RBI, 기준금리 5.25% 동결…유가 급등이 인플레이션 전망에 먹구름

인도 중앙은행은 금요일 금리를 동결했지만 인플레이션 전망치를 상향 조정하며 8월 금리 인상 가능성이 커지고 있음을 시사했다.

인도 중앙은행(RBI)은 금요일 기준 repo 금리를 5.25%로 유지했다. 전쟁으로 인한 원유 가격 급등이 루피화를 사상 최저 수준으로 밀어내면서 인플레이션에 대한 더 명확한 신호를 기다리기로 한 결정이다.

샌제이 말호트라 RBI 총재는 결정을 발표하면서 "글로벌 환경이 악화된 만큼, 더 명확해질 때까지 기다리는 것이 신중한 접근"이라고 밝혔다. 6인 통화정책위원회는 만장일치로 금리 동결에 합의했으며, '중립적' 입장을 유지하기로 했다.

중앙은행은 올 회계연도 평균 소비자물가 상승률 전망치를 기존 4.6%에서 5.1%로 상향 조정한 반면, GDP 성장률 전망치는 6.9%에서 6.6%로 하향 조정했다. 이번 결정 이후 인도 10년물 국채 수익률은 6.96%로 소폭 하락했으며, 루피화는 달러 대비 96.72루피로 소폭 약세를 보였다. 니프티 50 지수는 장 초반 0.2% 상승했다.

이번 결정은 브렌트유가 지난 2월 말 미-이란 전쟁 발발 이후 33% 급등한 가운데 나왔다. 세계 3위 원유 수입국인 인도의 수입 비용을 부풀리고 인플레이션을 부채질하고 있다. 외국인 투자자들은 올해 인도 주식 시장에서 사상 최대인 282억 달러를 순회수했으며, 루피화는 사상 최저 수준으로 약 5% 하락했다.

RBI의 업데이트된 전망치는 악화되는 경제 전망을 반영한다. 연간 평균 소비자물가 상승률은 4월 예상치인 4.6%에서 5.1%로 상향 조정됐지만, 여전히 중앙은행의 목표 범위인 2%~6% 내에 있다. 근원 인플레이션은 기존 4.4%에서 4.7%로 예상됐다. 성장 측면에서 중앙은행은 이제 경제가 두 달 전 예상한 6.9%보다 낮은 6.6% 성장할 것으로 전망했다. 이는 3월 31일 마감된 회계연도의 추정치 7.6%에서 하락한 수치다.

글로벌 환경은 RBI의 지난 회의 이후 현저히 변화했다. 브렌트유는 분쟁 발발 이후 33% 급등해 인도의 수입 비용을 증가시키고 광범위한 중산층의 소비를 위협하고 있다. 인도 정부는 예산 일부에서 지출 삭감을 검토 중이다. 유가 상승이 보조금 지출을 부풀리고 재정 건전화 목표를 위태롭게 하고 있어서다.

금리 인상 베팅 확대

아시아 신흥국 전역에서 중앙은행들은 이미 자국 통화 방어에 나서고 있다. 인도네시아, 필리핀, 스리랑카는 최근 몇 주간 금리를 인상했으며, 한국도 곧 금리 인상을 시사했다. JM파이낸셜 기관증권의 거시경제학자 히테시 수바르나는 "신흥국 경제의 예상치 못한 금리 인상으로 시장 일각에서는 루피화 방어를 위한 금리 인상 기대감이 높아졌다"면서도 "인플레이션이 6%를 확실히 돌파하지 않을 것으로 예상되기 때문에 RBI가 정책 금리를 인상할 정도는 아닐 것"이라고 말했다.

시장은 RBI의 다음 회의인 8월에 금리 인상 가능성이 높아지고 있는 것으로 가격에 반영하고 있다. 중앙은행의 업데이트된 전망치(인플레이션 상향, 성장률 하향)는 물가 압력이 고착화되기 전에 행동할 수 있는 시간이 줄어들고 있음을 보여준다. 유가가 계속 높은 수준을 유지한다면, 정책 입안자들이 두 달 후 다시 회의를 열 때 금리 인상 명분은 상당히 강화될 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.