예측 시장, 암호화폐 61조 달러 규모 무기한 선물 시장 조준

예측 시장 운영사인 Kalshi와 Polymarket이 암호화폐 무기한 선물을 제공할 계획을 세우며, 2025년 명목 거래량이 61.7조 달러까지 치솟은 디지털 자산 시장의 가장 크고 변동성이 큰 부문에 진출합니다.

Clear Street의 분석가인 Owen Lau는 "이는 Polymarket과 Kalshi의 기존 고객들에게 자연스러운 제품 확장입니다"라고 말했습니다. Mizuho의 Dan Dolev는 이 전략을 암호화폐 네이티브 플랫폼으로부터의 미래 위협에 대비하기 위한 "공격적이라기보다 방어적인 움직임"으로 규정했습니다.

"Perps"로 알려진 무기한 선물은 만기일이 없는 계약으로, CoinGecko의 데이터에 따르면 중앙형 암호화폐 거래소 전체 거래량의 70% 이상을 차지합니다. 이 거래량은 2024년 대비 29% 증가한 것으로, 같은 기간 현물 암호화폐 거래 성장률인 9%를 훨씬 앞질렀습니다. 이러한 융합은 막대한 사용자 중첩에 의해 가속화되었으며, 이는 2025년에 100만 명 이상의 고객을 유치하여 110억 건의 계약을 거래한 Robinhood와 Kalshi의 파트너십을 통해 입증되었습니다.

잠재적인 확장은 이러한 플랫폼들을 Coinbase 및 Robinhood와 같은 암호화폐 거물들과 직접적인 경쟁 구도에 놓이게 하지만, 주요 과제는 상당한 규제 및 국가 안보 위험을 헤쳐나가는 것입니다. 이번 움직임은 미국 내 명확한 규제 경로 부족으로 인해 역사적으로 Binance와 같은 역외 거래소에서 번창해 온 제품들을 역내로 들여오는 것을 목표로 합니다.

규제 및 보안 조사

미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 적절한 안전 장치를 갖춘 '진정한 무기한 파생상품'이 역내에서 제공될 수 있는 경로를 만들겠다는 의사를 밝혔습니다. 그러나 이러한 융합은 격렬한 조사를 받고 있습니다. 뉴욕에서 공개된 최근 기소장에 따르면, 미 육군 특수부대 상사가 기밀 정보를 이용해 Polymarket을 통해 외국 지도자의 체포에 베팅하여 40만 9,000달러 이상의 이익을 챙겼다고 합니다. 이 사례는 내부자가 지정학적 결과에 베팅함으로써 기밀 정보를 유출할 수 있는 이벤트 계약이 초래하는 국가 안보 위험을 강조합니다. 전문가들은 이러한 시장이 커질수록 비공개 정보를 기반으로 거래하려는 경제적 유인이 높아져 위험이 가중된다고 경고합니다.

경쟁 환경

엄청난 시장 규모에도 불구하고 분석가들은 기존 암호화폐 거래소에 대한 즉각적인 위협은 낮게 평가하고 있습니다. Lau는 "Coinbase나 Binance 또는 Robinhood 이용자들에게 기존 플랫폼을 버리고 [그들에게] 가라고 요구하기는 어려울 것입니다"라고 말했습니다. Kalshi와 Polymarket의 성공은 제품의 구조, 특히 역외 거래소에서 흔히 볼 수 있는 자동 디레버리징 시스템에 크게 좌우될 것입니다. 이러한 시스템은 대규모 청산 연쇄 반응을 일으켰으며 미국 규제 당국을 신중하게 만들었습니다.

CFTC와 미국 운영사들이 연쇄 청산 위험 없이 이러한 제품을 성공적으로 출시할 수 있다면, 이는 다른 자산 클래스로의 확장을 위한 길을 열 수 있습니다. Lau는 S&P 500, 에너지 또는 개별 주식에 무기한 계약을 도입하는 것이 "더 흥미로운 현상이 될 것"이라고 언급했습니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.