졌는데, 역사적으로 뉴질랜드와 일본 간 금리 차이가 해당 통화쌍을 움직여왔다. 일본 10년물 국채 금리는 1.45%인 반면, 뉴질랜드는 4.82%로 337bp의 스프레드를 기록, 키위화폐는 캐리 트레이드의 선호 수단이 되고 있다. RBNZ의 긴축 속도가 빨라질수록 그 격차는 더 확대되어 추가적인 투기적 자금 유입을 이끌 수 있다.

호주 달러 대비 상승은 통화정책 기대치의 차이를 반영한다. 호주중앙은행(RBA)은 보다 신중한 기조를 유지하며 기준금리를 3.85%로 동결하고 있다. AUD/NZD 크로스는 이번 주에만 2.3% 하락했으며, 이는 2024년 9월 이후 가장 가파른 주간 하락폭이다.

뉴질랜드 수출업계에는 키위화폐 강세가 걸림돌로 작용한다. 최대 수출 품목인 유제품 가격은 5월에 이미 4.2% 하락했으며, 추가 NZD 절상은 Fonterra Cooperative Group Ltd. 농민들의 현지 통화 수익을 더욱 잠식할 것이다. 5월 통화정책보고서에 발표된 RBNZ 자체 전망은 2분기 무역가중지수(TWI) 평균을 73.5로 가정했지만, 이미 75.0을 돌파했다.

7월 15일의 다음 정책 결정이 중요한 시험대가 될 것이다. 시장은 그때까지 발표되는 모든 경제 지표, 특히 6월 25일 발표되는 2분기 소비자물가지수(CPI) 보고서를 예의주시하며 고리 위원이 언급한 인플레이션 압력이 실제로 현실화되고 있는지 확인할 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.